圖表：央行再度下調存貸款基準利率和存款準備金率 新華社發

    為進一步落實適度寬鬆的貨幣政策，中國人民銀行決定：

    從2008年12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。

    從2008年12月25日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

今年我國下調存貸款基準利率和存款準備金率歷程

    新華社北京１２月２２日電（記者姜銳、韓潔）２２日中國人民銀行宣佈再度下調人民幣存貸款基準利率和金融機構存款準備金率“雙率”。這是今年以來央行第五次下調基準利率，第四次下調存款準備金率，距上次下調“雙率”不足一個月的時間。

    隨著世界金融危機影響逐步顯現，自今年９月份以來我國貨幣政策逐步“寬鬆”，通過不斷下調“雙率”實現保經濟增長的調控意圖。以下是今年以來歷次下調存貸款基準利率和存款準備金率歷程：

    ９月１５日，央行宣佈，自９月１６日起下調一年期人民幣貸款基準利率０．２７個百分點，其他期限檔次貸款基準利率按照短期多調、長期少調的原則作相應調整，存款基準利率保持不變。個人住房公積金貸款利率也相應下調，其中五年以下（含五年）貸款利率下調０．１８個百分點；五年以上貸款利率下調０．０９個百分點。與此同時，央行還宣佈下調中小金融機構人民幣存款準備金率１個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率下調２個百分點。

    １０月８日，央行宣佈，從１０月９日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各０．２７個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。從１０月１５日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點，這是央行近９年來首次下調所有存款類金融機構人民幣存款準備金率。

    １０月２９日，央行宣佈，從１０月３０日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。其中一年期存款基準利率由現行的３．８７％下調至３．６０％，下調０．２７個百分點。一年期貸款基準利率由現行的６．９３％下調至６．６６％，下調０．２７個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應調整。個人住房公積金貸款利率保持不變。

    １１月２６日，央行宣佈，從１１月２７日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各１．０８個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現等利率。與此同時，央行決定自１２月５日起，下調工、農、中、建、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構存款準備金率１個百分點，下調中小型存款類金融機構人民幣存款準備金率２個百分點。同時，繼續對汶川地震災區和農村金融機構執行優惠的存款準備金率。

    １２月２２日，央行宣佈，從２００８年１２月２３日起，我國下調一年期人民幣存貸款基準利率各０．２７個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。此外，從１２月２５日起，下調金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點。

新聞分析：年末又見“雙率”降 政策靈活保增長

    新華社北京１２月２２日電（記者韓潔、姜銳）中國人民銀行２２日宣佈，從１２月２３日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各０．２７個百分點，同時從１２月２５日起，下調金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點。

    這是今年以來中國央行第三次同時下調存貸款基準利率和存款準備金率“雙率”，也是今年以來第五次下調利率，第四次下調存款準備金率。

    值得關注的是，此次調整距離央行上次以“空前力度”下調“雙率”不足一個月的時間。央行表示，此舉旨在“進一步落實適度寬鬆的貨幣政策”。

    “此次下調‘雙率’在市場預期之中，經濟處於下行時期，利用低利率刺激經濟是最常用而有效的手段。”銀河證券首席經濟學家左小蕾２２日晚在接受記者採訪時説。

    左小蕾指出，央行此次調整“雙率”用意明顯，主要是為明年刺激經濟發展做準備，一方面通過降低利率，調動明年各方投資意願；另一方面，對明年發放國債也是鋪墊。製造更加有利於經濟發展的環境，確保市場資金使用更靈活，流動性更大。

    財政部財科所金融研究室主任趙全厚認為，四季度相繼披露的一些經濟指標不容樂觀，成為央行再度下調“雙率”的重要原因。

    “央行選擇在年底降低‘雙率’一方面有助於在四季度進一步加大經濟刺激力度，另一方面也會對明年一季度中國經濟發展産生積極作用。”趙全厚説。他指出，我國出臺的擴大內需四萬億投資計劃需要大量社會配套資金，通過貨幣政策調控，有助於降低社會資金的投資成本，從而實現拉動經濟目的。

    與上次央行降息１．０８個百分點、對大、中小型金融機構存款準備金率分別下調１個百分點和２個百分點的罕見調控力度相比，此次調控更顯“常規”。

    成都大學副校長張其佐指出，這是貨幣政策反週期調整的具體體現，反映了貨幣當局能夠根據我國經濟的實際情況，利用靈活精確的貨幣政策放大貨幣供應量，進而實現“保增長、擴內需、調結構”的調控目標。

    從調控內容上看，此次主要是針對１年期及以上期限的存貸款利率。張其佐指出，此次調整的貨幣供應對象主要是廣義貨幣供應量（Ｍ２），是“有針對地釋放固定存款”。他強調，固定存款對應的是企業貸款，此次調控意在保工業增長。

    今年下半年以來，中國規模以上工業增速連續回落，特別是最近兩個月回落幅度更加明顯。１１月中國規模以上工業企業實現增加值同比增長５．４％，增速比上月和上年同期分別回落２．８個和１１．９個百分點。

    張其佐認為，工業增速回落，將直接導致經濟增速回落，而適度寬鬆的貨幣政策將為企業解決融資難問題提供更大的空間。中國近期發佈的關於當前金融促進經濟發展的若干意見明確，２００９年全年中國的廣義貨幣供應量增長將在１７％左右。

    此外，此次存款準備金率的調整幅度大於利率調整幅度，張其佐表示，這也體現了央行意在調動商業銀行積極性，刺激商業銀行進一步發放貸款的目的。

    專家們同時指出，中國再度下調“雙率”也凸顯中國與全球普遍降息的“聯動”。

    張其佐認為，與國際市場相比，中國經濟的基本面總體來是比較好的，經濟增長有望實現今年９％以上、明年８％以上的目標。在這樣的情況下，中國頻繁降息可以起到防止熱錢流入的作用。“如果明年中國利率較高，經濟基本面又好，很容易吸引熱錢入境避險，從長遠看對中國經濟發展不利，加大金融風險。”