近日，多家上市公司解釋其股改方案之後，希望能獲得投資者的認可。

    中鐵二局的股改方案被市場喻為“兩高”：不僅10送3.5股的對價水平較高，而且非流通股減持底價也高(不低於6元/股)。10月14日收盤價為4.41元/股，按10送3.5股除權後的價格是3.26元/股，非流通股減持底價遠高於目前二級市場股價。公司董秘鄧愛民指出，中鐵二局一直高度重視流通股股東利益，自2001年5月上市以來，堅持年年分紅，累計分紅金額已經超過5億元，紅利率(歷年分紅/股價幾何平均值)高達2.83%，在A股中排名19。

    市場人士指出，西部地區的鐵路建設已成為發展重點，位居西部中心城市成都，技術領先的中鐵二局佔盡天時地利。同時，公司近年來積極拓展公路、工業、能源和民用項目等路外業務，今年上半年路外業務已佔到公司主營業務的68.56%，並呈現高速增長勢頭，未來的發展前景十分可觀。公司董事長唐志成充滿信心地表示，未來兩年中鐵二局將步入高速成長期，無論是中游業務、設計諮詢業務，還是承接集團公司孵化的建設投資項目，都會帶來業績的快速增長。

    瀘州老窖將對價由10送2.8提高到送3股之後，聯合證券分析師廖禹認為，以現有流通股規模計算，非流通股股東將多支付5122377股，如改革方案通過並實施，非流通股股東持股比例降為60.43%。對價提高後，10送3的對價水平比理論計算值2.15股高出0.85股，與市場預期值一致。另外，承諾中的兩大亮點值得關注：一是不低於70%的現金分紅，由於主要産品銷售收入的迅速增長，相關費用攤銷即將完畢和品牌效應的發揮，公司經營拐點已現，高比例現金分紅將給投資者帶來直接的收益。廖禹測算，未來三年的股息回報率最少不低於4%，年股息回報率超過同期銀行存款利率水平。二是追加送股條款。公司承諾在2006年瀘州老窖的每股收益不低於0.20元，且2007年、2008 年每年扣除非經常性損益後的凈利潤均比上年增長不低於30%。當以上條件不能滿足時，啟動追加送股條款，每10股追加送股0.5股。廖禹認為，30%的增長率是公司未來經營的最低目標，凸顯公司對未來盈利能力和經營業績的提升信心十足。如果公司贏利水平達到追加送股條款要求，追送條款將不啟動。但是流通股股東將從公司高增長中得到不低於70%的現金股利，按最低指標測算，年股息回報率已經非常可觀。(鄭勸)