新華社北京１２月２５日專電（記者 趙曉輝、陶俊潔）新股發行審核一向是市場最為關注的焦點。證監會對企業上市到底審核什麼？企業上市是嚴格按順序排隊的麼？審核標準會不會因人而異？審核決策如何避免一個人説了算？發審委的意見是否受控于證監會？帶著這些市場最關心的問題，新華社記者近期走進證監會新股發審現場，就此進行了深入調研。

    新股發行審核審什麼？

    “一手牽股民，一手牽上市公司，要交給投資者合格的企業，又不冤枉好的公司。”一位證監會人士這樣描述新股發行審核的工作。

    主體資格是否符合、公司獨立性怎樣、是否規範運行、是否符合財務與會計標準、募集資金運用是否合理——證監會對企業上市的審核內容大都囊括在這五項當中。

    根據現行制度，上市的審核屬於非現場的合規性審核為主，以信息披露為本，並不以替投資者判斷公司的投資價值為審核的重心。

    “發審不是優中選優的過程，是保障符合條件並信息披露充分的企業能夠上市，發審只要合格生，不能保證投資收益，更不能確保企業在所有方面都是盡善盡美的。”該人士表示。

    他説，證監會所能做的就是進行強制信息披露，並不斷完善發審理念，提高發審標準的一致性和公平性。

    審核標準會否因人而異？

    業界反映，在發行審核過程中，不同的企業在同類問題上可能待遇並不相同，同樣一家企業兩次審核的結論也會不一樣。

    記者就此了解到，儘管對於上市條件、合規性等都有原則性的規定，但在真正實施過程中仍然可能存在理解不同的問題。

    證監會發行部有關人士表示，每一項標準都有重要性和適用性的原則，而企業的情況千差萬別，規模也不盡相同，同樣的問題對不同企業的影響也不一樣，在對於一些問題的認定上存在一定的自由裁量空間，結果可能會有所不同。

    針對這一狀況，證監會出臺一些解釋性文件，細化審核標準，同時通過“集體決策”的制度安排，以“審研會、主任辦公會、部門協調會”等形式確保決策的科學性。

    企業上市審核速度為何不同？

    近幾年，每年都有數百家企業在證監會排隊等待接受上市審核。一般來講，誰報材料在先誰就先行一步。但為什麼企業的審核速度並不相同？同時遞交申報材料的企業開發審會也有早有晚？

    證監會發行部有關人士介紹説，一家企業的審核過程中往往需要就一些問題進行補充核查，證監會也會在給企業的反饋意見中列出需要進一步完善的地方，企業的回復也有快有慢。

    此外，很多企業還需要證監會去函到其他部門徵求意見，這些部門的回復時間也不一致。“有時候受到國家政策的影響，企業的徵求意見函可能要等上一兩年才能回來。”該人士説。

    據介紹，按照目前的流程，一家企業從申報材料到上發審會，正常的時間在三到五個月之間。

    企業上市能否一個人説了算？

    對於很多企業來説，上市意味著一個大的跨越，而準備上市的過程猶如煉獄，這使得上市成為一些掮客賺錢的好機會，甚至聲稱“給多少錢，就保證上市，上不了市全額退款”。

    “這是一個穩賺不賠的買賣。”證監會有關部門負責人説，因為企業上市通過率遠遠高於否決率。實際上，在現有機制下，已經沒有任何一個人可以決定企業能否上市。

    為了減少尋租空間，更大限度地體現科學決策、公平決策，證監會為新股發行審核設立了“雙人審核、集體決策”的機制。

    據介紹，每家企業都有兩名預審員分別就財務和法律問題進行獨立審核，反饋會由兩名處長與兩名預審員參加，初審會則又加上發行部兩名負責人以及發審委委員。

    “目的就是起到制衡作用，避免一張紙一個人説了算。”上述負責人説。另外，發行部並不否決企業，僅僅是出具初審報告，最終的結果由發審委投票決定。

    發審委的意見是否受控于證監會？

    由於發審委是由證監會成立的，歸證監會管，那麼，人們不禁要問：企業能否上市到底是由證監會説了算還是發審委説了算？發審委的意見是否受到了證監會的控制？

    “牽制與平衡”。一位曾任發審委委員這樣描述發審委與證監會的關係，“發審委首先是獨立審核，也需要為審核部門把好關。”

    從某種程度上説，發審委也是對證監會審核意見的再審核。不過，大部分情況下，雙方的結論是比較一致的。

    “審核理念需要統一，如果對９０％以上的企業審核結論不同，就是合作的失敗，總體來講，發審委和證監會對９５％－９８％的企業判斷是一致的。”上述人士表示。