國務院新聞辦公室于2015年9月11日（星期五）上午10時在國務院新聞辦新聞發佈廳舉行國務院政策例行吹風會，請發展改革委副主任張勇和財政部部長助理許宏才介紹調整完善固定資産投資項目資本金比例制度和設立國家中小企業發展基金有關政策，並答記者問。

文字實錄

胡凱紅:

    女士們、先生們，上午好，歡迎大家出席國務院政策例行吹風會。9月1日，國務院第104次常務會議研究討論了調整完善固定資産投資項目資本金比例制度和設立國家中小企業發展基金的相關政策。大家對這方面的情況很關注，最近媒體也有一些報道，為了幫助大家更好的了解這方面的情況，今天很高興請來了國家發展改革委副主任張勇先生，財政部部長助理許宏才先生，請他們向大家介紹這方面的情況，解讀相關政策，並回答大家的提問。下面先請張主任介紹情況。

張勇:

    大家上午好，今天非常高興來參加媒體的吹風會。我先簡要介紹一下近期國務院常務會議關於研究調整和完善固定資産投資項目資本金制度的有關情況。

    9月1日，國務院第104次常務會議對調整和完善固定資産投資項目資本金制度進行了研究部署。會議指出，圍繞優化投資結構，調整和完善固定資産投資項目資本金制度，可以合理降低投資門檻，提高投資能力，增加有效投資，加快補上公共産品、公共服務及其他發展“短板”，通過改革促進結構調整和民生改善。根據會議部署，下一步，我們將著力抓好以下幾方面工作：

張勇:

    一是積極推進有效投資項目的建設。在當前經濟下行壓力大的情況下，對關係國計民生的港口、沿海及內河航運、機場等領域固定資産投資項目，最低資本金比例由30%降為25%，鐵路、公路、城市軌道交通項目由25%降為20%，玉米深加工項目由30%降為20%，同時，城市地下綜合管廊和急需的停車場項目，以及經國務院批准、情況特殊的國家重大項目資本金比例可比規定的再適當降低，採取這些措施，有利於調動這些行業領域的投資積極性，我們要順勢而為，進一步加大工作力度，推進有效投資項目的建設。

    二是要繼續嚴格控制産能過剩行業。要嚴格執行《國務院關於化解産能嚴重過剩矛盾的指導意見》及國家投資管理規定和産業政策，堅決遏制産能盲目的擴張。産能過剩行業要繼續執行原有的最低資本金比例。鋼鐵、電解鋁項目最低資本金比例維持40%不變，水泥項目維持35%不變，煤炭、電石、鐵合金、燒鹼、焦炭、黃磷、多晶硅項目維持30%不變。

    三是堅持金融機構獨立審貸款。金融機構在提供信貸支持和服務時，要按照國家有關規定和風險可控、商業可持續原則，堅持獨立審貸，切實防範金融風險。要根據借款主體和項目執行的情況，執行好國家規定的最低資本金比例制度要求，對資本金的真實性、投資收益和貸款風險進行面審查和評估。要根據項目的實際情況，自主決定是否發放貸款以及具體的貸款數量和比例。要通過有扶有控的政策引導，促進形成合理的投資結構，增強發展後勁。

    我就介紹這些情況。謝謝大家。

許宏才:

    各位記者朋友，大家上午好！很高興參加今天的例行吹風會。我介紹一下國家中小企業發展基金的有關情況。9月1日國務院常務會議研究決定，設立國家中小企業發展基金。

    中小企業是經濟的活力源泉、就業的主力軍。特別是在經濟發展新常態下，支持廣大中小企業成長髮展，對於穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險具有重要意義。黨中央、國務院高度重視中小企業發展。克強總理多次作出指示，要求創新投融資機制，發揮政府引導基金和財稅政策作用，對種子期、初創期中小企業給予支持，降低中小企業融資成本，切實激勵創業創新。

    財政部認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，近年來在加大對中小企業發展資金投入和稅收優惠政策的同時，按照十八屆三中全會有關決定精神和預算法要求，中央財政將涉及中小企業的9類專項資金整合為中小企業發展專項資金，不再點對點直接安排具體項目，不再按行業部門分頭管理，集中資金做兩件事：一件是支持小微企業創業創新城市示範，另一件就是設立國家中小企業發展基金，採取市場化專業化運作模式，實現與金融資本相結合，撬動社會資本投入，放大財政資金效應；採用由專業管理團隊篩選項目的方式運作，使得財政支持更有效率、更加公平。

許宏才:

    國家中小企業發展基金將按市場化專業化的要求管理運營，採取有限合夥制形式設立若干基金實體，以合夥人協議等明確各方權責利，發揮政府引導和監管作用，形成適當競爭格局，提高基金的運行效率、投資效益，切實保護投資人的合法權益。將通過招標選擇若干具備專業能力的基金管理機構，負責基金的募資、設立、投資、管理和退出等事宜。基金設理事會，理事會主要審定基金章程、管理辦法等制度文件，就基金實體設立、中央財政出資安排、基金管理與績效評價等重大事項作出決策，監督檢查並總結基金運行情況。

    中央財政將與社會資本共同組建若干基金實體，組成國家中小企業發展基金。其中，中央財政通過整合相關資金籌集出資150億元，並制定優惠政策吸引民營和國有企業、金融機構、地方政府等共同出資，使基金總規模達到600億元。基金將創新機制，通過多次放大，最終達到8-10倍以上的乘數效應，可帶動社會資本投入形成1200-1500億元專注于中小企業的投資基金，切實擴大對中小企業的股權投資規模，從而促進破解中小企業投融資瓶頸，建立支持中小企業創新發展的市場化長效運行機制。

    目前，我們正在會同工信部、科技部等有關部門加快推進基金的籌建工作。

    謝謝大家，歡迎大家提問。

胡凱紅:

    下面開始提問，提問之前通報一下你所代表的新聞機構。

經濟日報記者:

    請問張主任，這次為什麼要再次調整固定資産投資項目資本金的比例，通過調整能起到什麼作用？

張勇:

    謝謝你的提問。這次調整和完善項目資本金的比例，應該説和整個經濟形勢密切相連。這項制度是1996年建立的，目的是為了深化投融資體制的改革，促進投資效益的提高，防範金融風險。實行將近20年以來，曾調整過兩次，一次是2004年，當時是為了應對投資過熱，普遍的把資本金比例從低調高；2009年又調了一次，當時是為了應對國際金融危機，促進經濟發展，由高到低進行了調整。這次是第三次調整，總體上遵循了三項原則。第一，總體上是由高調低。大家都知道，當前經濟下行的壓力比較大，同時整個世界經濟的狀況也是複雜，增長乏力。這種情況下，如何進一步發揮三駕馬車，特別是投資的帶動作用，是促進經濟運行保持在合理區間的重要手段和抓手。作為項目資本金比例，它的高和低實際上對投資有一定的促進或抑製作用，因此這次普遍對資本金的比例進行了下調。

    第二是堅持有扶有控的原則。所謂的有扶有控不是普遍調，而是從結構上調低那些需要發展的項目的資本金比例，同時，對那些需要控制的、産能過剩的項目依然保持原有的比例。總體上講，當前民生的需要、經濟發展的需要在一些重大基礎設施項目當中，比如説港口、航運、機場以及鐵路、城市當中的公共交通、地鐵、地下管廊一些公共設施、停車場等，都進行了調低。同時，對於一些産能過剩的或者是高耗能的，或者是容易引起重復建設的一些項目，比如能源這一類的項目，還保持了原有的資本金比例不變。

張勇:

    第三個堅持的原則是銀行獨立審貸。調整資本金比例要正確處理市場和政府的關係，絕不是政府代替銀行去做決策，因為一個項目的資金來源除了資本金之外更多的是要依靠融資，這個融資在中國來講大部分還是靠銀行的貸款。我們還是要堅持1996年設立資本金制度當時的原則，就是銀行要在國家的産業政策相關規定的基礎上自主獨立進行評估，研判項目風險，確定具體的資本金要求。因為銀行對一個項目的貸款要根據項目的預期回報，當資本金確定了之後，往往銀行要根據項目的具體情況，可能還會要求更高一些的資本金。有的像鐵道項目都要求60-70%，現在的基礎設施，大家出行很方便了，坐上高鐵，4個多鐘頭就到上海，這些好路段相對效益更好的項目，資本金比例就可以低，因為回報高。像西部地區，人員比較稀少，運量比較少，項目要求的資本金就比較高，這就要求由銀行根據項目實際情況來決定。

彭博社記者:

    我有兩個問題，一是目前出臺的降低固定資産資本金比例的措施是否反映了在週日即將出臺的8月份的相關數據？現在固定資産投資這方面的增速放緩到底有多麼嚴重？您對於週日即將出臺的數據是否有一個預測？謝謝。

張勇:

    謝謝你的提問。國務院常務會議這次調整和完善項目資本金制度，降低資本金比例和星期天將出臺的8月份數據沒有直接關係。作為要提交國務院常務會討論的文件，需要部門經過認真的研究、分析、判斷，並且要會同相關部門會商之後提請國務院審議，國務院要對議題進行排序，分清輕重緩急，可以説這個事情不是説為了星期天數據的出臺而在星期三的常務會議上討論的。同時，又不是説不無關係，而是和最近一段時期整個經濟走勢緊密相連，整個經濟形勢仍然處在合理區間，但總體上看是下行壓力比較大，這種情況下，促投資、穩增長是非常重要的一個措施。大連的達沃斯會上，克強總理已經對宏觀情況大家作了介紹。就投資而言，目前比較穩定，但處於一個相對偏弱的走勢，1-7月份同比是11.2%，1-8月份大體上還能夠保持在這個水平上。

中國國際廣播電臺記者:

    請問許部長，國家中小企業發展基金這個設想提出之後，大家都非常關注，也有很多疑問，如果現在説要引入社會資金是不是以盈利為目的？如果這樣的話，選擇企業投向的標準是什麼樣，想請您介紹這個基金在籌資上和投向上，以及管理運營模式上怎麼樣考慮，怎麼保證它能夠促進大眾創業、萬眾創新的考量？

許宏才:

    國務院決定設立國家中小企業發展基金，支持中小企業發展，實質上是推動大眾創業萬眾創新、有效應對經濟下行的一個很重要的舉措。目前，為了確保政策基金的效果，設立的國家中小發展基金主要在這幾個方面去做：

    第一，廣泛吸引社會的資金，國家中小企業發展基金是採取有限合夥制。國家出資150個億元，在跟其他社會資金合作的過程中是採取適當讓利的方式來吸引企業，包括民營企業、國有企業和金融機構，也包括地方政府來出資、來共同做這個事，形成了政府和市場攜手，創新投融資機制的方式，共同形成合力、共同支持中小企業的創業創新發展，在資金規模上是廣泛吸收社會資金參與的。

    第二，擴大政策惠及的範圍。原來我們搞了中小企業也有一些支持的資金，但是往往是由不同的部門管理，確定不同的投向。這次設立的國家中小企業發展基金不再區分方向了，而是把投向確定為工業、農業、科技、教育、文化等各個行業、各個領域的種子期和初創期成長型中小企業，把政策範圍拓展到全部的領域。通過創新機制使各類中小企業均能夠享受國家政策的支持。

    第三，堅持市場化運作、專業化管理。基金要設立一個理事會，理事會主要負責引導和監督，不干預基金的運行。基金的發起、設立、投資、管理、到期退出均按照商業化的原則去操作，實行所有權、管理權和託管權相分離，通過公開招標選擇若干具有專業能力的基金管理機構負責運營，採取市場化和專業化的方式運作，不再採取過去政府部門點對點的分配資金的方式。

    第四，建立信息公開制度。基金理事會要定期向國務院報告基金的運行情況，並及時將相關的信息對社會公開披露，接受社會各界的監督。

    這是在整個方案設計過程和今後的運作過程當中把握的幾個方面。通過科學管理的架構和高效運營模式，確保基金的投資效益和管理效率，更好的來推動大眾創業、萬眾創新。

鳳凰衛視記者:

    關於中小企業發展基金，請問許部長，如果以市場化運作，包括有一定盈利的話，社會資本肯定投入得比較大，有一些基金人士也反映説，這樣的市場化運作方式，其實社會公募基金也可以達到相同的作用，如果國家是在促進雙創，包括扶持中小企業，是否要以市場化運作這種方式，是否要對一些盈利空間不大的中小企業進行更多的補貼才能進行更好的扶持？政策方向是否有更多的限制？謝謝

許宏才:

    剛才講到採取市場化的方式運行，在管理或者設立基金過程當中採取有限合夥人制度的方式。這種情況下，實質上政府發起的基金跟市場發起的基金是不完全一樣的，因為政府是採取讓利的一種形式來推動，主要通過三個途徑來實現這個政策目標。一是建立讓利機制，處於發展初期的中小企業投資風險比較高，為了吸引社會資本進入，國家出資所持股權收益可以適當讓利，包括在存續期內分紅的時候，當然主要是通過簽訂協議去約定，不同的基金簽定協議的內容都不同，根據不同的對象有所不同，在存續期內分紅的時候，對門檻收益率以內的收益，國家出資和基金管理機構出資的這一部分，是最後參與分紅，也就是説，其他社會出資人優先分紅。另外，根據基金實際募資情況，國家出資這一塊可以承諾適當讓利，通過放棄分取部分超過門檻收益率的投資收益等方式進一步提高基金募資能力。另外，中央財政回收的資金，也優先用於基金實體滾存使用。

    還有一個讓利的機制，基金是設定年限的，到了一定的年限或者企業發展到一定的階段、具備一定實力的時候，國家中小企業發展基金適時退出，不跟企業爭利，這些都會在基金協議當中來約定。

許宏才:

    二是採取多元化架構，中小企業數量多，單戶企業投資額不大，單支基金規模就不宜過大，剛才講中小企業發展基金是由若干個基金集合而成，也是基於這樣的考慮。這些結合的資金既可以採取母基金的方式，發揮它的乘數效應去吸引社會資本，有效擴大中小企業股權投資資本量，這是採取母子基金的方式，它作為母基金，引導子基金更多的支持企業。同時可以採取直接投資基金的方式。這兩者的數量上會有一個合理的把握，提高政策的穿透力。基金的支持能夠直達中小企業，特別是一些有發展前景的小微企業。確保基金的投向能夠更好地體現國家政策要求和方向性的要求，促進解決市場基金解決不了的問題。

    三是建立運行監督機制。基金有一個理事會，理事會下面還要設一個辦公室。理事會負責審定合夥人的協議，約定基金投向；並且負責監督這個基金運行，對基金管理機構也進行績效評價，來維護出資人的權益，最終實現政策目標和效益目標的有機統一。現在考慮是從這些方面去做，解決彌補市場基金存在的不足，確保它能夠按照國家確定的目標去運作。謝謝。

中國日報記者:

    想問關於國家中小企業發展基金，基金的具體投向上，您也説到它會去彌補市場化基金的不足，具體是怎麼彌補呢，國家的發展基金投資方向是側重於關係國計民生的或者是戰略性的方向還是和社會民生福利比較相關的方向？和市場性的方向有什麼區別。還想問一下，因為地方這幾年也設立了很多這種地方政府的基金，其中有經驗也有教訓，那麼國家基金是否會吸收地方政府基金的一些發展教訓？

許宏才:

    第一，方向和投向上體現的是支持大眾創業、萬眾創新，國家除了設立中小企業發展基金之外，還建立了戰略性新興産業基金等，那塊更多的是從方向上、投向上去支持，國家中小企業發展基金更多的是支持大眾創業、萬眾創新。這兩者有一些區別，是不同的方向、不同的投向。應當説從産業的類型來説是不同的，像剛才講到影響國計民生的一些戰略性的支持發展的戰略性基金，更多的是支持戰略性的産業。中小企業發展基金是所有的産業，並不是特定推進某一個領域、某一個方向，是支持大眾創業、萬眾創新。

    第二，支持企業的類型不同，像國家的戰略性發展基金主要是支持大型企業和中型企業更多一些，而中小企業發展基金主要支持中小企業，這是第二個區別。

    第三，支持企業的階段不同，戰略性類型的更多是支持成長期和成熟期的階段，中小企業這一塊更多的是在種子期和初創期去做。

    當然，發現這些企業要採取市場化的方式去做。只要符合解決大眾創業、萬眾創新，通過市場化的方式去發現，雖然有一定風險，但是又有發展前景，能夠成長的都應該成為中小企業發展基金支持的對象。

    地方政府此前也成立了一些基金，部分確實存在投向不夠明確，比較分散，有些也未能完全建立起市場化的運作方式，投資效率不高。建立國家中小企業發展基金，一方面將通過建立科學的管理框架和規範的市場化運作機制，給地方基金起到示範作用。另一方面，對地方運行狀況良好的基金，國家中小企業發展基金將與其合作，更好帶動地方相關基金的發展。

光明日報記者:

    剛才談到固定資産投資項目資金比例的調整，我看了一下這次公佈的內容，主要是面向機場、鐵路、公路這些領域的調整。我想問一下，跟過去的那種強刺激，包括單純以“鐵公基”來拉動投資的這種模式有什麼不一樣？

張勇:

    這次資本金比例的調整和完善是經過了認真的研究和選擇，也是總結了過去的經驗和教訓的。我們選擇降低的這些行業領域主要是我們的短板，也就是説，我們還是需要包括像“鐵公基”這樣投資建設項目。我們有時候出差，頭一天定的事，再去買火車票就買不到，全國13億人，隨著生活的富裕，對一些公共基礎設施的要求越來越高，馬上黃金周就要來了，每次黃金周對於政府相關部門都是一個壓力，特別是交通運輸的壓力，無論是公路、機場還是港口，尤其是景點，都是人滿為患。這些需求，就是我們投資的主要方向，這一次就是要去解決這些短板，把投資更有效的集中在這些領域，而不是把所有的項目資本金比例一概降低，也就是説，我們是有選擇的。

    對於一些相對過剩的製造業，我們還是維持原來的比例。當然了，維持這個比例，也是因為這裡邊有需要，比如説升級換代和建新替舊，比如，煤礦枯竭了之後需要退出，就需要上一些新的煤礦，但不能盲目地擴張升級換代，而應該升級換代接續枯竭的礦山。因此，這次我們明確根據國務院要求，第一，不能把過剩産能的行業包括進來，第二不能把搞重復建設的包括進來。當然，降低資本金比例，其實只是促投資、穩增長當中的一個具體措施，要想真正實現促投資穩增長還需要多管齊下，綜合施策。我們現在正在陸續研究推出一些綜合的措施，包括基金的運用，包括PPP。現在我們國家的投資規模太大了，去年大數是51萬億，這確實是一個天文數字。在北京，你們看不到老吊車，我最近到武漢去出差，武漢有一萬個工地，老吊車還是很多的，在整個經濟增長中，它的貢獻是不可磨滅的，投資對整個經濟的貢獻還是起著重要的作用。但是，這裡確實要總結過去的經驗教訓，杜絕那些盲目的投資，即便是“鐵公基”，現在我們也要規劃在先，不能説我們降低了資本金，隨便去劃一條線就修鐵路或者是修公路，而是首先要制定出規劃，在規劃內的項目，通過降低資本金比例來刺激更多的投資、融資進入，使它的規模能夠做大一些，起到促投資穩增長的作用。

新華社記者:

    請問許部長，中小企業發展基金主要用來投資種子期和初創期的中小企業股權，但是有些中小企業反映用股權換資金的代價太高，更希望的是低成本的銀行信貸資金，為了撬動銀行信貸資金，很多地方設立了中小企業貸款，風險補償金，請問全國層面有沒有設立類似基金的打算，在引導銀行信貸資金支持中小企業發展，破解融資難、融資貴方面有沒有一些新的思路？謝謝。

許宏才:

    針對中小企業反映的股權投資和銀行貸款相比較而言代價太大的問題，應當從政府層面來看，我們現在設立基金，作為對中小企業的股權投資，投資股權之後，它的資本金會相應增加，為他進一步向銀行貸款創造了更好的條件，有利於中小企業去獲得銀行貸款，這是一個概念。

    第二，剛才講到銀行的支持，對融資貴、融資難的問題，有些地方想了好多的辦法，採取了不少的措施，應當説取得了很好的效果，但也存在一些風險，我們一直很關注，在總結和分析當中成功的經驗，下一步將在認真研究之後提出意見。

胡凱紅:

    今天吹風會到此結束，謝謝。