原定的10月20日股票發售價格定價日已過多日，建行一直沒有對外正式公佈股票定價，但坊間已經盛傳初步定價為每股2.35港元，人們估計要等到10月25日的最後期限才會敲定，這是建行在招股説明書上做出的承諾。

    對於目前流傳的發售價格，市場反映不一。不少市場人士認為，這一價格已經接近其招股價格的上限2.4港元，在目前香港股市下跌的背景下，該價格尚屬正常。

    從10月14日開始的一週公開招股中，不少投資者踴躍向證券公司和銀行申請貸款來認購建行股票。據統計，僅僅3天已累計借貸300億港元左右，同期香港市場的銀行同業拆借利息也不斷攀升。

    在此期間，建行在完成國際配售部分在亞洲的路演後，也在歐洲和美國開始了高節奏的路演，市場反應頗為良好，國際投資者普遍看好建行股票。據悉，國際配售部分已獲得6倍認購。

    建行此次全球公開募股，經歷了股價連續上調的過程。最初的發行價在1.8至2.25港元之間，在公開招股前夕，價格提升為1.9至2.4港元之間。業內人士分析，建行股票認購價格的上升，除了其股票前景得到國際投資者認同外，也是為了鼓勵對建行股票長期持有，抑制短線“投機”，有利於吸引長線投資者和大型投資者。

    為了減小上調股價對散戶的影響，建行降低了每一手的股份，由原來每手2000股降至每手1000股。若以新調高的每股價格上限2.4港元計算，每手入場費從4848港元左右縮減一半至2424港元，比早前交通銀行2576港元的“入場價”低一些。

    實際上人們對建行股票的期盼已經多時。自今年7月以來，香港股市資金便開始集聚，以備認購建行股票。

    建行向市場提供的財務報告為招股順利展開奠定了良好的基礎。建行招股説明書顯示，截至2005年6月30日，建行的每股收益為0.15元人民幣，總資産收益率1.39%。市場對這樣的投資回報比較滿意，認購熱情較高。

    在資産質量方面，根據建行披露的信息，經過注資剝離，建行五級分類中的不良貸款比率已從2002年的20.9%下降為2005年6月的3.91%，這一比例在四大國有商業銀行中是最低的。與此同時，建行消化不良貸款的能力得到有效提升，不良貸款撥備覆蓋率從10.1%增至61.6%，資本充足率也從6.9%提高至11.3%。建行在公司治理方面的長足進步，也增加了機構投資者的信任。建行方面明確表示，引進境外戰略投資者並不是為了吸引更多資本，而是為了引進更好的産品、經驗和管理。這一表態在很大程度上消除了人們的一些誤解。 

    儘管今年年初原建行董事長張恩照的事件，曾經讓人們對建行能否順利上市表示擔憂。但郭樹清出任建行董事長之後，其專業務實的形象很快受到市場認同，無形中給建行加分不少，贏得了國際投資者極大的信賴。

    根據招股計劃，建行H股將於10月27日在香港聯交所上市。對於這只航空母艦未來的市場表現如何，人們給予了殷切的期待。(記者 王智)