為提高支付清算效率，防範系統流動性風險，中國人民銀行決定於2006年5月8日正式開辦支付系統自動質押融資業務。4月28日，中國人民銀行在北京舉辦自動質押融資主協議簽字儀式，各政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行、農村信用社等多家銀行業金融機構、中央結算公司及深圳金融電子結算中心的代表參加。中國人民銀行副行長蘇寧出席簽字儀式並講話。

    蘇寧在講話仲介紹了中國支付清算體系建設取得的重要進展。2005年6月完成大額支付系統在全國的推廣應用，小額支付系統也將於2006年6月底前推廣至全國。他指出，隨著支付系統的建設推廣，以現代化支付系統為核心，商業銀行行內系統為基礎，票據交換系統和卡基支付系統並存的支付清算體系初步形成，我國金融基礎設施進一步完善，銀行業整體服務水平顯著提高。

    蘇寧指出，隨著支付系統處理業務的不斷增加，參與者的流動性水平也愈來愈成為影響支付清算效率的重要因素。目前，由於支付系統對清算賬戶不足支付的業務採取日間排隊或日終退回處理。一方面，系統參與者日間流動性不足時，通常採用從上級行調撥資金、同業拆借或向人民銀行申請臨時貸款等方式解決，融資效率相對較低，對支付系統清算效率造成一定的影響。另一方面，為避免流動性不足，銀行業金融機構需要在中央銀行存放大量的超額準備金，相應增加其資金運用的成本，同時也減少了社會可用資金量，影響了資金的使用效率。從發達國家經驗看，中央銀行在支付系統中均有向參與者提供融資便利的制度安排，一般採用質押融資機制或日間透支機制，其中質押融資機制因有資産擔保使用較為普遍。目前，我國支付系統參與者持有大量的優質債券，為啟用自動質押融資功能提供了必要條件。銀行業金融機構可用於自動質押融資的債券包括在中央結算公司託管的政府債券、中央銀行債券、政策性金融債券等。在自動質押融資業務開辦初期，中央銀行對日間融資計收利息，融資利率由中國人民銀行確定，目前日間融資利率為2.97%。由於自動質押融資旨在解決金融機構清算賬戶的日間流動性不足，為約束金融機構在日間及時歸還資金，減少隔日還款對央行貨幣政策的影響，對隔日還款的金融機構加收懲罰性利息，確定隔夜融資利率為10.44%。同時，為合理控制自動質押融資的總體規模，協調貨幣政策操作，人民銀行將對系統參與者設置自動質押融資限額。開辦初期，暫定國有商業銀行、股份制商業銀行自動質押融資最高額度不超過其實收資本金的2%；城市商業銀行、城鄉信用社的自動質押融資最高額度不超過其實收資本金的5%。隨著自動質押融資業務發展，中國人民銀行將進一步研究融資利率和限額的改進完善措施。

    蘇寧強調，啟用自動質押融資機制是中央銀行完善支付系統功能，改進金融服務的重要舉措，也是支付系統運行管理的一件大事。此舉不僅有利於提高支付清算效率，加速社會資金週轉，防範流動性風險，維護金融穩定；也將會擴大銀行業金融機構實時支付能力，方便客戶證券交易，有利於資本市場發展；同時，銀行業金融機構不必在中央銀行保留大量的超額準備金，有利於降低其資金運營成本，提高盈利能力。自動質押融資機制的啟用，超額準備金的降低，還將有利於增加社會資金，暢通貨幣政策傳導機制，提高貨幣政策實施的效果。他要求籤約各方嚴格按照自動質押融資主協議的要求，正確行使權利，切實履行義務，共同推動自動質押融資業務的健康發展。銀行業金融機構要進一步提高流動性管理水平，提高抵禦流動性風險的能力。人民銀行要加強對自動質押融資業務的管理和監控，防範業務風險；要研究日間透支機制的有關條件和風險，做好制度安排，適時啟用日間透支機制，為銀行業金融機構提供多樣化的融資便利。

    蘇寧指出，要進一步加快支付清算系統建設，完善我國金融基礎設施。一是在2006年6月底前，完成小額支付系統在全國範圍的推廣應用，二是適應社會經濟發展，建設以影像技術為支撐的全國支票影像交換系統，今年底前完成在京（津、冀）、滬、粵支票互通試點，于2007年6月底前完成系統在全國的推廣應用，通過支票影像截留，實現支票全國通用。三是開發建設支付管理信息系統及業務監控系統，採集分析支付系統蘊藏的大量支付業務信息，為貨幣政策和金融穩定提供服務。四是加快建成中央銀行會計核算數據集中系統，實現會計核算業務處理和數據管理的全國集中，提高中央銀行會計核算的質量和效率，改進對銀行業金融機構的結算服務。五是計劃用2年的時間，完成支付清算系統災備系統建設，提高系統應對災難等突發事件的危機處置能力，保障支付清算系統的高效、安全、穩定運行。

    據了解，自動質押融資是指銀行業金融機構作為支付系統直接參與者在日間頭寸不足時通過自動質押融資系統向人民銀行質押債券融入資金彌補頭寸，待資金歸還後將質押債券自動解押的行為。自動質押融資是各國中央銀行向支付清算系統提供融資便利普遍採用的一種機制，是提高支付清算效率、防範流動性風險的重要措施。（完）