二季度GDP同比增長7．0％，超出預期，
整體經濟運行呈緩中趨穩、穩中有好的發展態勢，
專家表示——上半年經濟企穩向好但忌盲目樂觀
2015年中經濟觀察（1）

    國家統計局7月15日公佈了今年上半年國內生産總值（GDP）、投資、消費、居民收入等宏觀經濟數據。數據顯示，第二季度GDP同比增長7．0％，環比增長1．7％。對當前經濟現狀的判斷，國務院總理李克強在7月6日會見首屆世界華僑華人工商大會全體代表時曾表示，上半年經濟運行保持在合理區間，主要經濟指標趨穩向好。隨後，在7月9日部分省（區）政府主要負責人經濟形勢座談會上，他再次指出，今年以來，特別是二季度以來，面對國內外複雜形勢，中國經濟運行緩中趨穩，處於合理區間，許多指標出現回升勢頭。上半年經濟數據實際上也印證了李克強總理的上述判斷。

    經濟處於合理區間呈企穩向好態勢

    二季度GDP環比增長1．7％，雖低於近三年平均值2．0％，但較一季度明顯回升，超市場預期。各項指標基本保持穩定狀態，亮點很多。

    比如房地産市場趨穩回升。數據顯示，1－6月份，全國房地産開發投資同比增長4．6％。商品房銷售面積由負轉正，全國同比增長3．9％，其中6月份增長16％。商品房銷售額一季度－9．3％，二季度增長10％，這是2014年以來首次正增長。

    比如，就業形勢較好。數據顯示，上半年全國新增就業718萬人，半年完成全年目標71．8％。“互聯網＋”等新型業態發展迅速。數據顯示，上半年網上銷售同比增長39．1％，增速高於全社會商品零售增長28．2個百分點。移動互聯網接入流量同比增長91．7％；手機上網流量連續五個月實現翻倍增長。

    再比如，結構調整成效顯現，服務業保持較快發展。根據國家統計局最新數據，上半年第三産業增長8．4％，第三産業佔國內生産總值（GDP）的比例為49．5％，上升到歷史新高，目前第三産業排在第一位。從産業上看有上有下，下降的行業集中在高能耗、高物耗、高污染領域；上升的産業有高科技、中高端製造業及民生産業。新能源汽車銷售增加2．4倍，計算機增加1．1倍，工業機器人銷售增加87．5％，服務業投資佔全部投資56．3％。

    可以説，上半年經濟數據超出市場預期。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，投資增速處於轉穩的趨勢，下半年趨穩的形勢會更為明顯。

    他分析稱，上半年國家出臺了一系列穩投資的政策，且政策正在逐步發揮成效，房地産投資下滑趨勢明顯減小，下半年走勢會更加趨穩。

    國家統計局最新發佈的數據顯示，1－6月份，全國固定資産投資增長11．4％，增速與1－5月份持平。規模以上工業增加值同比增長6．3％。社會消費品零售總額同比增長10．4％。

    民生證券解讀上半年經濟數據認為，上半年經濟出現企穩回暖的積極信號，但仍存下行壓力。分産業來看，回升的主要動力來自第三産業，第二産業僅增長6．1％，比一季度進一步下滑，顯示傳統工業去産能壓力仍大，第三産業從7．9％大幅回升至8．4％，預計和牛市帶動金融業收入增加以及房地産銷售回暖有關。

    北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為，上半年GDP增長7％比預期還要好，説明經濟發展穩中回升。分析原因，他認為，這得益於外貿出口形勢見好、大眾創業萬眾創新等政策激發了經濟發展的活力。

    上半年經濟數據超出預期，整體經濟運行出現積極的企穩向好態勢。這是多家機構和數位受訪專家的普遍看法。那麼，下半年會否繼續保持這一良好態勢？

    全年“保7”問題不大

    民生證券認為，全年來看，由於前兩個季度佔比只有45％，能否保住7％還要看下半年。目前看壓力不小，一方面房地産下行、製造業産能過剩、出口增量有限的中長期背景沒有改變，傳統經濟依然有下行壓力，另一方面，6月股災後牛市預期受到影響，IPO放緩，交易萎縮，這些都會影響金融業對GDP的拉動，而這是上半年回升的主要力量。所以，要達到7％的目標，下半年的穩增長還要繼續發力。

    關於當前股市波動會否對金融市場乃至實體經濟帶來影響，全年“保7”目標能否實現的問題，國家統計局新聞發言人盛來運指出，黨中央和國務院深入推進改革，減政放權的各項政策措施為實體經濟營造了有利的發展環境，政府有能力、有信心、有條件為股市創造好的發展環境，促進中國經濟優質高效發展。

    他表示，在我國經濟調整期、波動期，要完成全年7％的經濟目標，需夯實基礎，鞏固好這種企穩向好的勢頭。進一步釋放政策紅利，加大投資力度等。這些是對衝經濟下行壓力的有效措施。如果這麼做了，完成全年7％的目標是完全有可能的。

    中央將更加精準有效地實施定向調控和相機調控

    受訪專家表示，雖然上半年經濟呈企穩向好態勢，但仍然不能盲目樂觀。如何保持這一良好發展態勢，離不開政策的支持。

    對下半年經濟形勢和經濟工作，李克強總理在7月10日的專家和企業負責人座談會上進行了定調：“經濟增長動力和下行壓力並存”、“實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”、“更加精準有效地實施定向調控和相機調控”、“實現增長、物價、就業、收入、環保多重目標協調發展”。

    民生證券分析認為，從貨幣政策看，前期連續的降準降息已解決銀行間流動性問題，下一步央行的寬鬆將更加重“質”而不是“量”，主要是通過降準、定向寬鬆（PSL、再貸款）等方式降低長端利率，疏通貨幣政策向實體的傳導渠道。從財政政策看，財政收入和土地出讓金下滑依然是最大束縛，下一步主要是通過加快PPP項目簽約和城鎮化基金擴容來解決融資問題，預計下半年基建投資將明顯回升。 (張娜)