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[主持人胡凱紅]女士們、先生們,上午好,歡迎大家出席國務院新聞辦公室的發佈會。今天我們請來了國家外匯管理局國際收支司司長管濤先生,請他向大家介紹2013年中國外匯收支情況並回答大家的提問。下面請管司長做一個介紹。 [2014-01-24 10:24:15]
[國家外匯管理局國際收支司司長管濤]在數據發佈前,我想先向大家做兩點説明。一個是關於發佈數據的口徑。此次我們發佈的外匯收支相關數據共計兩套。一套是銀行結售匯數據,主要監測人民幣與外幣兌換的情況;另一套是銀行代客涉外收付款數據,主要反映企業和個人通過境內銀行辦理資金跨境收付的情況。這兩套數據口徑有所不同,但都與外匯市場供求和外匯儲備變化有緊密聯絡。關於這兩套數據的概念、聯絡和區別,請大家參閱我們印發的背景材料。 [2014-01-24 10:25:29]
[管濤]另一個需要説明的情況是,從今年開始,外匯局將在繼續公佈以美元計價的統計數據同時,還公佈以人民幣計價的數據。這可以從本幣角度更直觀地反映我國的外匯收支狀況,有利於我國對外部門統計與國民經濟統計更好地銜接。但是,在做數據分析時,為便於比較,我們仍將沿用折合美元的數據。這裡需提請大家注意。 [2014-01-24 10:25:45]
[管濤]下面,我向大家介紹一下2013年我國外匯收支狀況。 [2014-01-24 10:26:29]
[管濤]2013年,國內外經濟形勢極為錯綜複雜,外匯局按照穩中求進的工作總基調,緊緊圍繞促進國際收支平衡,加快轉變外匯管理理念和方式,不斷深化外匯管理體制改革創新,積極促進貿易投資便利化,完善跨境資本流動監測和管理,進一步增強外匯管理服務實體經濟的能力,牢牢守住不發生系統性、區域性風險的底線。總體看,抑制異常跨境資金流動取得了一定進展,但仍面臨跨境資本大量流入的挑戰。 [2014-01-24 10:26:42]
[管濤]從銀行結售匯數據看,2013年,銀行累計結匯11.66萬億元人民幣(折合1.88萬億美元),售匯9.99萬億元人民幣(折合1.61萬億美元),結售匯順差1.68萬億元人民幣(折合2702億美元)。從銀行代客涉外收付款數據看,2013年,累計涉外收入18.48萬億元人民幣(折合2.98萬億美元),對外付款17.19萬億元人民幣(折合2.78萬億美元),涉外收付款順差1.28萬億元人民幣(折合2064億美元)。 [2014-01-24 10:26:57]
[管濤]2013年,我國外匯收支狀況主要呈現以下特點: [2014-01-24 10:26:58]
[管濤]第一,跨境資金凈流入壓力加大。2013年,剔除匯率因素影響(下同),銀行結匯較2012年增長15%,售匯增長4%,結售匯順差增長2.1倍;銀行代客涉外收入較2012年增長15%,對外付款增長12%,跨境收付款順差增長85%。 [2014-01-24 10:27:33]
[管濤]第二,跨境資金流動繼續保持振蕩。從銀行結售匯數據看,1月至4月延續了2012年底的外匯資金大量凈流入態勢,銀行結售匯順差月均321億美元;5月至8月回落至月均29億美元,個別月份還出現小幅逆差;9月至12月順差反彈至月均326億美元。從銀行代客涉外收付款數據看,1月至4月,涉外收付款順差月均304億美元;5月至8月回落至月均16億美元;9月至12月上升至月均195億美元。 [2014-01-24 10:27:45]
[管濤]第三,企業購匯意願變化主導跨境資金流動。從銀行結售匯和涉外收付款數據看,2013年,衡量企業和個人結匯意願的銀行代客結匯佔涉外收入的比重(即結匯率)為61%,與2012年基本持平;衡量購匯動機的銀行代客售匯佔涉外支付的比重(即售匯率)為52%,下降了7個百分點,主要是企業境內外融資和人民幣對外支付較多,替代了購匯。可見,是銀行售匯減少而非結匯增加,造成結售匯順差“被擴大”。  [2014-01-24 10:27:43]
[管濤]第四,銀行遠期簽約的凈結匯規模較快增長。2013年,遠期凈結匯簽約額達1321億美元,創歷史新高,上年為遠期凈售匯12億美元。剔除遠期結售匯履約後,銀行為對衝遠期凈結匯風險,在即期市場累計凈賣出外匯,相當於同期銀行代客結售匯順差的一成多。 [2014-01-24 10:27:58]
[管濤]第五,銀行自身結售匯逆差增加,有助於減緩結售匯順差的增長。2013年,銀行自身結售匯逆差1195億美元,較上年增長近4倍;銀行代客結售匯順差3897億美元,增長2.5倍;自身結售匯逆差相當於代客結售匯順差的31%,使得銀行結售匯總順差增速減緩。國內黃金等貴金屬投資和消費需求旺盛,通過銀行進口黃金或平盤匯率敞口購匯較多是重要原因,符合“藏匯於民”的市場化改革方向。 [2014-01-24 10:28:11]
[管濤]以上就是我要發佈的2013年外匯收支主要統計數據。相關數據也正在外匯局官方網站同步發佈,敬請關注。下面,我願意就我國外匯收支狀況及相關統計監測問題回答大家的提問。 [2014-01-24 10:28:24]
[胡凱紅]下面開始提問,提問之前報一下所在的新聞機構。 [2014-01-24 10:29:12]
[中央電視臺記者]前一段美聯儲縮減購債規模,請問對於我國跨境資金流動的影響是什麼,這一段時間以來,監測到的情況怎麼樣,對於2014年整個國際收支情況能不能做一個簡要的預測和分析? [2014-01-24 10:29:27]
[管濤]不久前,國際貨幣基金組織剛發佈了最新的世界經濟展望,其中就提示在QE退出的情況下,可能部分新興市場貨幣會承受到一定的壓力,大家關心美國QE退出對中國的影響也是非常自然的事情。對於這個問題,我想用三句話來概括。第一,影響還不明顯。第二,衝擊有承受能力。第三,挑戰不容忽視。 [2014-01-24 10:29:23]
[管濤]所謂影響還不明顯,就是到現在為止,我們看到美國從談QE退出和正式宣佈QE退出對中國跨境資金流動都沒有造成根本的影響。去年5、6月份的時候,受美國QE有可能提前退出預期的影響,一些新興市場國家出現資金大量外流、本幣大幅貶值。 [2014-01-24 10:30:21]
[管濤]我們注意到那個時期,就是我們剛才講的數據,在5-8月份的時候,中國的銀行結售匯月均順差降到了29億美元,比前4個月月均水平大幅度降低。這當然有整個市場環境的影響,但是我們也分析了一下,可能正好也和當時4、5月份出臺的調控政策有一定的關係。 [2014-01-24 10:30:16]
[管濤]因此,我們對數據進行了分析,5-8月份的時候,月均售匯比1-4月份月均水平增長了22%,而結匯和前4個月的月均水平基本持平,這説明當時的購匯增長主要是因為出臺一個政策,要求銀行的外匯貸款如果增長比較快的話,需要增持外匯頭寸,銀行就控制了對企業的外匯放款,企業增加了購匯對外支付,造成了銀行售匯的增長,這符合當時宏觀調控的目標。12月份,美聯儲宣佈從2014年1月份開始縮減購債規模,2013年12月份的銀行結售匯順差達到310億美元,仍然處於較高的水平。 [2014-01-24 10:30:44]
[管濤]另外,許多境外機構編制的新興市場貨幣指數顯示,去年一年新興市場的貨幣總體是貶值的,但是大家都知道,去年人民幣對美元的匯率中間價累計升值3.1%,國際清算銀行編制的人民幣對主要貿易夥伴的名義和實際的有效匯率分別升值7.2%和7.9%,人民銀行剛公佈的去年一年外匯儲備餘額增加了5097億美元。所以,即便美國的QE這個政策有一點衝擊,但是沒有改變整個跨境資金凈流入的態勢。 [2014-01-24 10:35:25]
[管濤]對未來可能産生的衝擊,我們中國是有信心能夠抵禦的,我們也是有一定的承受能力的。為什麼這麼説?因為這個信心一方面來自於中國已經對全面深化改革作了總體的部署,我們相信改革紅利會逐步的釋放,而且中國經濟的總體上還是保持了平穩較快的增長,經濟基本面、財政金融狀況和外匯賬戶或者經常項目的收支情況都是比較穩健的,何況我們還有比較充裕的外匯儲備。這樣的話,即便有一些資金的流出壓力,我們也可以承受。 [2014-01-24 10:35:47]
[管濤]另一方面,美國的QE退出不完全是一個壞事,這是基於美國經濟向好的基礎,有利於改善外需環境,因為美國的QE退出是一個漸進的過程,是逐步的釋放,所以這也能減緩對其他市場的衝擊。從積極意義來説,如果美國QE退出過程中一些資本回流到發達國家,還能夠幫助我們緩解人民幣的升值壓力。 [2014-01-24 10:36:04]
[管濤]對於未來的挑戰不能掉以輕心,美國QE退出正式啟動了,退出的進程和退出過程中産生的影響,都會變成國際金融市場一個不確定、不穩定的因素,會被市場反復的炒作。美國量化寬鬆退出的過程,可能造成國際資本的回流,也會加劇人民幣匯率的波動。隨著量化寬鬆退出政策的推進,還會造成整個國際金融市場資金成本的變化,也有可能影響中國企業財務運作,所以我們要高度關注,積極地應對。  [2014-01-24 10:36:02]
[管濤]關於第二個問題,對今年跨境資金流動形勢的看法。剛才在談美國QE退出的時候,略微涉及到了,我想給出一個全面的回答。 [2014-01-24 10:36:13]
[管濤]第一,現在促進國際收支平衡依然是我們宏觀調控的重要任務。中國政府早就已經把促進國際收支基本平衡作為宏觀調控的主要目標,這些年這方面取得了一些進展,尤其表現在經常項目順差佔GDP的比重在逐年回落,最近幾年已經回落到國際認可的合理水平以內。前三個季度,經常項目順差佔到GDP的2.2%,國際公認標準遠高於這個水平。但是資本流入的壓力還是很大的,外匯儲備的增長還是比較快的,所以國際收支平衡的基礎還不穩固,還要繼續採取措施,促進國際收支的平衡。 [2014-01-24 10:36:56]
[管濤]第二,增加流入和擴大流出的因素同時存在,未來國際收支在貿易投資順差的背景下,可能還存在波動的可能性。首先,貿易和投資的情況,世界經濟在緩慢復蘇,尤其是發達國家的經濟復蘇比較快,這對於我們出口來説是一個利好。大家可能注意到,國際貨幣基金組織發佈的最新預測顯示,2014年世界經濟增長可能達到3.7%,2015年增長將達到3.9%。這對於我們來説,有利於穩定和擴大出口。另外,中國近些年來將會推進改革,改善中國經濟的中長期增長前景,保持經濟的平穩較快發展,這對於吸引長期資本流入是有好處的,所以貿易和投資仍然會保持順差。 [2014-01-24 10:36:50]
[管濤]但是在順差的基礎上,仍然會發生一定的波動,所謂發生波動就是有可能導致流入更多,比如中國經濟好,其他新興市場可能表現的不太好,中國經濟一枝獨秀的話,有可能吸引更多的國際投資者把它的資産配置到人民幣資産上。如果人民幣匯率繼續保持穩定,甚至還略顯堅挺,在人民幣利率仍然比主要貨幣利率高的情況下,有可能還會有很多企業的財務運作導致更多的資金的流入。此外,我國本身有很大的外匯儲備,也有比較多的外匯儲備投資收益,這也會增加我們的外匯儲備。 [2014-01-24 10:40:27]
[管濤]但是,我們也可能有一些流出的壓力,國際金融還有可能出現一些動蕩,包括美聯儲貨幣政策的走向,新興市場在這個退出過程中出現的一些反應。另外,從內部來説,經濟結構調整不可能一蹴而就,要有一個漸進的過程,可能會加大我們資金的波動。總結兩句話,促平衡與減順差依然重要,二是增流入與擴流出因素並存。 [2014-01-24 10:40:44]
[經濟參考報記者]前一陣易綱行長在《求是》上發表文章,稱現在在研究托賓稅和價格的手段來抑制短期的資金流入,不知道外匯局這邊有沒有政策的準備,明年在控制投機資金流出入方面我們的政策重點是那些?謝謝。 [2014-01-24 10:41:01]
[管濤]在國際金融危機發生以後,建立逆週期的宏觀審慎體系框架也是一個大的趨勢,其中托賓稅是大家一直熱衷研究的問題,托賓稅和傳統的行政管理手段不太相同,主要是基於價格,依靠市場傳導進行逆週期的調解。在一些亞洲的新興市場國家,像韓國、泰國都在進行這方面的探討,甚至現在一些發達國家對這個問題也表示了興趣。大家都知道去年歐盟研究開徵金融交易稅,這是目前大家在研究宏觀審慎管理上的一個重要的工具。但是托賓稅不一定是稅,更多是一種理念,是基於價格機制,基於用市場方式傳導的調整。 [2014-01-24 10:48:00]
[管濤]第二,三中全會已經非常明確要加快實現人民幣資本項目可兌換,同時要建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系。這説明了資本賬戶要向開放的方向邁進,但是開放並不意味著不管,而是用更加市場化的手段進行管理。可以研究的工具就非常的多,包括剛才提到的托賓稅,也可能是其他的市場手段。 [2014-01-24 10:48:05]
[管濤]第三,實際上這些年外匯管理部門在應對異常跨境資金流入方面,我們已經嘗試用一些宏觀審慎的管理工具進行管理,大家都知道,去年5月份我們出了一個匯發20號文,裏面有一個政策,對於銀行外匯貸存比超過一定上限的,要求增持一定比例的外匯頭寸。這實際上就有些像一個市場化的價格調節工具,首先不是不能放貸款,因為放貸款後果就是減少了購匯,增加了當期結售匯的順差,如果繼續放貸款的話,意味著銀行要增加匯率敞口,也會産生風險,就要採取一個措施,要麼減少貸款,要麼繼續增加存款,但是風險要定價轉移到貸款者身上。這是一種逆週期的調節,效果還是比較明顯的。 [2014-01-24 10:48:43]
[管濤]去年,外匯貸款增長勢頭得到很好的遏制,跟政策出臺前相比我們境內外匯貸款是下降了將近300億美元,我們還看到境內外匯貸存比下降了6個百分點,銀行因為外匯貸款比較多,增持了外匯頭寸170多億美元。這對於緩解當前的外匯供求壓力是很有好處的。  [2014-01-24 10:48:44]
[管濤]至於下一步怎麼應對流入的壓力,首先是加強對跨境資金的流入和流出雙向風險的監測,準備好預案,準備好工具,當然我們還要探索用更多的市場化的工具,針對可能流入的或者流出的風險進行及時的調控。 [2014-01-24 10:49:54]
[中國國際廣播電臺]請問管司長,您剛才提到了數據當中,我國的進出口順差大概在2600億美元,全年實際利用外資大概在1100億美元左右,而央行公佈的2013年外匯儲備餘額增長5097億美元,這個數額之間差異很大,是不是也在一定程度上説明了熱錢流入的狀況? [2014-01-24 10:50:12]
[管濤]我們在準備新聞發佈會的時候,想到可能有記者問到這個問題,因為根據我們在外匯局工作的經驗來看,一般外匯儲備增加少了,大家就討論熱錢流出資本外逃,外匯儲備增加多了,大家又開始議論是不是熱錢流入,所以説提出這個問題,我想是很正常的。對這個問題有這麼幾點看法,供您參考。 [2014-01-24 11:02:01]
[管濤]第一,建議不要用貿易和投資的差額直接和外匯儲備餘額的變動比較。因為,外匯儲備餘額變動是含了匯率和資産價格變化引起的賬面損益的變化,它實際上沒有對應的國際收支的交易,也沒有對應的跨境資金流動,舉一個很簡單的例子。 [2014-01-24 11:02:32]
[管濤]我們公佈的今年前三季度的央行外匯儲備餘額是增加了3511億美元,公佈的國際收支平衡表上外匯儲備資産增加額是3017億美元,中間差了494億美元,這部分很大程度上就是因為估值的變化導致的,但是沒有實際的跨境資金流動,如果你用貿易投資的差額和這個去比,有可能就會得出一些似是而非的結論。 [2014-01-24 11:02:48]
[管濤]如果要做一些高頻的分析,我們注意到一些市場人士用央行外匯佔款衡量當前的外匯市場供求關係,也可以作為一個參考指標,但裏面也有一些問題。所以,建議不要用貿易投資的差額直接比外匯儲備增長,而是應該用外匯儲備資産變動額和央行佔款反映真實的情況。 [2014-01-24 11:02:37]
[管濤]具體到您提的這個問題,這中間有這麼大一個缺口,是不是反映了我們有資金流入的問題。首先,確實反映了資金有偏流入的壓力,但是沒有改變以前的基本判斷,從2010年開始外匯局以國際收支分析小組名義每年發佈《中國跨境資金流動監測報告》,其中有專門的章節對大家關心的外匯儲備增長的構成問題進行分析,其中得出兩個重要的結論:一是現在跨境資金大量流入是和實體經濟的活動基本相符,主要反映貿易投資順差很大。二是企業的順週期的財務運作加大了跨境資金流動的波動。所謂順週期就是市場預期好的時候,資金要就流進來,形勢不好的時候,資金就要流出去。 [2014-01-24 11:03:18]
[管濤]具體到2013年的情況,我們可以做對應的分析。第一就是海關統計的進出口順差是2598億美元,商務部門統計的非金融部門外商直接投資減去對外直接投資以後凈流入是274億美元,這兩個數字加起來是2872億美元,同比增長8%。現在由於外匯儲備資産的數還沒有出來,沒有辦法比較,我們自己用了一個替代指標,就是銀行代客結售匯順差,剛才貿易加投資的順差比上銀行代客結售匯順差大概有74%。 [2014-01-24 11:05:31]
[管濤]我們更願意用的是國際上通行的做法,就是經常項目差額加上國際收支口徑的直接投資差額來比上同期的外匯儲備資産變動。前三個季度,前面兩項相加比上同期外匯儲備資産變動額佔到83%,所以説80%以上的儲備增加是可以用貿易和投資活動來解釋的,説明我們以前的判斷仍然成立。 [2014-01-24 11:06:08]
[管濤]第二個判斷,是財務運作導致了跨境資金流入的壓力加大。現在國際市場上流動性非常多,主要貨幣利率比較低,人民幣利率相對較高,又面臨升值的壓力,很多企業採取資産本幣化、負債外幣化,或者叫做多人民幣、做空外幣的財務運作方式對衝風險,這樣就使得企業大量的借外匯對外支付,或者是用人民幣對外支付,替代了購匯,形成較大流入壓力。 [2014-01-24 11:06:00]
[管濤]剛才,我在通報數據的時候講到一個數據,結匯率去年變化不大,售匯率去年有了明顯的下降,這樣的話,結售匯順差“被增長”,這主要和財務運作有關。還有一個特點,去年人民幣雖然有升值壓力,但是人民幣並沒有明顯的升值預期,人民幣匯率中間價升值,但是遠期的人民幣價格顯示人民幣匯率是貶值方向的,這就意味著做遠期結匯的話可能比即期結匯價格要好,這就刺激了遠期的結匯。去年遠期凈結匯1321億美元,創歷史新高,銀行為對衝遠期凈結匯風險,提前賣出了外匯,也增加了市場的壓力。 [2014-01-24 11:06:34]
[人民日報記者]我想就剛才您説的2014年國際收支狀況再補充兩個問題。第一,跨境資金流動的流出和流入,流動的大方向是不是像您前一階段所説的以流入為主。第二,2014年人民幣匯率將是什麼走勢?第三,十八屆三中全會提出加快推進資本項目可兌換,在2014年這個方面外匯局會有什麼考量? [2014-01-24 11:08:50]
[管濤]第一,關於2014年是流入壓力還是流出壓力,我在回答第一個問題的時候已經作出了基本的判斷。2014年貿易和投資仍然會保持比較大的順差,這是一個基準情形。我們在做情景分析時也考慮了很多不確定性因素,包括增加流入的因素,暫時可以稱之為利多人民幣的因素;也包括增加流出的因素,就是利空人民幣的因素。如果未來一段時期內利多人民幣的因素多,就意味著在基礎順差的情況下會有更多的外匯儲備增長,如果是利空的因素多就可能出現流入放緩,甚至是階段性流出。如果預測全年下來是一個什麼情況,我們只能做一顆紅心,兩手準備,既要關注流入的壓力,也要關注流出的風險。  [2014-01-24 11:13:54]
[管濤]第二,人民幣匯率怎麼走,應該由市場作出判斷。人民幣改革方向是明確的,要實現以市場供求有管理的浮動匯率制度,將來方向是市場供求在匯率運行當中發揮越來越大的作用。如果跨境資本流動是雙向波動的,那就意味著人民幣匯率將來有升有跌的波動將會成為一種新常態,就意味著現在的企業包括銀行對於未來的發展趨勢要作出一些適應的調整。我們不能單邊的,一直朝一個方向調整下去,如果出現另外一個方向的調整,對於可能帶來的損失要有相應的措施。 [2014-01-24 11:14:33]
[管濤]第三個問題不屬於我們這次會議的範疇。謝謝。 [2014-01-24 11:14:46]
[中國日報記者]近期注意到國家外匯管理局加強了對統計監測方面的工作,我們想了解一下這是不是為了加強個人資産轉移的行為。另外,這方面工作對於反貪腐、反洗錢、偷稅漏稅有沒有較大的促進作用? [2014-01-24 11:14:39]
[管濤]去年年底,修訂發佈了國際收支統計申報辦法和對外金融資産負債及交易統計制度以後,國際收支統計工作得到了社會廣泛的關注,反響強烈,而且持續了很長時間,去年11月底以來發佈的這兩個規定,到現在為止還有人在議論,體現了社會上包括媒體朋友對國際收支統計工作的關心,也達到了我們的初衷,本來試圖通過修訂立法進行普法教育,強化大家國際收支統計申報意識。關於您提到的問題,我想也是最近大家比較關心的問題,我們對大家討論的問題進行了歸納和總結,主要是三個方面:一是中國居民個人的申報問題。二是海外華人華僑的申報問題。三是國際收支統計數據的使用問題。 [2014-01-24 11:30:31]
[管濤]第一,關於中國居民個人的申報問題。這次把申報的主體從機構擴大到個人,應該説是我們這次國際收支統計申報辦法修訂的一個亮點。當然這也是適應了形勢發展的需要,以前我們對個人持有使用外匯有嚴格的限制,在1995年首次制定國際收支統計申報辦法的時候沒有相關規定,現在逐步的放寬了,特別是最近幾年,引入了合格境內機構投資者制度,由合格機構的託管銀行向外匯局申報,而不是個人直接向外匯局申報。但是在可預見的未來,就是隨著資本賬戶不斷開放,個人對外投資渠道不斷拓寬,對於個人這方面的申報也有客觀需要。具體怎麼做,要等我們出臺具體的辦法,通俗來講,以前你怎麼做的,現在仍然怎麼做,將來怎麼做,要等我們新的規定出來。這是關於居民個人申報的問題。 [2014-01-24 11:30:59]
[管濤]第二,出臺這個辦法以後,有一些華人華僑對這個表示了關注,他們在海外的資産是不是也要向中國當局申報,我想這可能有一些誤解。這次修訂國際收支統計申報辦法,不但明確中國居民要進行申報,也明確非中國居民要進行申報,海外的華人華僑從統計概念上經濟利益中心在海外,所以就屬於非中國居民。因此這些海外華人華僑持有的海外資産是由非居民和非居民交易形成的,所以按照國際收支統計概念不屬於統計範圍,不用申報。什麼情況下要申報?如果他和中國境內的居民發生了交易,就要進行申報。現在的做法是,由與海外非居民發生交易的中國居民這一方進行申報,在中國境內的非中國居民暫時也沒有要求進行申報。 [2014-01-24 11:30:59]
[管濤]第三,關於國際收支統計數據的使用問題。實際上我們在修訂的國際收支統計申報辦法第16條有明確的規定,國家外匯管理局及其分支局對申報者申報的具體數據要嚴格保密,申報的數據只能用於國際收支統計。除法律另有規定外,國際收支統計人員不得以任何形式向任何機構和個人提供申報者申報的具體數據。這是上位法,《中華人民共和國統計法》明確規定的,也是國際上的慣例。 [2014-01-24 11:31:53]
[主持人 胡凱紅]今天發佈會到此結束。謝謝各位。 [2014-01-24 11:33:07]