存款準備金率：自6月5日起上調0.5個百分點，普通存款類金融機構將執行11.5%的存款準備金率標準。

      一年期存款基準利率：自5月19日起上調0.27個百分點，調整後執行3.06%的利率標準。

      一年期貸款基準利率：自5月19日起上調0.18個百分點，調整後執行6.57%的利率標準；個人住房公積金貸款利率相應上調0.09個百分點。

      銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度：自5月21日起由千分之三擴大至千分之五。

    新華社北京５月１８日電　(記者 張旭東、王宇、姜雪麗)５月１８日傍晚，中國人民銀行罕見地打出一組貨幣政策“組合拳”：同時宣佈了上調存款準備金率、基準利率和擴大銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度等三項貨幣政策。

    根據安排，自６月５日起存款類金融機構人民幣存款準備金率將上調０．５個百分點；自５月１９日起人民幣存貸款基準利率按檔次相應上調；自５月２１日起銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五。

    三項影響均巨大的貨幣政策同時宣佈出臺，吸引了社會各界的廣泛關注。那麼，央行貨幣政策“衝擊波”，會對中國經濟、百姓生活、外匯市場等諸多層面形成哪些影響？

圖表：央行小幅上調金融機構人民幣存貸款基準利率 新華社發

    旨在防止中國經濟過熱

    “加息屬於意料之中，但加息和提高存款準備金率兩大貨幣工具同時使用，這在本輪調控中還是第一次。”經濟學家王小廣接受新華社記者採訪時認為，此次加息主要意圖在於防止中國宏觀經濟從偏快走向過熱。

    今年一季度中國經濟增長高達１１．１％，呈現出多年所沒有的快速增長。而一季度中國居民消費價格總水平同比上漲了２．７％，３月漲幅達３．３％，４月上漲達３％，經濟界人士普遍認為當前存在一定通脹壓力。

    亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家湯敏説，此次央行採取的這一系列措施是這幾年來較大的動作，此舉表明政府不願讓經濟朝著過熱的方向發展，而是更加注重經濟發展的質量，促使經濟又好又快發展。

    央行也表示，本次上調金融機構人民幣準備金率和存貸款基準利率，旨在加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸和投資合理增長，保持物價水平的基本穩定。

    湯敏説，目前中國經濟存在通貨膨脹有抬頭的風險。央行系列政策能做到“防患于未然”，有效防止通貨膨脹，防止資本市場過熱，防止過多的外匯流入，達到防止經濟過熱的目標。

    深層次引導百姓理財行為

    “由於流動性過剩等諸多矛盾的存在，中國經濟中已存在資産價格增長過高，股票市場火熱，物價上漲存在壓力等現象，央行出臺的組合政策能有效緩解這些矛盾問題，也能深層次地引導百姓理財行為。”中國人民大學教授趙錫軍説。

    目前，中國股市已經持續一年多的上漲，上證綜合指數屢次創新高，百姓買股票、基金的熱情空前高漲。央行今年一季度貨幣政策執行報告數據顯示，前３個月投資股票開戶數新增８７１萬戶，是２００６年全年新增數的１．７倍。而購買基金的投資者也導致銀行排隊現象進一步加劇。

    不過，在股市火熱的情況下，投資風險尤其值得注意。而國內股市的火熱，“賺錢財富效應”也在加劇著市場的流動性。南方基金公司基金經理蘇彥祝表示，當前小幅上調存款準備金率和存貸款基準利率有利於資本市場的健康發展，適當引導投資者的投資行為。

    中國社會科學院數量經濟所所長汪同三説，這一系列措施在更好地防止中國整體經濟由“偏熱”走向“過熱”的同時，也會讓股市發展更趨於理性，避免股市風險。

    伴隨著基準利率的調整，相關房貸利率也會上調，這將適當加大購房者的壓力。不過，從五年以上貸款僅上調０．０９個百分點和個人住房公積金貸款利率也上調０．０９個百分點的幅度來看，購房者“負擔”不會太大。而各家商業銀行還會有相應優惠措施，更緩解了購房者的還款壓力。

    “從前幾次加息看，以２０年期３０萬元房款為例，每次調整只是每月多交幾十元，壓力不大。何況，每次房款增加幅度都要等到下一個年度才調整。”在中國進出口銀行工作的高鵬説。

    經濟學家王小廣還認為，央行提高存貸款基準利率，客觀上有利於商業銀行提高金融服務質量，更好地為居民提供金融服務。目前我國存貸款利差過大，銀行主要靠放貸賺取利潤，導致一些銀行沒有把主要力量放到服務水平和服務質量的改善上來。

    浮動區間擴大不意味人民幣大幅度升值

    央行本次不僅“雙雙”上調了存款準備金率和基準利率，還自１９９４年以來首次將人民幣兌美元浮動區間擴至千分之五。

    湯敏評價説，這次調整讓人民幣兌美元的浮動範圍擴大，有助於人民幣匯率更加適應市場。央行有關負責人也表示，這一舉措有利於增強人民幣匯率彈性，提高宏觀經濟運行的靈活性。

    我國自２００５年７月２１日啟動人民幣匯率形成機制改革後，人民幣兌美元匯率一直是國內外關注的焦點問題。在２００５年下半年，中國進一步調整了銀行間即期外匯市場上人民幣兌非美元匯價浮動區間後，經濟界人士普遍猜測中國將適時擴大人民幣兌美元匯率交易價浮動範圍。

    值得注意的是，按照人民幣匯率形成機制改革原則，中國不一味追求人民幣單邊升值，而是按照主動性、可控性和漸進性的原則，完善有管理的浮動匯率制度，發揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎性作用。

    匯改以來，人民幣匯率雙向波動趨勢越發明顯。央行數據顯示，今年一季度，人民幣匯率浮動彈性進一步增強，與國際主要貨幣之間匯率聯動關係明顯，銀行間外匯市場共有５７個交易日，其中人民幣匯率有３３個交易日升值，２４個交易日貶值，人民幣兌美元匯率中間價日均波幅４６個基點，較２００６年日均波幅４０個基點繼續擴大。

    央行有關負責人表示，擴大人民幣兌美元匯率浮動區間是進一步完善人民幣匯率形成機制的一項制度性建設措施，有利於平滑人民幣匯率的波動性，並不意味著人民幣匯率大幅波動，更不意味著大幅升值。

人民銀行宣佈上調存款準備金率和存貸款基準利率

圖表：央行小幅上調金融機構人民幣存款準備金率 新華社發

    為加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸和投資合理增長，保持物價水平基本穩定，中國人民銀行決定：從2007年6月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。從2007年5月19日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，一年期貸款基準利率上調0.18個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。個人住房公積金貸款利率相應上調0.09個百分點。

    中國人民銀行決定上調存款準備金率0.5個百分點

    中國人民銀行決定從2007年4月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

    人民銀行將繼續執行穩健的貨幣政策，綜合運用多種工具加強銀行體系流動性管理，保持流動性水平基本適度，防止貨幣信貸過快增長，引導金融機構優化信貸結構，促進國民經濟又好又快發展。>>>>點擊詳細

    新聞分析：央行上調存款準備金率漸成常態？

圖表：中國人民銀行再次上調存款準備金率 新華社發

    央行表示，此舉是為加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。“啟用上調存款準備金調控工具，是一種相對簡便的措施。”經濟學家王小廣表示，“當前流動性過剩問題更加嚴峻，未來對加強銀行流動性管理和控制信貸合理增長的調控措施將持續下去。”>>>>詳細內容

    人民銀行決定從2月25日起小幅上調存款準備金率

    中國人民銀行決定從2007年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

    2006年以來，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具大力回收銀行體系多餘流動性，取得一定成效。當前國際收支順差矛盾仍較突出，貸款擴張壓力較大，需要根據流動性的動態變化再次提高存款準備金率，以鞏固宏觀調控成效。>>>>點擊詳細   

中國人民銀行有關負責人就擴大銀行間即期外匯市場
人民幣兌美元匯率浮動幅度答記者問

人民銀行關於擴大銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度的公告（全文）

    1、擴大銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度的主要內容是什麼？

    中國人民銀行決定自2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之三擴大至千分之五，即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公佈的當日人民幣兌美元中間價上下千分之五的幅度內浮動。同時，銀行間即期外匯市場人民幣兌非美元貨幣交易價的浮動幅度和銀行對客戶美元掛牌匯價價差幅度管理辦法不變，仍按2005年9月23日中國人民銀行發佈的《中國人民銀行關於進一步改善銀行間外匯市場交易匯價和外匯指定銀行掛牌匯價管理的通知》（銀發〔2005〕 250 號）規定執行。

新聞背景：央行自２００６年以來第８次上調存款準備金率

    新華社北京５月１８日電（王宇、楊詩琪）中國人民銀行１８日宣佈，從６月５日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點，此次調整後，普通存款類金融機構將執行１１.５％的存款準備金率標準。

    存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，是指中央銀行強制要求商業銀行按照存款的一定比率保留流動性。此前，央行自２００６年以來已先後７次上調人民幣存款準備金率：

    ２００６年６月１６日央行宣佈，從７月５日起上調存款準備金率０．５個百分點；

    ２００６年７月２１日央行宣佈，從８月１５日起上調存款準備金率０．５個百分點；

    ２００６年１１月３日央行宣佈，從１１月１５日起上調存款準備金率０．５個百分點；

    ２００７年１月５日央行宣佈，從１月１５日起上調存款準備金率０．５個百分點；

    ２００７年２月１６日央行宣佈，從２月２５日上調存款準備金率０.５個百分點；

    ２００７年４月５日央行宣佈，從４月１６日起上調存款準備金率０.５個百分點；

    ２００７年４月２９日央行宣佈，從５月１５日起上調存款準備金率０.５個百分點。

新聞背景：２００４年以來人民幣基準利率５次調整概況

    新華社北京５月１８日電（王宇、楊詩琪）中國人民銀行決定自５月１９日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是在近年來我國固定資産投資增長較快、銀行信貸增長過猛的經濟背景下，央行自２００４年以來第５次上調銀行基準利率。

    ５次利率上調基本情況如下：

    自２００４年１０月２９日起，金融機構一年期存款基準利率由１．９８％提高到２．２５％，一年期貸款基準利率由５．３１％提高到５．５８％；

    自２００６年４月２８日起，金融機構一年期貸款基準利率由５．５８％提高到５．８５％，存款利率保持不變；

    自２００６年８月１９日起，金融機構一年期存款基準利率由２．２５％提高到２．５２％，一年期貸款基準利率由５．８５％提高到６．１２％；

    自２００７年３月１８日起，金融機構一年期存款基準利率由２．５２％提高到２．７９％，一年期貸款基準利率由６．１２％提高到６．３９％；

    自２００７年５月１９日起，金融機構一年期存款基準利率由２．７９％提高到３．０６％，一年期貸款基準利率由６．３９％提高到６．５７％。