新華社北京５月１日電（記者 劉錚）１日公佈的最新數據顯示，４月份中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）連續第５個月回升。在中國經濟增速持續回落的情況下，作為經濟先行指標的製造業ＰＭＩ為何連續回升？這種回升預示著什麼？下一步應當採取怎樣的宏觀政策？

    ＰＭＩ為何連續５個月回升？

    從國家統計局、中國物流與採購聯合會公佈的數據看，中國製造業ＰＭＩ在去年１１月份跌破５０％臨界點至４９％，此後一路回升，從１２月份的５０．３％回升至今年４月份的５３．３％。

    “ＰＭＩ連續５個月回升，動力來自於宏觀政策的預調微調。政策有一定的滯後性，反映到經濟增速上需要一定的時間，但在先行指標上反映得很靈敏。”中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍分析認為。

    面對再起波瀾的國際金融危機帶來的新衝擊，從去年１０月底開始，中國宏觀政策在保持總體基調不變的前提下，強調預調微調，採取了下調存款準備金率、扶持小微企業、加大結構性減稅力度、支持實體經濟發展等一系列措施，成效逐漸顯現。

    具體到今年４月份的製造業ＰＭＩ上，從企業類型上看，大中型製造業企業是拉動ＰＭＩ上升的主要因素；從分類指標看，生産指數回升是ＰＭＩ提升的主要動力。

    國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群指出，現在看來，大企業的穩定性比較高，承受各方面壓力的能力相對較強。同時，從歷年製造業ＰＭＩ的走勢變化看，春節之後的三四月間ＰＭＩ都是明顯回升的，這也是重要的季節性因素。

    連續５個月回升預示著什麼？

    中國經濟增速連續５個季度的回落，引發了外界的一些擔憂。在這樣的背景下，作為國際通行的重要的經濟先行指標，ＰＭＩ連續５個月回升預示著什麼？

    “ＰＭＩ經歷連續５個月回升之後，已經高於去年同期水平，顯示宏觀經濟在趨穩的基礎上朝著向好的方向發展。”中國物流與採購聯合會分析報告指出。

    製造業整體趨穩回升。４月份，在製造業２１個行業大類中，有１６個行業ＰＭＩ高於５０％臨界點。特別是前一階段發展較為低迷的鋼鐵、紡織行業，當月ＰＭＩ已回升到５０％以上，顯示基礎設施建設投資活動趨於活躍，部分困難行業發展勢頭趨於好轉。此外，新出口訂單指數比上月微升，連續３個月保持在臨界點以上，預示著出口情況有所好轉。

    王軍認為，國家強調保證在建續建重點項目的資金供應，信貸略有放鬆，使得一度負增長的基礎設施建設投資有所反彈，帶動鋼鐵等製造業行業發展形勢有所好轉。前一階段增速連續下滑的中國經濟，出現了趨穩勢頭。

    與此同時，企業成本壓力略有緩解。４月份，製造業企業購進價格指數為５４．８％，比上月回落１．１個百分點。此前連續４個月上升的購進價格指數，４月份終於出現回落。

    “總的來看，４月份ＰＭＩ顯示出經濟增長趨穩向好、市場價格回穩下行的‘雙穩’勢頭。”報告總結道。

    宏觀政策應當怎樣預調微調？

    在充分肯定製造業ＰＭＩ連續回升預示著中國宏觀經濟趨穩的積極意義的同時，也要看到其中的不確定性依然存在，企業特別是小企業面臨的困難仍然較多。宏觀政策仍要保持警惕，加強政策儲備，積極應對各種可能出現的情況。

    “儘管連續回升，但製造業ＰＭＩ依然比歷史同期平均水平低，反映出總需求還不是很足，經濟增長的內生動力不夠強。”王軍認為，目前的ＰＭＩ回升更多是政策作用的結果，要注意增強經濟的內生動力，更要注意推動結構調整和轉型升級。

    新訂單指數在４月份出現回落，反映出需求增長尚不夠充分，説明經濟趨穩的基礎仍有待夯實。中國物流與採購聯合會分析報告建議，應注意擴大需求，特別要保持適度的投資力度，以利於保持經濟穩定較快增長。

    小企業仍然困難，提示我們要繼續加大支持小企業轉型升級的力度。４月份小型製造業企業ＰＭＩ在連續３個月高於臨界點之後，跌至臨界點下方。

    “小企業過去習慣的發展環境現在變了，過去一直快速擴張的市場需求和低廉的勞動力供給都發生很大變化。面對這種情況，轉型升級是唯一齣路，這是一場‘生死之戰’，政府要加大支持引導的力度。”張立群強調。

    對於下一步宏觀政策走向，王軍指出，依然是在保持大方向不變的前提下，進行預調和微調。不能因為一時的困難，動搖了大力推進結構調整和轉型升級的決心。同時，也確實需要在基建投資、小企業信貸和稅負等關鍵領域加強有針對性的支持力度，穩住經濟增長，穩住就業，為調結構轉方式創造穩定的外部環境。