資本市場對接實體經濟更順暢

編者按 今年是“十三五”開局之年，也是全面建成小康社會決勝階段的開局之年。這一年，金融市場將繼續為實體經濟提供直接或間接的支持，為大眾創業、萬眾創新提供融資渠道。在這個過程中，金融市場必將革故鼎新，自我完善。經濟日報今起推出“2016年金融市場展望”系列報道，向讀者介紹2016年金融市場可能發生的變化

註冊制改革、“深港通”、戰略新興板……對於中國證券市場而言，2016年註定是不平凡的一年。2016年，資本市場支持實體經濟會降下哪些“甘霖”，那些正在推進中的改革舉措如何落地？

註冊制細則最快本月徵求意見

股票發行註冊制授權決定獲通過，3月1日起施行。全國人大常委會2015年12月27日下午表決通過《關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》，此決定的實施期限為兩年。

中國證監會市場部主任霍達介紹説，註冊制改革實施後，監管部門不再對發行人背書，企業業績、價值以及未來的發展前景，交由投資者判斷和選擇。監管部門需要加強事中事後監管，通過監管制度的安排和嚴格執法保障發行人履行誠信責任，仲介機構履行把關責任。

上海天銘律師事務所律師宋一欣對媒體表示，註冊制走全國人大授權捷徑，須經過三道程序，分別為：全國人大召開會議，授權國務院推進註冊制，並暫停實施現有《證券法》與註冊制實施細則相衝突的相關條款；國務院召開常務會議，出臺註冊制實施細則徵求意見稿；最後相關徵求意見結束，國務院常務會議審議通過並頒布實施。

“目前來看，首道程序業已完成，註冊制距離正式實施僅剩下兩道程序。”中國人民大學金融與證券研究所教授李永森在接受《經濟日報》記者採訪時表示，徵詢意見稿或1月中旬面世。他分析説，在人大常委會決定正式生效前，國務院及國務院證券監督管理機構需草擬註冊制、發佈徵詢意見稿、公開收集反饋意見，並對其進行修訂，走完程序大概需要兩三個月。股票發行註冊制授權決定獲通過，3月1日起施行。因此，徵詢意見稿很可能在1月面世。

儘快啟動“深港通”

“滬港通”已落地一年有餘，而原本計劃2015年推出的“深港通”由於股市異常波動而推遲。“深港通”2016年能否順利推出？

深交所相關負責人表示，將“積極爭取‘深港通’儘快啟動”。2015年12月30日，深交所召開第三屆理事會第四十六次會議，研究審議理事會2016年工作思路以及深交所《2015年工作總結和2016年工作安排》等內容。會議指出，2016年要加快跨境合作，在更高起點推進市場雙向開放互通。積極爭取“深港通”儘快啟動。落實深港基金互認，推動香港互認基金在深交所LOF平臺掛牌交易，實現互認ETF基金交叉掛牌；開發跟蹤境外核心指數、特色指數跨境基金，開展核心指數交叉掛牌和信息服務；建設境外信息共享發佈平臺、境外投資服務平臺、國際創新企業社區；配合自貿區金融改革發展規劃，建設前海跨境金融産品交易平臺。

業內人士表示，備受國際資本市場廣泛關注的“深港通”早已蓄勢待發。“深港通”將包括主板、創業板、中小板中有代表性的股票標的，讓境外投資者的標的選擇更加豐富。“深港通”正式開通後，內地A股納入MSCI國際新興市場指數的障礙將會愈來愈少。

明確推出戰略新興板

2015年12月，國務院常務會議審議通過的《關於進一步顯著提高直接融資比重優化金融結構的實施意見》明確提出，建立上海證券交易所戰略新興板。“2016年證監會將積極發展證券交易所股票市場，從時間點上來説，2016年戰略新興板一定要推出。”證監會副主席方星海在2015年12月25日國務院新聞辦公室舉行的國務院政策例行吹風會上表示。

霍達表示，戰略新興板的籌備工作已開始，在上市條件、交易制度、持續監管等方面，要考慮吸取創業板發展的經驗教訓，開展制度創新，和創業板形成錯位發展、適度競爭，共同服務實體經濟。目前，具體標準和制度安排還在研究過程中。

“關於戰略新興板的定位，實際不僅是針對一些境外的企業或者是VIE結構的企業到境內上市，更主要的是服務境內的各類創新創業、新興産業的企業來獲得資本市場的支持，更好實施創新驅動發展戰略，服務大眾創業、萬眾創新，支持戰略性新興産業發展，推動傳統産業轉型升級。”霍達説。

“目前，上交所正在加緊完善具體建設方案，草擬各項業務規則，同時進行相關技術系統的開發工作。”上交所相關負責人表示，下一步，上交所將緊緊圍繞黨的十八屆三中、四中、五中全會精神，結合對前期股市異常波動的反思情況，繼續完善具體標準和制度安排。隨著註冊制改革的深入推進實施，上交所也將進一步加快推進戰略新興板各項準備工作。（記者 溫濟聰）