新時期把握中國金融業的新機遇
——專訪中國人民銀行行長周小川

    新華社北京１月８日電（記者 張旭東、王宇）在國際金融危機持續發酵、世界經濟形勢面臨諸多不確定性的背景下，我國未來金融宏觀調控走向如何，我國將面臨哪些金融風險，下一步金融改革有哪些新看點——在第四次全國金融工作會議閉幕後，新華社記者就以上問題採訪了中國人民銀行行長周小川。

    過去五年我國金融宏觀調控取得哪些進步

    【訪談關鍵詞：國際金融危機 政策預調微調 】

    記者：從上次金融工作會議到現在，五年來世界經濟經歷了百年一遇的金融危機等重大事件。在這場金融危機中，我們採取了哪些措施成功應對危機？

    周小川：２００７年金融工作會議設定了一些重大金融改革、發展、開放方面的安排，但隨後遭遇了國際金融危機，這次危機爆發的速度超過大家的預想，對我國的衝擊明顯加大。之後，我們把主要精力放在應對危機衝擊上，採取了適度寬鬆的貨幣政策，提振信心，擴大內需，促進了我國經濟率先實現企穩回升。

    隨著中國經濟向好勢頭逐步鞏固，通脹預期和價格上漲壓力也有所加大，我們及時調整貨幣政策取向、節奏和力度，貨幣政策回歸穩健，加強宏觀審慎管理，把好流動性總閘門，引導貨幣條件逐步回歸常態，有效遏制物價過快上漲勢頭，妥善處理好保持經濟平穩較快發展，調整經濟結構和管理通脹預期的關係。

    進入２０１１年１０月份以後，針對外需減弱、國內經濟增速放緩，適時適度進行預調微調，引導金融機構加大對小型微型企業和國家重點在建續建項目的金融支持，經濟保持平穩較快發展，並由政策刺激向自主增長有序轉變。

    這五年來，金融宏觀調控工具體系進一步豐富，逆週期的金融宏觀審慎管理制度框架初步建立，調控機制建設和轉型取得重大進展，調控的科學性、有效性和前瞻性進一步提高，有力促進實現了“穩增長、抑通脹、減順差、擴內需、調結構”的目標。

    ２０１２年貨幣調控有何新意

    【訪談關鍵詞：經濟形勢 穩健 政策工具箱】

    記者：如何看待２０１２年世界經濟形勢，我國面臨怎樣的挑戰？

    周小川：總的來看，２０１２年世界經濟面臨的困難和不確定性都會比較多，對此一是要注意觀察，二是要加強政策的儲備，做好應對。

    從國際上看，歐債危機的演變、美國經濟復蘇的不確定性、新興市場經濟體增長的減速等問題都存在，如果這些因素都加在一起，外部環境就不太好。更重要的是，國際經濟瞬息萬變，發展態勢目前看不太準，因此要對這些情況準備一些應對。

    從國內經濟來看，受國際經濟形勢影響，出口增速有所放緩，經濟增長下行壓力明顯增大。同時，影響物價上漲的因素仍然較多，特別是土地、勞動力、環保成本因素長期存在。今年又逢地方政府換屆，各地推動城鎮化、工業化的熱情都很高，對通貨膨脹仍不能掉以輕心。這些問題相互交織和疊加，使宏觀調控面臨更多“兩難”選擇。

    記者：中央經濟工作會議給２０１２年的貨幣政策定調為繼續實施“穩健”貨幣政策，這和 ２０１０年年末提出的“穩健”有何區別？

    周小川：“穩健”一詞的覆蓋面比較大。中央經濟工作會議特別強調了宏觀政策要有靈活性、針對性，同時加強科學性、前瞻性、有效性，我們會密切觀察國際國內形勢的發展，來進行適時適度的調整。要做好外部環境比較差的打算，同時對於抑制物價上漲過快也不能放鬆，還需要合理管理通脹預期。此外，結構調整方面任務也還比較艱巨。宏觀政策對這些問題都還需要作出權衡。

    要實施好穩健的貨幣政策，實現穩中求進，需要豐富和完善貨幣政策工具箱，裏面既要有數量型的調控工具，還要有價格型的調控工具，既要有傳統的調控工具，也要開發一些宏觀審慎性政策工具，要做到儘量齊全地擺在那兒，做到在幹活的時候都能找到，隨時有合適的工具可以用上。

    切實防範金融風險

    【訪談關鍵詞：資本流動 樓市調控 地方融資平臺】

    記者：２０１２年經濟發展不確定性很強，這種不確定性會給我國的金融體系帶來哪些潛在的風險，我們有什麼樣應對的一些打算？

    周小川：在實體經濟方面，如果外部經濟不夠好就會影響到貿易需求，由於中國經濟與外部經濟的聯絡很緊密，這種不確定性無疑會傳遞到國內，會直接影響我們的進出口貿易和對外對內投資。

    在金融市場方面，可能會導致資金出現流動性過松或過緊，特別是資本大幅度撤回等變化。目前一些亞洲國家的歐洲資金撤回的就比較明顯，這種變化會在我國金融市場上也有所體現。

    記者：從去年１０月份到現在，國家外匯佔款出現連續兩個月下降，有人説資本正在流出。資本流出對國民經濟會有怎樣的風險？您怎麼看這一現象？

    周小川：從近期情況來看，歐洲主權債務危機影響到國內的外匯市場，影響到資本流動方向的變化，應該説這是一個正常的現象。

    我國匯率形成機制改革的一個主要目標是促進國際收支的平衡，讓人民幣匯率處於合理均衡水平，屆時資本不是只在一個方向流動，而是有流入也有流出。目前一定程度的資本流出，與我們國際收支平衡的目標方向並不矛盾。

    記者：房地産調控政策持續下去會給金融體系帶來哪些影響？

    周小川：對房地産調控應加以密切觀察。總體來看，我國國內住房抵押貸款數量不算大，佔銀行信貸資産的比例也相對較低，房地産貸款風險整體處於比較平穩的狀態，沒有像國際上有些地方出現大起大落現象。但我們還應考慮到，很多企業特別是小微企業，其銀行貸款是以房地産、物業為抵押完成的，隨著房價的下調，其抵押品價值會縮水，這就會影響到企業這部分貸款。對於這一影響我們應有充分的估算，銀行機構和監管部門也要對這一領域進行嚴密的跟蹤和測試。

    記者：今年是地方融資平臺還款的高峰期，再加上經濟可能出現下行，融資平臺是否會給金融體系造成新的衝擊？

    周小川：地方政府融資平臺總體來講仍處於可控狀態，目前中央對這一問題給予高度重視，一個是要清理，要規範。與此同時，銀行體系經過這些年的改革開放，在這方面的風險管控能力也有較大提升。

    當然也有一部分不夠規範，屬於在清理規範過程中。但要看到，中國政府債務與ＧＤＰ之比總體處於國際上比較低的水平，我們有能力控制和消化地方財政的債務問題。

    未來有哪些金融改革新看點

    【訪談關鍵詞：利率市場化 存款保險制度 匯率波動幅度】

    記者：民間借貸成為２０１１年我國金融市場最炙熱的話題，與之相關的利率市場化問題也因此被推至前臺，未來我國利率市場化改革會有怎樣的進展？

    周小川：我國利率市場化始終都在推進，思路上沒有太大障礙，具體操作上主要是要考慮順序安排和國際國內的經濟形勢。從順序上講，首先是通過改革，使得金融機構實現財務硬約束，這樣市場主體的競爭行為都比較端正了，價格放開問題就不太大。隨著大型商業銀行股份制改革和成功上市，金融機構的軟約束和不公平競爭問題正逐步得到解決，利率市場化改革有條件進一步推進。

    從國際國內形勢比較的角度看，這次金融危機以後，國際上一些發達國家是零利率，在利率缺口太大的情況下推進利率市場化就會出現一些特殊問題，對資本流動會造成很大的壓力。從這個條件來講，目前推進利率市場化的時機還不是太好。

    記者：關於存款保險制度，各方呼籲了很久，目前這一制度建設推進到什麼程度？

    周小川：在 ２００７年的全國金融工作會議上，國家決定要推行存款保險制度，會議之後實施方案都已經做出來了，但正好趕上全球金融危機爆發，主要精力放在應對危機上，這一制度建設相應有所推遲。

    目前來看，此前的準備工作大體上都是有效的，需要尋找一個合適的時機，擇機出臺。

    記者：近期人民幣匯率走勢打破了過去幾年形成的單邊升值態勢，有專家建議可適當加大匯率波動區間，未來是否有這樣的安排？

    周小川：我國目前人民幣匯率波動幅度在正負千分之五區間以內。未來，隨著資本流入流出相對比較均衡，擴大匯率波動幅度的條件會比較成熟，匯率的浮動區間可以進一步擴大，這是由市場供求關係和市場參與者提出的交易決定。波動幅度的擴大並不意味著匯率的平均水平會呈現朝某一方向上的明顯的走勢。