證監會發佈《證券公司風險控制指標管理辦法》及配套規則

現行《證券公司風險控制指標管理辦法》（以下簡稱《辦法》）為中國證監會2006年7月發佈，後於2008年6月進行了修訂。為提升風險控制指標的有效性，促進證券公司持續穩定健康發展，近期中國證監會再次研究修訂了《辦法》及配套措施。2016年4月8日，我會就《辦法》及配套規則向社會公開徵求意見。截至目前，共收到各方反饋意見80余件。從反饋意見情況看，社會各界對本次修訂總體認可，普遍認為本次修訂提升資本質量和風險計量的針對性，完善了杠桿率等指標，提高了風險覆蓋的完備性，強化了全面風險管理要求，有利於促進證券公司進一步提升風險管理能力和水平。同時，有關各方也提出了一些具體修改建議。

經研究，對於細化資産管理業務特定風險資本準備計算比例、進一步完善金融資産分類及風險計量標準、調整優化非權益類證券集中度指標、合併各類非常規性承諾事項等建議，我們已在發佈實施稿中予以採納。對於降低或取消部分資産風險計量指標、放鬆流動性監管指標要求、放寬融資集中度指標等建議，綜合考慮行業現狀和監管實際，本次修改暫未採納。

我會于2016年6月16日正式發佈修訂後的《辦法》及配套規則，並於10月1日正式實施。歡迎各方面繼續提出意見和建議，我會將在今後的制度修改完善中予以認真研究。

此次《辦法》修訂，一方面在維持總體框架不變基礎上，對不適應行業發展需要的具體規則進行調整；另一方面，結合行業發展的新形勢，通過改進凈資本、風險資本準備計算公式，完善杠桿率、流動性監管等指標，明確逆週期調節機制等，提升風控指標的完備性和有效性。主要修訂內容有以下六個方面：

一是改進凈資本、風險資本準備計算公式，提升資本質量和風險計量的針對性。將凈資本區分為核心凈資本和附屬凈資本，將金融資産的風險調整統一納入風險資本準備計算，不再重復扣減凈資本。將按業務類型計算整體風險資本準備調整為按照市場風險、信用風險、操作風險等風險類型分別計算。調整後的凈資本和風險資本準備更符合證券公司開展綜合經營風險控制的現實需要，但其計算範圍及標準已發生較大變化，指標值不具有歷史可比性。

二是完善杠桿率指標，提高風險覆蓋的完備性。將原有凈資産比負債、凈資本比負債兩個杠桿控制指標，優化為一個資本杠桿率指標（核心凈資本/表內外資産總額），並設定不低於8%的監管要求。

三是優化流動性監控指標，強化資産負債的期限匹配。將流動性覆蓋率和凈穩定資金率兩項流動性風險監管指標由行業自律規則上升到我會部門規章層面。

四是完善單一業務風控指標，提升指標的針對性。調整權益類證券計算口徑、將衍生品區分權益類和非權益類衍生品，合併融資類業務計算口徑等。為避免相關公司調整持有債券品種結構對市場可能造成的局部影響，對超比例持有的債券等非權益類證券，在《辦法》正式實施後再給予半年過渡期。各證券公司應當於2017年3月31日前滿足監管要求。

五是明確逆週期調節機制，提升風險控制的有效性。明確了我會可根據證券公司分類監管、行業風險和市場狀況，對相關指標的具體計算比例進行動態調整的原則性要求。

六是強化全面風險管理要求，提升風險管理水平。要求證券公司從制度建設、組織架構、人員配備、系統建設、指標體系、應對機制等六個方面，加強全面風險管理。同時要求證券公司將所有子公司納入全面風險管理體系，強化分支機構風險管理，實現風險管理全覆蓋。

修訂後《辦法》將主要通過資本杠桿率對公司杠桿進行約束，綜合考慮流動性風險監管指標要求，財務杠桿率大體為6倍左右，與修訂前辦法的要求基本相當。此次《辦法》及配套規則的修訂，通過風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率及凈穩定資金率四個核心指標，構建合理有效的風控指標體系，進一步促進證券行業長期健康發展。