新華社北京１１月２日電(記者 劉錚)“下一步宏觀調控的重點是解決投資增長過快、信貸投放過多、外貿順差過大的問題，使之平穩收斂，保持國民經濟持續快速協調健康發展。”國家發展和改革委員會主任馬凱近日在談及當前宏觀經濟形勢時這樣表示。

    前三季度，我國投資增長雖略有降溫，但依然在去年同期的高位上加速；新增貸款超額完成全年計劃；外貿順差創下歷史新高，突破去年全年水平。“三過”已經成為威脅我國經濟平穩運行的突出問題。

    今年以來表現突出的“三過”問題其實是相互影響、互相交織的，直接的表現就是投資高熱推動經濟增長提速，背後的來源是信貸和國際收支失衡。

    前三季度，我國外貿進出口順差達１０９９億美元，同比增長６０．７％。而且順差呈逐季增加之勢，三季度實現貿易順差４８６億美元，比一、二季度分別增加２５３億美元和１０７億美元。順差擴大，造成外匯儲備不斷增長，使得央行不得不放出基礎貨幣，加大了貨幣供應量，銀根變松，擠壓了央行貨幣政策操作空間。

    當前，我國金融機構存貸差餘額已超過１０萬億元，銀行系統資金流動性嚴重過剩。商業銀行在市場化改革進程中，更加重視提升資産收益和股東回報，增加貸款的動機增強。前三季度，全國人民幣貸款增加２．７６萬億元，超過了全年２.５萬億元的計劃。

    在充裕的資金支持下，在“十一五”開局之年許多地方政府的強力推動下，投資增長過快成為必然結果。全國城鎮固定資産投資增長率從一季度的２９.８％加速到上半年的３１.３％，在強有力的投資調控作用下，前三季度回落到２８.２％，但依然比去年同期加快。

    當前，在一系列宏觀調控政策措施作用下，國民經濟偏快增長的勢頭得到了初步遏制，部分主要經濟指標增速出現了不同程度的回落。但是，我們必須看到，宏觀調控成效的基礎尚需進一步鞏固，國際收支嚴重失衡狀況沒有改善，銀行體系流動性過剩的壓力依然很大，投資增速反彈的可能性仍然存在。

    “三過”問題不解決，國民經濟運行就隨時可能出現波動；但“三過”問題收斂得若不平穩，經濟運行也可能會出現波動。為解決經濟社會發展過程中面臨的種種困難，我國經濟必須保持一定的增長速度，而當前經濟增長的主要拉動力是投資，投資增幅一旦出現大幅回落，必然影響經濟平穩增長；隨著商業銀行市場化改革的推進，信貸投放的商業性和自主性不斷增強，金融調控必須注意方式和手段；而對外貿易涉及大量勞動力就業和沿海地區經濟發展，結構調整也須謹慎。

    從２００３年下半年開始，我國經濟在快速發展的同時，出現了一些不穩定、不健康因素，為避免經濟大起大落，中央果斷決策，加強和改善宏觀調控，取得了明顯成效。今年以來，國民經濟繼續保持了發展速度較快、物價水平較低、經濟效益較好的態勢，特別是糧食生産形勢穩定，煤電運支撐條件較為寬鬆。

    這些情況表明，“十一五”規劃已經有了一個好的開頭。下一步的當務之急就是繼續實施穩健的財政政策和貨幣政策，綜合運用經濟、法律和必要的行政手段，區別對待、有保有壓，平穩收斂“三過”，順利實現全年經濟目標。