接近年底，甘肅省固定資産投資運行情況比預想的要好，1-11月共完成全社會固定資産投資824.43億元，比去年同期增長18.76%。

    在全社會固定資産投資中，城鎮固定資産投資完成727.45億元，比去年同期增長22.80%，其中：房地産開發投資完成77.67億元，比去年同期增長22.97%；農村固定資産投資完成74.66億元，比去年同期增長14.26%。

    一、主要發展趨勢及原因分析

    （一）全社會固定資産投資穩中有升。1-11月，全社會固定資産投資增長18.76%，比去年同期提高2.54個百分點，比1-10月提高0.19個百分點。與以往的發展趨勢不同，今年固定資産投資在第四季度沒有呈現下降趨勢，反而從10月份開始超過了去年的增長水平，表現出一種新的投資動態。

    分析今年年底固定資産投資不降反升的原因，主要是：城鎮投資的比重上升且增長相對穩定，使全社會固定資産投資提速。（今年1-11月，城鎮固定資産投資增速比同期僅低0.6個百分點，比1-10月低0.18個百分點；佔全社會固定資産投資的比重為88.24%，比去年同期提高了2.91個百分點。）另一方面，各地以抓投資為促進經濟增長的主要方式，以投資增長為經濟發展水平考核的主要指標，對固定資産投資産生了一定的影響。

    （二）房地産開發投資回落較快。1-11月，城鎮固定資産投資中房地産開發投資增長22.97%，比去年同期下降17.55個百分點，比1-10月下降4.48個百分點。

    分析原因，主要是資金對房地産開發投資的制約比較大。1-11月，房地産開發投資資金來源中國內貸款比1-10月下降4.67個百分點，而主要支撐房地産開發投資的自籌資金和其他資金均呈下降趨勢，其中自籌資金比1-10月下降7.01個百分點，其他資金下降2.99個百分點，今年到位資金增長速度比房地産開發投資自身增長速度低4.23個百分點。

    （三）産業投資仍然存在結構性問題。1-11月，城鎮固定資産投資中第一産業完成投資21.56億元，比去年同期增長6.31%；第二産業完成投資313.77億元，增長23.28%，其中工業完成投資280.65億元，增長17.80%；第三産完成投資392.12億元，增長23.47%。在産業投資中，第三産業增長加快，第一、二産業都比1-10月下降，且第一産業下降迅速；另外，在第二産業中，工業投資還是繼續下降。

    （四）到位資金情況較好，國內貸款出現回升勢頭。1-11月，城鎮固定資産投資中到位資金722.22億元，比去年同期增長23.18%，增速比1-10月提高0.79個百分點，比城鎮固定資産投資增速高0.38個百分點。在到位資金中，所佔比重較大的企業自籌資金保持與1-10月相同的增長水平，國內貸款增長11.22%，比1-10月提高了8.33個百分點。（在城鎮投資中，如果除去房地産開發投資，國內貸款增長13.4%。）

    從金融機構反映的情況來看，有兩個方面與我們投資數據反映的情況比較吻合。1-10月末甘肅省金融機構人民幣各項存款增長17.56%，貸款增長8.16%，與前三季度比較，存款增幅回落，貸款增幅略有提高，特別是中長期貸款增長較好。金融機構數據反映，10月份當月短期貸款減少，特別是受農業生産週期性的影響，農業貸款進入還款期，當月農業貸款減少9.34億元；當月新增貸款主要投向中小企業等民營經濟，主要投向高速公路等基礎設施建設，主要投向冶金、電力等優勢行業及企業。這也是第一産業投資增速下降，城鎮整體投資保持在一定水平的原因。

    二、與全國、西部省份對比及甘肅省各地區對比

    （一）全國固定資産投資發展的主要特點。從1-10月國家反饋的數據資料分析，全國固定資産投資發展的方向與甘肅省有一致之處，也有不同的地方，主要表現在：

    1、全國城鎮固定資産投資增長27.6%，高於甘肅省城鎮固定資産投資4.62個百分點。

    2、全國第一、二産業增長加快，第三産業增速減緩，工業投資增長居高，與甘肅省的情況正好相反。

    3、分東、中、西部，增長速度中部地區最高，其次為西部和東部地區，但東部地區增長略有加快，中、西部地區增長放慢，西部地區下降幅度較大，甘肅省的增長幅度相對穩定。

    4、全國投資資金來源增長有加快趨勢，自籌資金增長最快，國內貸款增長有回升勢頭，這與甘肅省趨勢一致。

    5、全國新開工項目計劃總投資增長快速，同比增長28.5%，新開工項目平均投資規模為3432萬元/個，而甘肅省新開工項目計劃總投資在今年也是快速增長，1-10月同比增長54.1%，但新開工項目平均投資規模仍然較小，為1512萬元/個。

    6、甘肅省固定資産投資總量在全國和西部的位次沒有改變，分別位於第27位和第9位；增速在全國位於第20位，比前三季度下降3位，在西部位於第6位，與前三季度相同。

    （二）甘肅省各地區投資增長更趨平衡。1-11月，甘肅省14個市、州的城鎮固定資産投資增長情況良好，其中增速在10%－20%的有蘭州、金昌、定西、臨夏4市、州；增速在20%－30%的有嘉峪關、白銀、張掖、酒泉、隴南5市；增速在30%以上的有天水、武威、平涼、慶陽、甘南5市、州。

    三、全年固定資産投資增長中的主要問題回顧

    （一）房地産開發投資已明顯減速。去年到今年宏觀調控中土地、信貸等政策的相繼出臺，對房地産開發投資的影響較大，今年房地産開發投資與去年同期相比下降幅度每月都在10個百分點以上。

    （二）工業投資增長趨緩。自今年5月份以後，工業投資增速一直低於第二産業投資增長，並且工業投資的主要方向仍然是價格處於高位的能源、原材料行業，如煤炭、有色、冶金、電力等行業。1-11月，工業投資中採礦業增長30.86%、製造業增長13.62%、電力燃氣及水的生産和供應業增長22.11%。

    （三）項目投資規模相對偏小。今年，甘肅省施工項目和新開工項目計劃總投資增長較快，但新增的項目還是以小項目居多，施工項目和新開工項目平均投資規模都不及全國平均水平的一半，也低於西部平均水平。1-11月，本年計劃投資上億元的項目完成投資額佔全年計劃的64%，但佔城鎮投資的比重只有39%。

    （四）資金對固定資産投資的制約作用明顯。自去年以來，持續較長時間的國家預算內資金和國內貸款負增長，對我固定資産投資建設造成極大的壓力。今年城鎮固定資産投資中到位資金的增長基本與城鎮固定資産投資增長相配套，但資金來源中企業自籌資金已經佔到全部資金來源的50%以上，投資資金的佔用將給企業的運營帶來較大的壓力和風險。

    四、明年投資環境分析

    近期召開的中央經濟工業會議，提出了明年經濟工作的八項主要任務，其中第一項就是："穩定宏觀經濟政策，保持經濟平穩較快增長的良好勢頭"，並特別強調要"調整投資消費關係"、"擴大消費需求"。這是經濟發展方式的一種轉變，也給明年的固定資産投資發展一個信號，就是國家要在"穩定政策"的前提下將繼續"適度調整"，以投資帶動型的經濟增長將轉變為保持投資和出口適度增長，同時加大消費需求，使消費對經濟增長的拉動作用進一步增強。

    從明年的政策走向上分析，甘肅省明年固定資産投資將面臨外部投資增長速度被相對抑制，而內部投資張力很大的雙向擠壓。面對的主要問題將是投資結構調整問題。

    明年，國家必然採取相應的措施控制投資和出口的高速增長，而以國內需求促進消費增長。這一增長方式，是以消費帶動産業升級，在消費的帶動下，促進企業發展細分市場和生産高附加值的産品，並促進企業進行營銷和研發投資。這樣的需求帶動，將進一步增強企業盈利和進行産業結構升級的能力，從而使企業自主投資的願望得以提升。另一方面，以國內需求帶動企業進行産品結構升級，也是促進企業出口産品結構由粗放轉向高附加值和可持續型出口增長的有效方式。

    甘肅省經濟發展的基本模式正是投資拉動型，由於與其他地區相比城鄉居民收入偏低，消費需求在短期內較難帶動甘肅省經濟增長，而以基礎設施和能源、原材料産業帶動的投資增長在近年內將逐漸減速，所以甘肅省投資的結構性調整問題更加嚴峻。

    但面對以上發展模式的轉變，明年甘肅省固定資産投資還有繼續保持適度增長的餘地：

    一是國家明年對固定資産投資繼續微調，而基礎設施建設和瓶頸産業仍然是2006年投資佈局的重點；

    二是國家支持西部基礎設施建設以及農村基礎投資的政策不會改變，在二、三年內基礎設施建設仍然是甘肅省固定資産投資增長的主要動力；

    三是國家啟動消費擴大內需，以增加農民消費作為擴大消費的重點，因此會有相應有益於解決"三農"問題的政策措施出臺。

    以上幾方面都有利於甘肅省抓住機會，在明年保持固定資産投資適度增長的同時，積極採取相應措施加速投資結構調整，促進産業結構優化。