不要低估歐美修復能力

    記者：前兩年，金融危機比較深重的時候，外界，包括中國有些人，對美國過分看空，然後對歐元過分看好。然後，這次歐洲債務危機表明，“老歐洲”也不值得唱多。以前，投資者對美國的問題估計不足，現在又似乎把美國看得太空了。

    易綱：我只談談中國的外匯儲備投資。我們堅持外匯儲備多元化、分散化，指的是幣種和資産兩個層次。幣種上，就是在美元、歐元、日元、英鎊、新興國家貨幣等，都要有分散化投資。在決定投資某個幣種後，接下來就要決定在這個幣種上，是買債券，還是買其他資産，就是説，在資産上也要分散化。回到你剛才提出的問題，我們並沒有一會特別看空美元、一會特別看空歐元。我們這麼大個盤子，也不可能在很短時間內做出調整。我們堅持分散化原則，實際上是一個資産配置原則。

    這一資産配置原則又是根據什麼決定的呢？是參考中國的實體經濟定的，按中國貿易的比例，然後是FDI的比例，還有一個因素是結算的比例。

    記者：中國外匯儲備以往很少評論具體投資，但近期就“兩房”問題連續表態，“兩房”為什麼這麼重要？

    易綱：“兩房”之所以重要，是因為它們在美國房地産市場中起著關鍵的作用，而且對金融市場穩定至關重要。次貸危機爆發初期，美國政府還依賴這兩家機構緩解危機，隨著危機深化兩家機構也出現了問題，美國政府隨後接管了“兩房”，目前財政部已擁有“兩房”約80%的股份，是最大股東。此次“兩房”根據交易所相關規定退市，但對“兩房”的債券未造成負面影響。近期外匯局的回應是希望幫助大家理解外匯儲備資産是安全的，管理是有效的。

    記者：金融危機發生之後，歐洲、美國做了一些調整、修復，你怎麼看待它們的修復能力？

    易綱：他們的修復能力是很強的，我們千萬不要低估了美國和歐洲。美國通過的金融監管改革法案，是繼格拉斯－斯蒂格爾法案和克林頓總統簽署的現代金融服務法案後的又一個里程碑，這是對過去幾十年的歷史，特別是這輪金融危機的反思。這個法案，再加上英國最近新的金融監管框架的路線圖，還有G20指導下的金融穩定理事會，國際貨幣基金組織、巴塞爾委員會、國際清算銀行，制定出了一系列金融監管標準，構成了未來十年，甚至更長時間內全世界金融監管標準和監管框架。在這種監管框架下，他們的修復能力是比較強的，修復速度是比較快的。

    對國際金融監管框架的建立，歐洲人也做出了很多貢獻。當然，在美國監管改革法案通過後，美國人走在了前頭。

    記者：最近，我跟高盛副主席邁克•埃文斯談了一下。他説，高盛準備徹底調整其策略。原來，整個華爾街對美國金融法案還比較抵制。他説高盛要調整定位，擁護金融改革。第二，針對SEC的，要搞一個和解。他説，我們必須承認自己有錯，儘管這個個案有政治因素。大家對改革法案評價這麼高，為什麼美國推得還這麼難呢？共和黨為什麼強烈反對？

    易綱：推動難，主要是因為利益。這個法案中一些傷害投資銀行、商業銀行利益的一些條款，已經磨得平和了許多，做了一些妥協。總的來講，我覺得這個法案是比較正面的，為什麼呢？迅速地出臺這個法案，比懸而不決好得多。懸而不決就是不確定性，這個法案一齣臺，等於靴子落地了，市場上預期就穩定了，市場就可以正常運作了。

    以平和心態看待中國經濟增長

    記者：我還想問一下宏觀這塊，你現在覺得全球經濟“二次探底”的可能性大不大？

    易綱：簡單地回答，我認為“二次探底”的可能比較小。但是，準確的解釋取決於如何定義“二次探底”。今年美國經濟增長在2.5%—3.5%之間是比較靠譜的，日本今年應該是正增長，甚至比2%還要高一點。歐洲可能在0.5%—1.5%。這樣的結果肯定稱不上“二次探底”。當然美國的房地産和就業情況不好，還存在許多不確定性。

    記者：現在，中國經濟有沒有可能掉下來？上半年是11.1%。

    易綱：中國經濟增長全年可達9%以上，這應當説是相當高的增長了。高增長也是一個情結。現在，我希望多輸入一些平和的心態。這樣，能夠使得中國的經濟增長期持續得更長一些。中國實際上現在已經是世界第二大經濟體了。經濟基數越來越大，增長率肯定應該逐步慢下來，這是第一點。第二點，環境的約束已經到了空前緊張的時候了。地下水、空氣、碳排放，等等。還有一個就是資源的約束，包括能源的進口。按照人類經濟增長的規律來講，今後中國經濟增長肯定會逐步放慢一些的。改革開放30多年來，我國年均GDP增長率在9.5％以上，新世紀的頭十年，我國增長率已經超過10%了。第二個十年，如果平均增長率在7%—8%的話，我覺得就是很高的增長率，問題是我們能不能維持住這樣一個增長率。然後，我們還要看第三個十年，要能夠維持5%—6%的增長，那麼，中國就實現了50年的快速增長。這在人類歷史上是沒有過的。

    中國經濟的問題是增長的質量，這就是我們為什麼現在要調結構、要轉變發展方式，其真正含義都是在提高增長的質量和效益。應該把自己的心態調得更加平和一點。 （胡舒立）

    胡曉煉：人民幣匯率形成機制改革是成功的實踐

    2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。實踐證明，人民幣匯改把握了有利時機，選擇了正確方向，成績明顯。

    一、把握了進一步推進匯率形成機制改革的有利時機

    1993年，黨的十四屆三中全會指明了“建立以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度”的匯改方向。1994年1月，我國摒棄了官方匯率和市場匯率並存的雙重匯率制度，開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率逐步回歸較為合理的水平，提高了出口企業的競爭力，為我國對外貿易差額由逆轉順創造了有利條件。 >>>詳細閱讀

    人民銀行重申匯改整月人民幣匯率雙向浮動明顯

    新華社北京７月２１日電（記者安蓓、姚均芳）２１日，中國外匯交易中心公佈的人民幣對美元匯率中間價報６.７８０２，較６月２１日中國人民銀行重申匯改後的首個交易日小幅升值近０.７％。重申匯改“滿月”，人民幣匯率有升有降，雙向浮動趨勢明顯。

    ７月２１日也是人民幣匯率形成機制改革五週年的日子。五年以來，人民幣匯率形成機制改革按照主動性、漸進性、可控性原則，以我為主有序推進，總體上對中國實體經濟發揮了積極影響，為宏觀調控創造了有利條件，也在應對國內外形勢變化中起到了重要作用。以７月２１日人民幣對美元匯率中間價為計，相較于五年前，人民幣對美元升值幅度達２２％。 >>>詳細閱讀

    新華時評:推進人民幣匯率改革 促進經濟長遠發展

    新華社北京７月２日電（記者 張旭東 王宇）中國人民銀行宣佈進一步推進人民幣匯率形成機制改革已近兩周。兩周來，人民幣匯率有升有降，雙向浮動的特點十分明顯，體現了本次匯改的總體方向。與此同時，中國這一主動舉措也受到了國際社會的廣泛關注和好評。

    本次進一步推進人民幣匯率改革，意味著中國匯率政策結束了國際金融危機期間的特殊階段，重回常態。２００５年以來，人民幣匯率形成機制改革按照主動性、漸進性、可控性原則以我為主有序推進，總體上對我國實體經濟發揮了積極影響，為宏觀調控創造了有利條件，也在應對國內外形勢變化中起到了重要作用，取得了預期效果。 >>>詳細閱讀