新華社北京３月２３日電（記者陶俊潔、趙曉輝）中國證監會２３日頒布的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》指出，同類基金業績差異超過５％須説明。

    據了解，在一般情況下，同一公司管理的不同投資組合可能由於投資風格的不同而産生業績差異，但投資風格相似的投資組合的業績是大體相似的。不同投資組合之間存在業績差異，可能是由於客觀操作水平的差異，也可能是由於不同投資組合之間存在著主觀的利益輸送的行為，需要特別關注。

    對於此，指導意見規定，基金公司應分別於每季度和每年度對公司管理的不同投資組合的整體收益率差異、分投資類別（股票、債券）的收益率差異以及不同時間段內同向交易的交易價差進行分析。如果分析期內，公司管理的投資風格相似的不同投資組合間業績差異表現超過５％，公司應就此在監察稽核季度報告和年度報告中做專項分析。

    業內人士認為，指導意見要求公司對投資風格相似的不同投資組合的業績差異進行分析並公開披露，就是為了使公司能夠明了投資業績差異的原因並採取相關改進措施。

    證監會有關人士指出，指導意見規定公司相關部門對投資交易行為進行監控和分析評估，並建立公司內部報告和外部信息披露制度，是希望通過公司內部監察稽核部門、監管部門、審計師、社會媒體等多道防線來防範和發現不公平交易行為，給基金管理公司及其從業人員以外部壓力，使其進行利益輸送和不公平交易行為的動機降到最低。

    證監會新規促基金公司公平交易嚴防利益輸送

    新華社北京３月２３日電（記者 趙曉輝、陶俊潔）醞釀多時的基金管理公司公平交易制度指導意見２３日正式出臺，這意味著人們所擔心的“老鼠倉”以及基金專戶理財中可能發生的利益輸送等行為將受到明確的制度約束。

    “嚴禁直接或者通過與第三方的交易安排在不同投資組合之間進行利益輸送。”指導意見對包括封閉式基金、開放式基金、社保組合、企業年金、專戶理財等在內的投資組合作出了明確規定。

    與以往主要關注股票二級市場公平交易不同，此次頒布的指導意見把公平交易制度的範圍擴展到所有投資品種，包括一級市場申購、二級市場交易等所有投資管理活動，同時還包括投資授權、研究分析、投資決策、交易執行、業績評估等各個環節。

    證監會有關負責人説，指導意見對有可能導致不公平交易的各個環節都有考慮，特別是投資決策這個最關鍵的環節。加強公司投資決策的內部控制，在投資決策環節實現真正公平，才是實現公平交易的制度基礎。

    根據指導意見，公平交易制度要求基金公司以科學的研究方法，真正堅持價值投資的理念，同時，通過規範的股票庫建立及維護標準和程序，防範基金同質化和投資經理隨意投資。

    根據要求，基金公司應該通過建立合理的投資授權制度，降低投資經理利益輸送的能力；通過建立系統的交易方法，保證各投資組合交易決策的客觀性和獨立性，降低合謀進行利益輸送的可能性。

    指導意見還強調基金公司的內外部監督，要求建立公司內部報告和外部信息披露制度，使其進行利益輸送和不公平交易行為的動機降到最低。

    近年來，基金經理建“老鼠倉”為自己牟取私利的情況時有發生。去年１１月，證監會頒布基金專戶理財辦法，由於基金公司可以從專戶理財分成，人們更是擔心一些基金公司可能利用公募基金為專戶理財客戶賺取更多收益。

    對此，證監會有關負責人表示，此次頒布指導意見旨在完善基金公司的公平交易制度，保證同一公司管理的不同投資組合得到公平對待。去年頒布的基金公司專戶理財辦法規定了公募基金業務和專戶理財業務之間的物理隔離制度，指導意見對此進行了細化和提升。

    證監會表示，今後將督促基金公司儘快完善並嚴格執行公平交易制度，並把公平交易制度的建立和執行情況作為基金管理公司現場檢查的重點之一。