滬深股市總市值歷史變化圖（單位：萬億）（資料來源：滬深證券交易所統計數據 製圖：崔鵬）

    近日，滬深股指連創新高，總市值亦快速增長。繼８月３日突破２０萬億元大關之後，滬深總市值繼續強勢增長。截至８月６日，滬深股市總值已達２０．６８萬億元。

    股市總市值超過２０萬億意味著什麼呢？

    體現經濟的發展——

    資本市場理應成為“晴雨錶”

    8月6日，一位股民在合肥一證券公司內關注股票交易信息。 當日，滬綜指報收于4628.11點，漲1.48%；深成指報收于16542.82點，漲2.24%。滬深股市再創新高。 新華社記者 李健 攝

    僅僅看一個數字不足為奇，但是，仔細分析其變化過程卻意味深長。

    ２００５年１２月３１日，滬深股市總市值僅為３．１２萬億元；２００７年８月３日，滬深總市值達到２０．３１萬億元，較去年年底上漲１２８．５％。僅僅不到兩年的時間，從３萬億到２０萬億元，中國股市總市值的膨脹速度之快、幅度之大確實令人稱奇。

    復旦大學中國經濟研究中心主任石磊教授分析：“相對於香港等地成熟的資本市場，滬深股市還只是一個成長型的市場。一般而言，成熟市場的增長率越來越小，而中國股市作為成長型市場，成長如此迅速是正常的。”

    在上海證券交易所副總裁周勤業看來，總市值破２０萬億元是很正常的，可能還會有更大的數字産生。今年，紅籌股回歸Ａ股上市已實質性啟動，中國鋁業、中國遠洋等大市值Ｈ股已回歸Ａ股，中信銀行等公司用Ａ＋Ｈ股的方式上市，此外還在爭取一批境內骨幹企業上市，上市規模還將越來越大，這是滬深股市做大的基礎。

    珠海國際信託投資公司上海營業部副總經理蔡瑾分析，證券市場是宏觀經濟的晴雨錶，中國ＧＤＰ連續多年高速增長，按理資本市場也應該高速增長。但是，在相當長時期內，股價與ＧＤＰ的增速不一致。現在，滬深股市這種量價齊升的態勢是一種恢復性反彈，是股市與經濟發展相一致的願望的體現。

    證券化率達到９５％——

    股市結構尚需完善

    滬深股市總市值突破２０萬億元，接近２００６年我國內地ＧＤＰ總量２１．０９萬億元的數值。也就是説，我國的證券化率水平達到９５％。

    專家介紹，證券化率（股市總市值與ＧＤＰ總量的比值）是衡量一國或地區證券市場發展程度的重要指標。一國或地區的證券化率越高，意味著證券市場在該國或地區的經濟體系中越重要。發達國家由於市場機制高度完善、證券市場歷史較長、發展充分，證券化率整體上要高於發展中國家。

    ２００５年底，美國股市市值是ＧＤＰ總量的１３０％，日本、韓國等國則為１００％左右。而當時，我國Ａ股總市值僅為ＧＤＰ的１８％。不到兩年時間，我國證券化率迅速提高。

    不過，有關專家表示，雖然滬深總市值已經接近我國內地ＧＤＰ總量，與發達國家的比例相當，但因流通股市值數量較小，僅佔總市值的１／３，股市結構尚需完善，實際的證券化率並沒有那麼高。

    中國股市新課題——

    怎樣由大到強

    8月3日，股民在杭州一家證券營業部內交易。 當日，承接前一交易日的漲勢，滬深股市繼續放量上行，上證綜指和深證成指收盤分別站上4500點和16000點整數關口，再度雙雙創出歷史新高。 新華社記者王定昶攝

    據介紹，按照募集資金排名，內地股市上半年籌資近２０００億元，有望升為全球資本市場第一位；按照總市值排名，滬深股市總市值已由原來的全球二十幾位上升到第九位，這是一個重大的進步，表明了內地股市在世界的分量正在增強。“但是，在市值快速擴容的同時，我們必須依然保持清醒的頭腦。”上海證券交易所理事長耿亮説。

    北京大學教授曹鳳岐分析，如果從市值看，內地上市公司越來越多，規模肯定越來越大，但是，僅看行情和市值是遠遠不夠的。我們在制度上與發達的市場仍有相當的差距，內地市場的發行交易制度，防範市場操縱行為等方面任務依然嚴峻。

    從市場的綜合性來看，美國、歐洲等國的資本市場，除了股票，權證、債券等衍生品市場都很強大。相比之下，滬深股市則顯得相對單一，由於沒有債券等基準市場相對照，整個股市也顯得很不穩定，常常一震蕩就是５％或６％，可謂驚心動魄，這對於一個２０萬億元的市場而言是極不安全的。

    與香港相比，滬深股市總市值雖然已經超過香港股市的總市值，但與香港股市仍然存在差距。“市值是金融中心的必要條件，但不是充分條件。國際金融中心要有上市公司的多樣性和投資者的多樣性，東京市場雖然市值規模很大，但卻無法與紐約和倫敦相提並論，就是因為它的上市公司與投資者的多樣性與紐約和倫敦相比有較大的差距，”花旗集團董事總經理薛瀾説。（記者　謝衛群）  

證監會提醒:警惕網絡炒股騙局 樹立正確投資理念

    針對“帶頭大哥７７７”等一批社會廣泛關注的利用互聯網非法經營證券業務的行為，中國證監會２６日提醒投資人，應警惕網絡炒股騙局，樹立正確的投資理念。

    證監會介紹，在這批１１起案件中，不法分子違法違規行為的主要形式和手段是：通過互聯網開設網站、網店、博客、論壇，建立收費ＱＱ群等方式，發展會員、客戶，提供有償投資諮詢，進行證券市場大盤點評，發佈選股信息，轉載研究報告等。

滬深股市再度雙雙創下歷史新高

    8月6日，股民在北京一證券營業部內關注行情。當日，滬綜指報收于4628.11點，漲1.48%；深成指報收于16542.82點，漲2.24%。滬深股市再創新高。新華社記者 李曉果 攝

證監會就利用互聯網非法經營證券業務案查處答問

    證監會：去年以來，隨著股指逐步上揚，投資者大幅增加，關於證券市場的各種信息都成為熱點話題，互聯網更是成為散戶投資者獲取信息、發表意見、交流看法的重要資訊平臺。今年初，中國證監會注意到互聯網上出現了一些非法開展證券經營業務的現象：有的博客發文聲稱，自己對股價的預測“超準”，只要加入成為會員，就可以獲取具體信息;有的門戶網站出現招募廣告，聲稱只要成為會員，就可以獲得特別諮詢服務，保證收益達到相當水平;有的網站聲稱代客炒股，收益分成。

保險資金入市政策調整 保監會:高度重視風險防範

    針對近期備受關注的“保監會上調保險資金入市比例”問題，記者多方採訪了解到，中國保監會確已通過內部決議的形式允許保險資金入市比例進行調整。其中包括：直接投資股市比例由原來的不超過上年末總資産的５％提高到１０％，而通過購買基金間接入市的比例則由原來的１５％降為１０％，權益類投資上限合計為２０％不變。