全球金融穩定與全球文明
——銀監會主席劉明康在大英博物館的演講

（2008年4月29日）

各位嘉賓、女士們、先生們：

    非常榮幸能受邀在“世界文明”年度演講會上做主旨發言。南非前總統曼德拉先生、諾貝爾經濟學獎獲得者森先生等知名人士曾在此發表過精彩的演説。作為第七位BP講壇的發言人，我謹向他們對人類文明作出的重大貢獻表示最崇高的敬意。同時，我也想借此機會感謝大英博物館給我這個機會談一談我對於世界文明和人類發展的一些看法。我希望我的演講不辜負大家的期望。

    大英博物館是世界上歷史最悠久、規模最大、最著名的博物館之一。從大英博物館收藏的文明史物可以看出，世界文明源遠流長，各個時代、各地區、各民族所創造的文明千姿百態。更為可貴的是，在經歷了漫長的歷史長河洗滌之後，世界文明體系不斷交流融合、發展變化。大英博物館在見證、傳播世界文明的同時，也在幫助孕育、發展新的世界文明。我們將它稱作全球化。特別是在新的世紀，我們擁護和推動全球化的新時代。

    全球化的影響和後果，多年來人們有不同的感受和評述。但有一點大家是認同的，現在我們各個國家和經濟之間的聯絡和互動已今非昔比。中國歡迎全球化的進程，因為它是不可阻擋和拒絕的。但要很好地享用全球化的機遇、能夠承載它的挑戰，不是一件易事。因為全球化在全球創造繁榮、和平與穩定，使大多數人在許多時段受益，但它也對世界文明，我們悠久的傳統和固有的理念帶來了新的挑戰和新的問題，對很多經濟體和幾乎所有人來説，在特定的時間段內，它往往不是一種持續和必然的受益進程。相反，如果處理不當，它給人類帶來的是破壞，甚至是災難。

    今天，我就想直面這個問題，直面週而复始發生的對人類文明的挑戰。

    全球金融市場上的風暴，席捲了全球。使無數機構陷入破産邊緣，使無數百姓手中的證券和其他資産不值一文。房地産價格的調整在人們手中演變成全球風險資産的價差的擴大，變成全球性流動性的緊縮和信用的喪失，現在進入更深層次和更為廣泛的全面信用緊縮。這場災難至今遠未到底，隨著中央銀行無序無度地提供流動性，實體經濟層面上由此帶來的道德風險又形成了現實危機。在美國，在英國和歐洲，都出現了通脹和經濟的嚴重放緩，幣值的不穩定和廣大群眾的就業壓力，這些給人類帶來持續不斷的新的恐懼與不安。這無疑是對全球文明産生了逆向的影響。其實只要觀察一下美國房屋抵押貸款人是如何放貸，而投資類機構又是如何把這些貸款打包證券化的，利益衝突是如何滋生其中，以及市場監管者在對待所謂的這些創新當前的態度和實際回應，就完全不會為此舉而驚訝。這無疑是一種21世紀人類的悲哀。

    這並不是説，我們反對市場和做生意。我想説的是，難道為了賺錢和做生意，就可以不顧及風險？難道為了賺錢和做生意，就可以把自己都不理解和不確定的産品包裝起來，轉售給對風險理解更差、承受能力更低的大眾投資人？難道為了賺錢和做生意，就可以忽視對話和信息的質量，就可以回避更多的披露和社會公眾參與？難道為了賺錢和做生意，就可以忽視審慎監管的責任和叫停制止的必要？難道為了保護一國的高杠桿率金融企業賺錢，就可以漠視跨國合作呼聲，無視促進相互理解和相互尊重的努力需求？

    我認為，今天，沒有什麼比企業文明和社會責任更為重要；

    我認為，今天，沒有什麼比監管者的依法盡責和迅速回應、有所作為更為重要；

    我認為，在全球化的今天，沒有什麼比積極一致的行動來解決跨境問題更為重要；

    要作出長遠考慮，在當今全球化背景下重建世界文明，我們應當堅持以下三條原則：

    第一，風險管理的首要責任和義務現在應當，未來也應當由各個金融機構和投資者自己承擔。

    第二，必須完善各國監管體系，加大風險監管力度；

    第三，各國監管當局必須通力合作，提高信息交換質量，擴大信息交換範圍，有效預防危機傳播擴散。

    因此，我建議：

    提升金融企業高管層的社會責任感。社會責任感包括決定從事何種業務、承擔何種風險，還包括建立高素質團隊，廣納風險管理各個領域的專家，並且對企業面臨的重要風險暴露進行認真研究討論。

    這種責任感還自然包括每一家金融企業的高管層應當在賺取利潤和實現社會責任方面實現平衡。具體而言，應當積極有效的進行風險管理，降低過度的風險暴露。

    這種責任感還自然包括通過建立公平合理的激勵機制以實現我剛才所講的平衡。也就是兼顧短期和長期績效，兼顧個人績效、部門績效和整個企業的目標。簡單以績效為中心的激勵機制和薪酬體系很有可能激發貪婪的慾望，扭曲整個公司管理環節中的信息傳遞，對公眾披露的信息也自然會大打折扣。

    因此，我建議加大監管力度。我呼籲監管者及主要會計師事務所對風險的衡量披露制定明確一致的標準，要通力合作，建立早期預警系統，完善定期報告和信息交換制度，維護金融穩定。

    談到監管有效性問題，我們應當加強對跨境業務的風險監管，為防範化解區域性金融危機制定統一的原則和指引，為預防潛在危機建立統一的分析框架，積極推動監管當局之間以及監管當局和業界人士之間的密切合作。

    因此，我支持通過市場力量解決問題，發揮市場作用，提高經營水平，促進市場參與者的有效互動。但是，在出現大範圍的公眾恐慌時，如果市場參與者無法或不願採取積極措施解決問題，如果我們必須通過重建市場信心和提高透明度來維繫我們的文明時，我們以及全世界的監管者都會時刻準備履行我們的職責，採取堅定有力的監管手段，把市場帶回正軌。

    女士們，先生們。人總是健忘的。我不得不説，隨著時間推移，交易員和管理者換了一批又一批，在過去的記憶徹底消失之前，新的泡沫又開始生成。因此，要生存、要發展，我們必須時刻牢記過往的教訓，只有如此，方能保住我們悠久燦爛的文明。

    讓我們一起攜手，為人類文明的存續與發展共同努力。

    謝謝。