銀行間市場中小非金融企業集合票據發行成功新聞發佈會在京舉行

    日前，中國銀行間市場交易商協會在北京釣魚臺國賓館舉行了“銀行間市場中小非金融企業集合票據發行成功新聞發佈會”。中國人民銀行劉士余副行長，國務院辦公廳曹宇同志，國務院法制辦劉釗同志，以及國家發展改革委、中國銀監會、中國證監會、全國工商聯、發行企業所在地政府、有關業務協會的相關負責人，以及中國銀行間市場交易商協會會員代表、發行人、主承銷商、仲介機構等單位負責人參加了發佈會。

    為落實黨中央、國務院關於支持中小企業發展，解決中小企業融資難的一系列方針政策，人民銀行就金融支持中小企業發展工作進行了總體部署。據此，2009年初，中國銀行間市場交易商協會結合經濟發展和市場運行情況，組織有關專家對發展中小企業直接債務融資問題進行研究，確定將中小非金融企業集合票據（簡稱“集合票據”）産品創新作為探索解決中小企業融資難問題的突破口。所謂集合票據，是指2個（含）以上、10個（含）以下具有法人資格的中小非金融企業，在銀行間債券市場以統一産品設計、統一券種冠名、統一信用增進、統一註冊方式共同發行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。該産品通過集合發行，引入信用增進和代償機制等結構設計，可以在一定程度上克服中小企業單體發行債務融資工具規模較小、信用級別低、融資擔保難等缺陷，緩解優質中小企業融資難的問題。經反復研究論證，交易商協會于2009年11月9日發佈了《銀行間債券市場中小非金融企業集合票據業務指引》，為集合票據産品確定了基本的原則和框架。

    2009年11月13日，經交易商協會註冊的北京市順義區中小企業集合票據、山東省諸城市中小企業集合票據和山東省壽光市“三農”中小企業集合票據産品正式上線，並於11月23日成功發行，共募集資金12.65億元，平均獲得1.5倍超額認購。

    此次集合票據的成功發行，得到社會各界普遍認可，對促進中小企業規範運作和發展有著重要意義。首先，有利於充分發揮銀行間債券市場資源配置功能，是借力銀行間債券市場緩解中小企業融資難題、促進實體經濟發展的有益探索；其次，有利於豐富銀行間債券市場的發行主體和産品結構，吸引並培養風險偏好型投資者，進一步做大、做強我國債券市場；第三，有利於促進中小企業苦練內功、誠信經營，在規範運作中提升競爭力和知名度。

    與國內已有的中小企業融資工具相比，集合票據在産品定位、産品結構以及投資者保護機制等方面都有較大創新。第一，這是市場上首次為中小企業直接債務融資量身定做的産品；第二，引入票據分層的增信方式，實現了産品結構的較大創新；第三，設置了嚴密的前置代償安排，實現了本息兌付環節的技術創新。

    中國銀行間市場交易商協會有關負責人表示，集合票據産品上線後，交易商協會將按照人民銀行的工作要求，以促進債券市場服務實體經濟為導向，一方面繼續與發行企業、主承銷商、當地政府保持緊密聯絡，增進市場各方對集合票據的認識，做好發行後的經驗總結，推動更多的中小企業依據自身特點靈活的利用集合票據進行融資；另一方面，繼續組織市場成員探索創新，加快研發推出其它創新産品，促進直接債務融資市場的進一步發展，為促進我國經濟持續健康發展做出新的貢獻。