如何看待滬指突破１５００點？

    新華社北京５月９日電（記者謝登科）經歷了七天假日的休整，中國的股市如同注入了“一針興奮劑”，在５月開盤後的兩天裏一路飆升。９日滬綜指跳空高開于１５０３．２４點，輕鬆越過１５００點心理關口，報收于１５３１．１６點，上漲２．２７％，滬深股市主板共成交５９０億元。

    股指的上漲隨即帶來了市場的歡呼雀躍，有業內人士作出預測：“未來大盤將處於一路攀升的通道中。”更有人驚呼：“牛熊分界線已被擊穿，牛市的號角已經吹響。”

    一個毋庸置疑的現實是，隨著佔總市值八成以上的上市公司相繼完成股改，一直懸在中國股市上空的股權分置的陰雲漸漸消散，中國證券市場正走出多年深陷的體制困境，步入良性發展的軌道。這種市場發展環境的改善，體現了國家對發展資本市場的決心、能力和智慧。

    但同時必須清醒、冷靜地看到，股指的漲漲跌跌是市場經濟中很正常的現象，我們不能一見股指下跌就大驚失色，無所適從，一見股指上漲就欣喜若狂，人云亦云。一個成熟的管理者，必須對市場的發展胸有全局、統籌安排，一步一個腳印、十分穩妥地處理股市的問題。

    資本市場一個廣為接受的理論是，股市是宏觀經濟的晴雨錶。這是一個經濟規律，但不能因此而賦予股指運行太多的“包袱”。前一時期，在中國的股市出現了下跌的行情時，無論從管理層面，還是市場參與的各方，有不少人好像得了“股指恐懼症”一樣，紛紛以次來攻擊市場的運行，甚至危言聳聽地説“中國的股市肯定出了大問題”。而現在一看到股指一兩天的上漲就又開始宣稱：“這樣的股市走勢才真正反映了中國宏觀經濟的運行情況，中國的股市已經步入正確軌道。”

    必須強調，一方面，世界上沒有只漲不跌的股市，另一方面，股市與宏觀經濟的對應充其量只能是總體運行態勢的對應，不可能是時時刻刻的對應。從美國經濟的百年發展歷程看，它與股市的對應也只是一個長期的、平均值的概念。今天一看股指跌了多少點，馬上出臺一個政策；明天一看股指跌了多少點，又出臺一個政策。股民沒有亂方寸，管理者的方寸反而亂了，這不是一個真正成熟的股市。經過十多年的運行和完善，無論中國的股市，還是股民，都已經不是單靠一兩個利好和利空的消息所能簡單改變的，他要求解決的是深層次問題。

    中國資本市場能否健康、持續地發展，上市公司質地是一個十分重要的考量指標，因為它關乎和影響著投資者的投資收益，也關乎和影響著中國資本市場的全球化進程。中國證監會在向廣大投資者和社會各界廣泛徵求意見或建議後，于８日開始施行《上市公司證券發行管理辦法》，標誌著上市公司再融資的重新啟動，成為兩天來市場上最為活躍的因素。由於《管理辦法》強化了對股票發行的市場價格約束機制，突出了保護公眾投資者權益的要求，拓寬了上市公司的再融資方式和再融資品種，簡化了發行審核程序，使市場一直擔心的新股發行給資金面帶來的利空壓力轉化為一大利好，市場沒有掉頭直下，反而扶搖直上，這出乎了一些“行家”的預料。股市的所有人都是在吃上市公司的飯，怎樣讓上市公司發展好才是股市生存的基石，中國的股民正在從內心深處接受這一觀點，從行動上支持管理層為此做出的努力。

    全世界的股市，沒有一個會拒絕好企業上市的。中國的證券市場不是沒有錢，容量小，而是需要大批質地優良、盈利能力強、業績穩定的上市公司。在停止新股發行的時間內，股市並沒有因此上漲，反而一直處於下跌的區間，從一個側面佐證了這一現實。據了解，即將正式出臺的ＩＰＯ辦法，對新股發行的門檻要求更高了，約束更嚴了，這必將有助於中國股市吸納更多的優質上市公司進場。這些目標的真正實現，意義遠在於“１５００點”之上。

    影響市場發展的另一因素是人氣。從兩天來的股市看，場內高漲的熱情是推動大盤上漲的重要動因。據中國證券登記公司的數據顯示，截至３月底，滬深兩市Ａ股、Ｂ股及基金的個人和機構投資者開戶數為７３８２．８６萬戶，比上月底增加２１萬戶。但也要看到，有一些投資者的狀態是，一漲就賣，賣完就跑，一去不回。要凝聚和提升人氣，保持股市的旺盛活力，絕非推行一兩項改革，出臺一兩個辦法所能解決的，它要求營造的是公平、健康、持久的機制和體制氛圍。對此，我們必須有更加充分的準備。（完）