新華社北京６月２０日電（記者趙曉輝、任芳）中國證監會２０日公佈一項試行辦法，將於７月５日起允許包括基金管理公司、證券公司在內的合格境內機構投資者（ＱＤＩＩ）投資境外證券業務。業內人士認為，此舉具有里程碑意義，標誌著中國資本市場開放更上一層樓。

    今年５月，第二次中美戰略經濟對話達成共識，中國將把合格境外機構投資者（ＱＦＩＩ）的額度從１００億美元提高到３００億美元。同月，中國銀監會修定辦法，允許商業銀行代客境外理財産品投資境外股票市場。

    “引進境外機構投資者進入國內，允許境內機構投資海外，都是中國股市日趨開放和國際化的體現。”中央財經大學證券期貨研究所所長賀強説。

    中歐基金董事長常（吉加吉）表示，允許投資境外證券市場是好事，對行業未來的國際化發展是有好處的。中國在履行加入世界貿易組織承諾的同時也不要束縛住自己的手腳，要鼓勵自己的機構投資者走出去，這是一個必然的趨勢。

    他説，境內機構投資者投資境外證券市場不僅能募集資金，更能儘早儘快地熟知國際市場的規則，培養國際視野，與國際市場快速對接。中歐基金在發展戰略中也考慮到這個業務，需要分階段推進。作為合資公司，中歐基金髮展境外證券業務有一定的優勢。

    華安基金管理公司蘇圻涵説，相對於銀行ＱＤＩＩ辦法來講，這一針對基金管理公司、券商的試行辦法沒有股票投資份額的限制，並且投資範圍更廣泛、品種更多，引入了金融衍生産品，更具靈活性和多樣性，能夠真正起到培養國內機構國際化管理能力的作用。

    北京一證券公司負責人説，試行辦法的出臺在很大程度上改變了證券公司“靠天吃飯”和單純依靠國內市場的現狀，為它們提供了新的贏利模式和贏利渠道。

    他認為，雖然前景看好，但目前人民幣升值預期強烈，投資海外意味著投資者不但要承擔投資風險，還將面臨匯率風險，因而試行辦法的出臺短期內也不會有太多的業務，因而對市場的影響也會有限。

    試行辦法對基金管理公司提出了凈資産不少於２億元人民幣、最近一個季度末資産管理規模不少於２００億元人民幣或等值外匯資産的要求。對於證券公司，試行辦法要求，凈資本不低於８億元人民幣，且在最近一個季度末資産管理規模不少於２０億元人民幣或等值外匯資産。

    “這些準入條件相對較高，主要是為了在起步階段能夠‘做好’而不是‘做快’。”證監會基金部副主任李正強説，短期看，大約分別有１０到２０家基金管理公司和證券公司符合準入條件。

    中信證券股份有限公司副總裁程偉慶認為，雖然試行辦法對資質的要求比較高，但這有助於延長機構投資者的産品線。從另一角度來看，這也是化解當前流動性過剩的舉措，對人民幣升值壓力也能起到緩和作用。他預計，此舉會從一定程度上縮小Ａ股和Ｈ股的差價，對Ｈ股會起到拉升作用，但對Ａ股的影響不好判斷。

    自去年以來，中國Ａ股市場指數不斷攀升，同時在Ａ股和Ｈ股上市的公司股票價格出現較大的差別。

    賀強認為，辦法的出臺短期對國內Ａ股市場將産生一定影響，但影響不大，而且影響主要體現在心理上，實質影響很小。目前國內的券商和基金公司在海外還沒有分支機構，要投資還需要委託境外機構，這將在一定程度上增加其海外投資成本，再加上人民幣升值預期，預計短期內不會出現資金大規模流出現象。

《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》（全文）

中國證券監督管理委員會令
第46號

    《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》已經2007年4月30日中國證券監督管理委員會第27次主席辦公會議審議通過，現予公佈，自2007年7月5日起施行。

中國證券監督管理委員會主席：尚福林

二○○七年六月十八日

證監會通知實施機構投資境外證券辦法有關問題

    為落實《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》（以下簡稱試行辦法），做好合格境內機構投資者（以下簡稱境內機構投資者）境外證券投資工作，證監會現將實施試行辦法的有關問題通知如下：>>>詳細

證監會：允許境內機構投資者投資境外證券市場

    中國證監會２０日公佈《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》和相關通知，意味著基金管理公司、證券公司等為境內居民提供境外理財服務的業務即將展開。《辦法》對ＱＤＩＩ準入條件、産品設計、資金募集、境外投資顧問、資産託管、投資運作、信息披露等方面進行了原則性規定，相關通知則對《辦法》有關內容及其實施做出了詳盡的規定。《辦法》和相關通知都將於７月５日實施。