地方債發行規模將進一步擴大

財政部近日發佈的數據顯示，2019年地方債券發行43624億元，全年發行任務順利完成。其中，新增債券、再融資債券、置換債券分別發行30561億元、11484億元、1579億元。新增債券中，一般債券、專項債券分別發行9074億元、21487億元。

中國財政科學研究院金融研究中心副主任、研究員封北麟接受經濟日報記者採訪時表示，地方政府債券與減稅降費是當前我國積極財政政策的兩大利器，形成了減負與增支並行的政策組合拳。2019年以來，在經濟下行壓力加大、政府稅費收入減少的情況下，地方債發行使用被賦予了更大的政策期望。

“回顧2019年，地方政府在債券發行方面有了一些新變化。首先，發行節奏前置，為了緩解經濟下行壓力，中央于2019年年初便要求地方提前發行地方債，這對地方‘穩增長、補短板’有積極意義。其次，啟動地方債券櫃臺發行工作，不僅為個人投資者和中小機構投資者購買地方債提供了便利，也利於加強地方債券市場的流動性。此外，2019年地方政府債券平均期限也有所延長，這與地方政府的債務結構和項目週期更加匹配。”國泰君安董事總經理周文淵説。

“對於2019年地方政府債券的發行使用，尤其是專項債的發行使用，財政部在多方面加強了管理，完善了地方債體系建設。”封北麟説，2019年財政部積極指導地方政府加快地方債券的發行使用進度，尤其是加強了債務資金撥付進度管理，確保債務資金及時跟進項目，加快和提升了政府投資對社會資本投資示範引導作用和杠桿效應的顯現。

封北麟表示，2019年通過啟動地方債櫃臺發行渠道，將地方債的投資主體從原來的機構投資者擴大至個人和中小機構，不僅增加了地方債資金的籌集渠道和來源，也為個人和中小機構提供了更為豐富的理財産品和渠道。

展望2020年地方債發行，周文淵表示，隨著部分2020年新增地方政府債務限額已提前下達，預計發行節奏前置的趨勢將得以延續，年初就會有大量地方債發行。同時，政府鼓勵地方債投資者多元化的態度也不會改變，2020年將有更多類型投資者參與地方債發行認購中。此外，由於2019年中央對專項債可用作項目資本金範圍的擴充，預計2020年將有更多民生領域納入專項債適用範圍中，繼續利好基礎設施建設和民生領域的改善。

“預計2020年地方債發行規模將進一步擴大，管理重點將落在三個方面。”封北麟表示，一是加強地方債項目管理，確保投資項目符合地方債發行條件，加強地方債風險防控；二是加強地方債資金管理，避免地方政府尤其是基層政府挪用地方債資金，混同一般預算資金使用；三是進一步優化地方債的投資結構，切實提升地方債在補短板、穩增長方面的積極效應。（記者 董碧娟）