端午小長假剛一結束，A股市場就在諸多利空因素的夾擊下上演“投江”行情。滬指未能守住2200點關鍵支撐，走出罕見“八連跌”，較端午節前下跌2.83%，深指跌幅則高達3.78%，兩市雙雙創下2013年以來的新低。對此，專家認為，5月份經濟數據疲軟、亞洲股市的普跌以及IPO重啟窗口或將打開等各種利空因素的疊加造成了此次A股的暴跌，但是投資者對於暴跌也不要過於恐慌，不要殺跌割肉、盲目跟風，對於優質低價藍籌股，投資者依然可以進場抄底。

    多重因素疊加導致暴跌

    A股市場“紅五月”的上升走勢在進入6月後急轉直下，在端午節前滬指已經連續七日下跌。而端午節的到來也未能給股市迎來喘息之機，節後首個交易日，滬深兩市雙雙低開，早盤上演斷崖式跳水，滬指跳空低開跌破年線後一路加速下滑，最低下探至2126.22點，深指一度下跌超過4%，兩市均創出今年以來的最低值。

    對於此次股市暴跌的原因，上海睿信投資管理公司董事長李振寧認為是端午節期間多重因素疊加的結果：一是國際市場尤其是新興市場的股市假期出現大跌，二是新股發行改革意見稿出臺，三是5月份已經披露的經濟數據並無亮點。這些利空因素導致滬指早盤直接低開20點，節前留守的資金出現悲觀情緒，於是恐慌性地拋售手中的籌碼，造成了股市出現急速下跌。

    北京科技大學管理學院經濟貿易系主任何維達對本報記者分析認為，首先從技術上看，“彈久必跌”的説法此次得到了印證；其次，IPO重啟窗口或將很快大開，一旦IPO重啟，大量的股票上市，供需矛盾就會凸顯，一些機構和莊家趁機做空股市；第三，當前有關金融政策對房地産和銀行産生不利影響，打壓了房地産股和銀行股的勢頭。

    新股發行新政仍是小修小補

    一直以來，影響股市未來走向的重要因素之一的IPO重啟受到市場廣泛關注，而在端午節期間，新股發行體制改革方案終於浮出水面則意味著IPO重啟或將進入倒計時。然而對於此次新方案的出臺，業內專家學者評價不一。

    英大證券研究所所長李大霄認為，此次新股發行意見稿有利於推進新股市場的改革，加強信息披露、在發行前可以發債以及券商自主配售是其三大亮點。他表示，以前新股發行是短樂長痛的狀況，讓二級市場長期消化新股發行的泡沫，而此次IPO新政在新股發行價格上做了很大的文章，起到了抑制高價發行的問題。

    燕京華僑大學校長華生也認為，本次改革方案加強了仲介機構的責任，在無形中提高了企業上市的門檻，而且此次方案所確定的定價方式又回到了市場定價的路子上來。但是，華生也表示，此次方案雖然有一定的進步，但還是局部性的修補，最關鍵的是對於審批制的發行制度沒有涉及，如果在這一點上沒有徹底的變革，將很難走出新的局面。

    北京天相投顧公司董事長林義相則表示，此次新股發行徵求意見稿尚未涉及“誰決定誰能發”核心問題，從目前新股的發行改革意見看，新股發行核準權在中國證監會，而徵求意見稿回避了發審決定權問題。

    對暴跌不必過於恐慌

    此次暴跌後，股市會否將繼續築底從而蓄勢反彈呢？對此，何維達認為尚不好判斷。他表示，要恢復股民的信心還需要一個過程，管理層應該做幾件大事讓投資者看到希望，股市才能徹底好轉。此外，IPO重啟和國際板上市這兩隻靴子尚未落地，在此之前機構和個人都不敢貿然行動，只有這兩大利空落地之後，股市走向才有可能發生根本性轉變。

    儘管IPO重啟的進程影響了投資者對股市的信心，但是在李振寧看來，目前大盤仍處於相對低位，此次下跌是加速築底的過程，投資者依然可以進場抄底。他表示，IPO從來不會改變市場的運行節奏，牛市的時候恰是新股發行最密集的時候，而熊市的IPO卻經常暫停。即使IPO重啟也不會抽離市場太多的資金，因為大盤股該發行的都已經發完，小盤股的批量發行並不會給市場的資金造成壓力。

    對於一向唱多股市的李大霄，他建議投資者對於大跌不要恐慌，好股票最終要發光的，尤其是優質藍籌的投資價值將會越發顯現，但是對於剛剛開始下跌的低市值等高估品種也不要因為下跌而急於買入。