陸磊：上升或下降法定存款準備金率意味著收緊或放鬆銀根

近日，中國人民銀行決定普降金融機構存款準備金率0.5個百分點。同時，對小微企業貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款金率0.5個百分點。另外還對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。央行為何要在這個時間點普降存款準備金率？此次降準反映了我國怎樣的貨幣政策導向？預期會達到怎樣的效果？會對我國經濟運行産生怎樣的影響？未來貨幣政策趨勢又是怎麼樣的？2015年2月6日16時，中國人民銀行研究局局長陸磊作客中國政府網，與網友在線交流，並回答網友關心的問題。

[主持人]首先請陸局長用一些數據來舉例，便於我們網民來理解存款準備金率的作用。

[陸磊]好的，存款準備金率是近一百年以來各國央行普遍使用、比較經典的一種貨幣政策操作工具。為什麼這麼説呢？實際上一個國家的中央銀行無非就是調整該國的總體流通性水平，並進而實現宏觀調控的最終目標。比如經濟增長、物價穩定、充分就業、國際貨幣平衡等。針對這些宏觀目標就需要有相應的工具，而存款準備金率起到的作用就是在它調整的過程中增加或減少基礎貨幣。法定存款準備金意味著商業性金融機構在吸收存款的時候必須按照一定比例，把資金存放于中央銀行，而不能動用，所以法定存款準備金率的上升或下降就意味著收緊或放鬆銀根。

存款準備金率也意味著可貸資金比例的高低，就會影響貨幣乘數的上升或下降。一般來説，存款準備金率越低，貨幣乘數越高，金融機構創造的存款就越多，同時也意味著實體經濟獲得的融資總量相應會更多。

以上這是大家所知道的，既是經典理論告訴我們、也是在事實上可以驗證的存款準備金率在經濟和金融運行中的作用。