中國人民銀行９日披露了第三季度貨幣政策執行報告，不僅分析了當前宏觀經濟運行中的各個層面，而且還展望全年經濟走勢，部署今後一段時間的貨幣政策取向。

　　貨幣政策執行報告是央行當今對外發佈的三大報告之一，而其他兩份報告《中國人民銀行年報》《中國金融穩定報告》都是按年度發佈，唯獨貨幣政策報告還在每個季度披露。每次發佈的報告，人民銀行都會披露許多重要信息，直接為當前經濟運行建言獻策，向來為社會和經濟界人士所關注。

　　 全年經濟增長將超９％

　　２００５年全年經濟走勢為人所矚目。人民銀行在報告中初步預計，全年國內生産總值（ＧＤＰ）增長將超過９％，居民消費價格指數（ＣＰＩ）在２％左右。央行認為，總體看，全年國民經濟將保持良好的發展勢頭。

　　消費、投資和凈出口是促進經濟增長的“三駕馬車”，央行予以一一分析：

　　從消費需求看，目前我國城鄉居民收入增長較快，存款利率水平較低，社會保障體系建設進一步推進，這些都有利於刺激消費需求。人民銀行在第三季度城鎮儲戶問卷調查顯示，城鎮居民未來收入信心指數較上季提高１.９，居民增收信心較強。

　　從投資需求看，前三季度全國新開工項目同比增加２.３萬個，同比增長２１.１％；新開工項目計劃總投資同比增長２７.９％，增幅高於２００４年同期，固定資産投資仍有反彈的壓力。

　　從進出口看，世界經濟總體上可能仍將維持較好的增長態勢，有利於我國出口保持一定增幅，但部分發達國家貿易保護主義抬頭使我國出口具有一定的不確定性。

　　 物價漲幅回落　通脹壓力猶存

    物價走勢直接影響著百姓生活。

　　人民銀行分析，第四季度基期因素將明顯減弱，同比居民消費價格指數（ＣＰＩ）將止跌回升，年底會繼續平穩上升；如果各地沒有集中出臺水、電、交通、燃氣等公用事業價格調價措施，同比ＣＰＩ不會出現大幅反彈。綜合考慮ＣＰＩ統計、價格控制等多方面因素，目前我國各類價格指數雖然出現了不同程度的回落，但出現通貨緊縮的可能性很小，通貨膨脹的壓力依然存在。

　　央行的報告稱，雖然各種價格同比增幅平穩回落，但居民對物價的滿意度卻逐季走低，通貨膨脹預期較強。２００５年第三季度全國城鎮儲戶問卷調查顯示，城鎮居民當期物價滿意指數為－１２．５，較上季降低１．４，其中有２５．１％的居民認為“物價過高，難以接受”。

　　從近期看，我國國民經濟持續較快增長，２００５年以來，農民工、企業職工、公務員等工資都有不同程度上調，支出能力較強；生産資料價格雖然有所回落，但依然在高位運行；受企業虧損上升的影響，水、電、燃氣、交通等調價壓力越來越大，資源價格改革即將展開。從長期看，在我國經濟進一步發展過程中，土地和勞動力等要素的價格均面臨上漲壓力，環境保護的成本也在不斷增加。

　  煤電油運供應緊張狀況有所緩解

　　煤電油運緊張是近年來制約經濟發展的瓶頸。人民銀行的報告稱，當前我國煤電油運供應緊張狀況有所緩解，但總體仍然偏緊。

　報告稱，前三季度，原煤産量同比增長１０．２％，煤炭出口下降１６．９％，全社會煤炭庫存從３月份開始回升，８月末達到１．３３億噸，比年初增長２８．５％。部分地區、部分煤種價格５月份以來逐步回落。

　前三季度，發電量同比增長１３．４％，全國夏季用電高峰電力最大缺口比２００４年減少約１０００萬千瓦。

　前三季度，原油産量同比增長４．２％，原油進口量增長１０．６％，原油加工量增長７．３％。國內成品油消費量增長５．６％，增幅同比回落１４．１個百分點。受國內外市場價差較大、自然災害造成運輸困難等多方面因素影響，５月份以來廣東等部分地區成品油市場供應趨緊。在各方面努力下，目前市場供應基本恢復正常，９月末中石油、中石化兩大集團成品油庫存比８月末有所回升。

　前三季度，鐵路完成貨運量增長６％，主要港口貨物吞吐量同比增長１８％，三大航運企業完成貨運量增長１１．７％。

　　國內投資需求依然過旺

　　投資增長過快是近年來經濟運行中遇到的一個突出問題。今年以來這一現象雖有改觀，但人民銀行調查認為，前三季度我國居民收入和消費增長較快，投資需求增速也逐季加快，投資需求過旺的危險依然存在。

　報告稱，前三季度我國城鎮居民人均可支配收入７９０２元，扣除價格因素同比實際增長９．８％，比上年同期加快２．８個百分點；農民人均現金收入２４５０元，扣除價格因素同比實際增長１１．５％，比上年同期加快０．１個百分點。前三季度，社會消費品零售總額４．５萬億元，同比增長１３％，扣除價格因素實際增長１２．１％，比上年同期提高２．４個百分點。

　報告指出，今年我國投資需求增速逐季加快，規模依然偏大。前三季度，全社會固定資産投資５．７萬億元，同比增長２６．１％。總體來看，在２００４年固定資産投資規模過大、基數相當高的情況下，前三季度城鎮固定資産投資增速持續高於２４％且呈逐月加快態勢，施工項目及到位資金增幅均維持在同樣高位，表明投資反彈的壓力仍很大，投資需求過旺的危險依然存在。

　  國內房價漲幅進一步放緩

　　房價歷來是央行所密切關注的重點。如果房價過高，銀行中的房貸高居不下，則容易誘發金融風險。不過，據人民銀行調查，國內房價漲幅進一步放緩。這對買房者來説，是個不錯的消息。

　　央行稱，第三季度房地産投資增幅繼續回落，房價漲幅進一步放緩，個人住房貸款增幅繼續回落。統計看，前三季度房地産開發投資完成１萬億元，同比增長２２．２％，增幅比上年同期下降６．１個百分點。

　　房屋銷售價格漲幅繼續放緩。第三季度，７０個大中城市房屋銷售價格同比上漲６．１％，漲幅比二季度回落１．９％；其中，上海、杭州房屋銷售價格同比漲幅比二季度均回落５．１個百分點。新建商品住房銷售價格同比上漲６．８％，漲幅比二季度回落２．１個百分點；二手住房銷售價格同比上漲６．７％，漲幅比二季度下降２．８％。房屋租賃價格上漲２．１％。土地交易價格同比上漲９．８％。

　　商品房銷售面積增幅有所回升。前三季度，商品房銷售面積３．４７億平方米，其中，現房銷售面積１．３３億平方米，增長２３％；期房銷售面積２．１５億平方米。期房佔全部銷售面積的比重為６１．７％。

　　房地産貸款增幅繼續回落，開發貸款增速有所上升。９月末，商業性房地産貸款餘額為２．６８萬億元，增幅比上年末下降９．７個百分點。個人住房貸款餘額增幅持續下降。９月末，個人住房貸款餘額為１．８萬億元，同比增長２０．１％，已連續１７個月下降。此外，商業銀行發放的委託性住房公積金貸款餘額達２５１６億元，增長３０．９％，增幅雖比前三個月有所回升，但仍低於今年前５個月的貸款增幅。

　　央行表示，房地産業的健康發展，對於鞏固和發展宏觀調控成果，保持國民經濟平穩較快發展，具有重要意義。金融機構要積極開發新的金融産品，合理支持符合國家政策導向的房地産開發項目。引導房地産企業發展直接融資，鼓勵普通商品房的建設與消費，加大對自住住房消費的支持力度，控制投資性購房貸款，促進住房價格基本穩定和房地産行業的健康發展。（記者 張旭東、陳玉明）