通脹壓力持續增強 企業家信心連續回落
——2007年第4季度5000戶企業景氣調查分析

    2007年第4季度，中國人民銀行進行的企業景氣調查共回收有效問卷5497份，調查結果表明：

    一、經濟熱度指數再創新高，企業家信心指數繼續回落

    調查顯示，今年以來宏觀經濟熱度指數持續攀升，第4季度達到18.4%的歷史峰值，4個季度累計提高15.1個百分點。主要原因是企業家認為經濟偏熱趨勢明顯，第4季度企業家認為宏觀經濟“偏熱”的比例，由上季度21.1%，升至本季度的21.6%，逐漸逼近1993年第3季度經濟過熱時期22%的水平，為歷史次高。隨著企業家對經濟偏熱擔憂的加劇，企業家信心指數不斷滑落，第4季度企業家信心指數在上季度大幅回落6.4個百分點基礎上，本季度又降0.1個百分點，至76.9%。

    二、通脹壓力持續增強，壟斷行業價格轉移跡象明顯，但充分競爭行業通過提高銷售價格轉嫁成本上漲壓力比較謹慎

    調查顯示，企業承受的物價上漲壓力不斷增強。第4季度有近四成(39.8%)的企業家判斷生産資料價格上漲，分別較上季度和上年同期提高1.9和13.9個百分點，是1997年以來的最高值。其中，42.9%的企業家認為原材料購進價格上漲，19.0%的企業家認為銷售價格上漲。儘管判斷原材料購進價格和銷售價格上漲的企業家佔比逐季攀升，但兩者差異呈擴大趨勢。説明隨著原材料購進價格的不斷上漲，大多數企業對通過提高産品銷售價格轉嫁成本上漲壓力保持謹慎態度。分行業看，認為銷售價格“上升”的比例偏低的多為充分競爭行業。而認為銷售價格“上升”比例較高的主要是有一定壟斷性的行業，包括石油加工煉焦業、石油天然氣開採業，還有黑色金屬冶煉及加工業。

    三、市場需求景氣指數衝高回落，國內訂單充足，出口訂單連續兩個季度下滑

    調查顯示，自今年2季度市場需求指數衝上歷史高點24.6%後，逐季回落，第4季度降至24.2%，累計下降0.4個百分點。企業家對2008年1季度市場需求預期也不如前兩季度樂觀，預期指數為22.8%，低於實際判斷1.4個百分點。其中：國內訂單再創歷史新高。第4季度國內訂單指數達13%，分別較上季度和上年同期提高1.4和4.4個百分點。而國外市場由於受各種複雜因素的影響，第4季度出口訂單指數在3季度下降2.5個百分點的基礎上，再降0.8個百分點，至6.4%。

    四、宏觀調控政策效果顯現，企業固定資産投資增長高位趨緩，高能耗行業降幅位居前列

    自2004年起，監測的企業固定資産投資指數呈逐年上升趨勢，由4.7%上升至9.1%，累計提高4.4個百分點，而每年4季度又是當年最高點，但今年打破這一規律，第4季度固定資産投資指數為9.1%，比上季度回落0.5個百分點，企業家對2008年1季度投資預期也出現下行變化，固定資産投資預期指數為3.2%，比本季度低5.9個百分點。分行業看，有超過一半的行業固定資産投資指數下降。其中降幅較大的主要集中在石油天然氣開採業、黑色金屬冶煉及加工業、非金屬礦採選業、金屬礦採選業等高能耗、高污染行業，説明國家的宏觀調控政策效果顯現。

    五、企業總體經營狀況良好，但近三成的企業家反映銀行貸款掌握偏嚴，企業支付能力高位回落

    第4季度調查顯示，有近四成（39.5%）的企業家認為企業總體經營狀況“良好”，達到調查以來最高水平，比上季度和上年同期分別提高0.3和2.4個百分點。企業盈利能力仍較強，本季度判斷“增盈”的企業佔比為28.8%，儘管比上季度回落0.3個百分點，但仍高於上年同期0.8個百分點，處於歷史高位。

    隨著銀行不斷上調存款準備金率，企業對銀行貸款掌握偏嚴感受漸強。本季度調查有25.1%的企業家認為銀行貸款掌握“偏嚴”，比上季度提高3.5個百分點，是近兩年的最高水平，與此同時，反映企業支付能力“較強”的佔比，從上季度的歷史高位回落至31.0%，比上季度下降1.4個百分點。

    六、電力供應充足、能源和原材料供應滿意度連續兩個季度下降

    隨著電力産能的擴大，電力供應緊張的問題基本緩解。調查顯示，

    第4季度有32.8%的企業家認為電力供應“充足”,較上季度和上年同期分別提高1.2和0.1個百分點。而認為能源供應“充足”的佔比為26.6%，較上季度和上年同期下降0.6和0.7個百分點，認為原材料供應“充足”的佔比為22.4%，分別下降1.3和0.9個百分點。另外，企業家對明年能源和原材料預期更不樂觀，預期指數雙雙回落，分別較上季度下降2.6和2.8個百分點。