二十年風雨路　更輝煌資本圖——中國資本市場站上新起點

圖表：上海證券市場投資者開戶和上市公司增長趨勢圖 新華社發

    新華社上海１２月１８日電(記者潘清、彭勇、李延霞)從上海、深圳證券交易所相繼誕生起步，中國資本市場用了短短２０年成就了世界金融史上的一個奇跡。一路風雨，如今２０歲的中國資本市場正站立於新的起點。

    回眸：開市鑼聲拉開“中國資本市場”大幕

    １９９０年１２月１９日，黃浦江西岸一幢名為浦江飯店的歐式老建築裏，上海證券交易所敲響了上海證券市場的第一記開市鑼聲。鑼是花６００元淘來的舊貨，聲音並不響亮，卻如石破天驚——中國資本市場的大幕就此開啟。

    與雄踞世界金融市場百餘年的華爾街相比，初生的上海證券交易所小得可憐：區區８家上市公司，２５家會員，３萬名投資者，１２．３４億元市值。

    深圳證券市場的起步最早可追溯到１９８６年。當時一些企業為了擺脫經營中的困境，進行了股份制改造。１９８６年１０月，深圳市頒布國企股份化試點規定，包括萬科在內的８家公司登陸櫃臺交易市場，搭建起深圳證券市場的雛形。

    查閱上海、深圳證券交易所的歷史，人們會發現無數個“第一”和“之最”。它們記錄著這兩個證券交易所的發展足跡，也折射出新中國資本市場的探索之路。

    當全球眾多市場仍在沿用口頭唱報和白板競價相結合的手工競價方式時，上海證券交易所自開業第一天就率先在亞太地區實現股票交易電子化，並在全球首次實現股票交易無紙化。

    ２０年間，首只Ｂ股電真空Ｂ、第一批封閉式基金、首只可轉債南寧化工可轉債、首只開放式基金華安創新、首只交易型開放式指數基金上證５０ＥＴＦ、首只分離交易可轉債馬鋼股份可轉債、首只公司債券“０７長電債”、首只地方政府債券“新疆維吾爾自治區政府債券”相繼在上海證券交易所亮相，顯示中國資本市場交易品種體系日益豐富，並不斷與成熟市場接軌。

    證券市場２０年的發展史，就是開拓、創新、規範與發展的歷史。

    創立初期，深圳證券市場抓住中央獲准試點的機會，“在規範中發展、在發展中規範”，銳意進取，強化服務意識。深交所採取了有別於傳統交易所的發展模式和發展道路，在組織市場、維護市場和發展市場方面進行了大膽的探索和創新，從而為我國證券市場體系和技術手段的完善做出了重要貢獻，並成功擺脫了區域市場的束縛，在規範中逐步發展成為全國性證券市場。

    在籌備創業板期間，深圳證券市場繼續成為中國證券市場的“試驗田”。深交所遵循“監管、創新、培育、服務”八字方針，勇於承擔責任、承擔風險，通過創建中小企業板的持續探索與實踐，在中小企業培育體系建設、盤中停牌等交易制度規範、投資者教育、市場監管、上市公司治理規範、保薦與發行制度等方面，摸索出一整套行之有效的措施，初步樹立了中小企業板“誠信之板”、“創新之板”的良好形象。

    ２００５年４月，中國證監會發佈《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》。５月１１日，作為首批４家試點公司之一，滬市上市公司三一重工率先披露改革方案並獲高票通過，標誌著中國資本市場正式開啟“全流通時代”。

    與股改幾乎同步，證券公司綜合治理、上市公司“清欠”、公司治理整改、新股發行制度改革相繼啟動。接踵而至的改革為中國資本市場化解了與生俱來或後天積累的種種系統性風險。在日趨健康的市場環境中，滬深證券交易所攜手告別蹣跚學步的嬰兒時代、懵懂幼稚的少年時代，步入了日漸成熟的青年時代。

    凝視：資本市場深刻而生動地影響改革開放中的中國

    短短２０年，新中國資本市場走過了發達國家資本市場百餘年的歷程，迅速成長為全球規模最大的新興市場。

    這一組數字足以令人驕傲：截至２０１０年１１月３０日，中國內地擁有上市公司２０２６家，上市股票２１１２只；總市值２６．４３萬億元，居全球第三位；總流通市值１９．０１萬億元。

    以股權分置改革為起點，上海證券交易所也迎來了有史以來最為難得的發展機遇，昂首步入全球最主要交易所行列。２００９年，滬市總市值由２００５年的２．３萬億元猛增至１８．５萬億元，增長幅度達７倍；日均交易量由２００５年的８６億元猛增至１４２０億元，增幅更高達１７倍。２００９年和２０１０年前１０個月，滬市籌資總額分別達３３４３億元和４０００億元，股改後５年累計籌資近２萬億元，相當於股改前１５年籌資總和的３倍。

    根據世界交易所聯合會的統計，目前上海證券交易所市值在全球主要交易所中排名第六位，股票籌資額和股票成交金額則分別排在第四位和第三位。

    “上海證券交易所成立之初，是全球最小的交易所。然而現在，它在全世界舉足輕重。”上海證券交易所副總經理劉嘯東感慨道。

    深圳證券交易所也在近２０年時間裏實現了大步跨越。特別是隨著中小板和創業板的相繼推出，深市從最早的“老５股”發展到現在的１１５６家上市公司，總市值接近９萬億元，流通市值４．９９萬億元。值得一提的是，２００９年深圳證券市場ＩＰＯ家數居全球第一位。２０１０年上半年，深圳證券市場ＩＰＯ家數和融資額均位居全球資本市場首位。

    對於伴隨改革開放不斷崛起的中國而言，資本市場的影響是深刻的。

    “中國資本市場在完善公司治理、促進資本形成、發現市場價格、優化資源配置、分散市場風險等方面的功能和作用不斷顯現，併為各方面普遍認同。”中國證監會主席尚福林説，資本市場為社會主義市場經濟體制的改革和完善提供了不可或缺的基礎性制度安排，具備了在更高層次上為國民經濟和社會發展服務的條件。

    在中國銀河證券董事長陳有安看來，資本市場對中國經濟和社會發展作出了五大貢獻：促進了社會主義市場經濟體制的形成和發展，促進了經濟增長，促進了金融業發展，促進了個人財産收入的增加，促進了人們風險投資意識和金融意識的提高。

    對於擁有全球最多人口的中國而言，資本市場的影響又是生動的。

    來自中國證券登記結算有限公司的數據顯示，截至２０１０年１２月３日，滬深兩市共有Ａ股賬戶１．５１億戶。這意味著粗略估算，每１０個中國人中，就有１位擁有“股民”的身份。

    當人們完成了從儲戶到股民的角色轉換，選股擇時不再只是理論書籍中的高深莫測，收購兼併也不再只是文藝作品裏的明爭暗鬥。從ＩＰＯ、每股收益、市盈率，到虛假信息、內幕交易、老鼠倉……一個個昔日顯得如此陌生的概念，而今讓許許多多普通人津津樂道，更潛移默化地滲透到他們的生活中。

    眺望：弱冠之年追尋“藍色夢想”

    在中國股份制改革倡導者、北京大學光華管理學院名譽院長厲以寧眼中，中國資本市場２０年的最大貢獻在於重新構築了現代市場經濟主體。

    ２０年間，在黨中央、國務院的關心、扶持下，包括主板、中小板、創業板和新三板在內的多層次資本市場框架基本形成，不僅為各類經濟成分提供了符合其特點和需求的直接融資渠道，更為各行各業提供了創造財富的舞臺。

    在深圳證券交易所全力建設中小板和創業板的同時，上海證券交易所一直有個夢想：打造世界一流交易所，成為匯聚大批優質大型上市公司的“藍籌市場”。上海證券交易所攜手新華社上海分社製作的大型投資者教育系列電視片，也因此被命名為《藍色夢想》。

    事實上，自２００５年股權分置改革啟動以來，滬深證券交易所就在為自己的夢想而努力。５年中，中國工商銀行等五大商業銀行，以及中國石油、中國神華、中國建築等７６家大型優質企業先後登陸，長江電力、上港集團等１３４家上市公司通過資産注入、換股收購、吸收合併、整體上市、引入戰略投資者等方式實施了重大資産重組，注入上市公司資産達７２００億元。

    ２６９家市值超過１００億元的上市公司，構成了中國資本市場藍籌市場框架的核心。統計顯示，目前進入全球財富５００強的本土企業中，３３家在上海證券交易所上市。

    “這些大型藍籌企業涵蓋國民經濟各個重要行業，基本反映了中國經濟發展的整體狀況，也使得上海證券交易所市場作為國民經濟‘晴雨錶’的作用逐步顯現。”上海證券交易所理事長耿亮説，建成藍籌市場，向符合中國國情的成熟市場邁進，已經成為滬深證券交易所市場發展的歷史使命和內在要求。

    近日，步入弱冠之年的上海證券交易所“高調”公佈了２０１１年至２０２０年戰略規劃，再次向世人重申了其“建立一個市場完善、法制健全、技術領先、運行高效、輻射全球的世界一流交易所”的構想。

    或許不久的將來，中國股市投資者就能在家門口買到匯豐、可口可樂這些國際巨頭們的股票，從而坐享全球經濟增長的豐厚紅利。

    ２０年，漫漫歷史長河中的短短一瞬，記錄著新中國兩家證券交易所探索前行的每一個腳步，更凝聚了幾代人建立、發展、壯大中國資本市場的艱辛和希冀。

    如同每一個２０歲的年輕人，中國資本市場有著這樣或那樣的缺點：對政策過於敏感，投機炒作氣氛依然濃厚，部分上市公司市盈率畸高，虛假陳述時有發生，內幕交易、市場操縱屢禁不止……

    也正如每一個２０歲的年輕人，中國資本市場有自我審視、自我修正、自我改造、自我完善的勇氣和能力。

    站在２０歲的門檻上回眸、凝視、眺望，人們有理由相信，經歷過風雨考驗的中國資本市場，將在發展中趨於規範，在探索中走向成熟，描繪出屬於自己的更加輝煌的藍圖。

    12月12日，中國資本市場20週年成就展在北京展覽館隆重開幕。中共中央政治局委員、國務院副總理王岐山出席開幕式並參觀展覽。這是王岐山出席開幕式。新華社記者 劉建生 攝

王岐山12日出席中國資本市場20週年成就展開幕式

    新華社北京１２月１２日電 １２月１２日下午，中國資本市場２０週年成就展在北京展覽館隆重開幕。中共中央政治局委員、國務院副總理王岐山出席開幕式並參觀展覽。

    今年正值中國資本市場建立２０週年。中國證監會主辦的資本市場２０週年成就展，由“歷史回顧”、“發展成就”、“貢獻作用”以及１１個專題展等部分構成。 >>>詳細閱讀

在資本大海中破浪前行—中國資本市場發展20週年

   新華社北京１２月８日電  這是資本的奇跡——股票市值從２３．８２億元增至２６．４３萬億元，經濟證券化率由不足１％升至８９％以上；

    這是財富的革命——個人投資開戶從零起步，現在有效賬戶已達１．３億戶以上，基金持有人賬戶超過１．１億戶，Ａ股現金分紅約１．６萬億元；

    這是經濟的縮影——上市公司從上交所的８家和深交所的５家增加到２０２６家，股市累計融資約６萬億元，股市洗禮了國民經濟的所有行業；

    這是跳動的音符——紅綠相間的箭頭，綿延起伏的曲線，已經成為億萬中國人每天生活的一部分。

    從無到有，從小到大，一路走來，風雨兼程。 >>>詳細閱讀