中國經濟如何才能夠探底？王一鳴認為要滿足以下三個條件：投資的“軟著陸”；化解過剩産能實質性啟動；新動力能夠抵消舊動力的衰竭。

“2016年下半年或明年，中國經濟有望階段性企穩，但前提是要進行結構性改革，重構新的平臺，結構性改革是一個持久戰。”國務院發展研究中心副主任王一鳴3月19日在由國務院發展研究中心主辦的“中國發展高層論壇2016”經濟峰會的分會場“2016年宏觀經濟展望與結構性改革”上説。

王一鳴表示，過去一個時期，中國經濟出現一系列重大階段性變化，從需求端看，房地産投資增速大幅度回落，汽車銷售增速也在回落，都進入到個位數甚至零增長，相關聯的産業如鋼鐵、水泥、建材等的增長都在大幅度下降。從供給端看，隨著勞動年齡人口的減少，勞動力供給同樣處於減少的趨勢。

王一鳴認為，現在中國經濟持續下行已經有五年多了，國際社會都很關注。中國和日本、韓國相比，三個國家同樣經歷過高速增長階段，但從結果來看，總體上我國減速的過程更加緩和。

中國經濟如何才能夠探底？王一鳴認為要滿足以下三個條件：

第一，投資的“軟著陸”。

固定資産投資2016年有望逐步見底，2015年固定資産投資已經從過去20％－30％的增長回落到10％，可能還會有下降的空間。當前，影響固定資産投資的主要是房地産投資。近兩年，房地産投資增速經歷了大幅度的回落，幾乎在逼近零增長。當前，儘管一線城市房地産銷售非常活躍，但是三四線城市庫存量仍然很大。隨著去庫存進一步進行，房地産投資有望逐步見底。

另外，還有一個影響投資的是製造業，製造業投資佔固定資産投資的1／3還要多。製造業投資增速未來估計還會有輕微下降的趨勢，2015年已經達到8．1％，今年1—2月份是7．5％，隨著去産能的實質性啟動，製造業投資會逐步企穩。

基礎設施投資增速儘管目前處在高位，但是也在回調。基礎設施投資在相當程度上取決於政府的財政投入，如果財政能夠穩定，則基礎設施投資也會逐步回穩。

第二，化解過剩産能實質性啟動。

當前，過剩産能處置已經開始啟動了，我們可以發現當前鋼鐵的價格和煤炭的價格在回穩和回升。去産能會面臨很多陣痛但是勢在必行。當前，中國經濟面臨幾個風險：一是低效益陷阱。速度慢慢見底，但是如果效益沒有回升，中國經濟很難走出來。效益長期處在負增長狀態，這是我們需要避免的一個挑戰。二是南北區域的分化。南方加工製造業規模比較大、轉型比較早，而北方是資源密集地區，轉型相對較晚。2015年增長最快的10個省份中只有天津是北方的省市，而增長最慢的5個省份幾乎都在北方。因此，我們需要通過結構性改革重構新的平衡。

第三，新動力能夠抵消舊動力的衰竭。

隨著勞動力、土地、環境等要素成本上升、約束持續強化，舊動力高速擴張期已經過去，迫切要求從提高要素生産率、優化資源配置效率中挖掘新動力。培育發展新動力，關鍵在於體制改革和科技創新。中國新一輪改革將增強市場配置資源的作用，從而有助於提高資源配置效率。中國正在推動的“大眾創業、萬眾創新”，也將激發全社會的創新動能。科技創新將助推中國提高要素生産率，進而提高經濟的潛在産出水平。

王一鳴強調，如果結構性改革能夠取得實質性進展，2016年下半年或者明年早些時候我國經濟有望階段性企穩，從現在判斷來看能夠實現6．5％的增長。但是，我國經濟很難有強勁的反彈，因為增速回落是結構性因素決定的，未來很可能是“L”形的增長態勢。推進結構性改革，既是殲滅戰更是持久戰，涉及到國企、土地、金融等多個領域的改革，為此要做好持久戰的準備。