對人民幣基本面有充足信心

全國政協委員、中國人民銀行副行長易綱——
對人民幣基本面有充足信心

全國政協委員、中國人民銀行副行長易綱在經濟界別第36組小組討論間歇時，接受了《經濟日報》“金記者”的採訪，就人民幣匯率、外匯儲備、金融監管改革等問題發表了看法。

資本項目可兌換改革大方向不變

針對“如果人民幣貸款和M2增長過快，是否會對人民幣匯率貶值帶來風險”的問題，易綱委員表示，目前，人民幣對一籃子貨幣匯率大體穩定。人民幣匯率參考一籃子貨幣不等於嚴格盯住，參考一籃子貨幣是根據市場供求、有管理的浮動等各種因素綜合判斷。各方要對人民幣的基本面有充分信心，相信人民幣匯率會由更多地受短期預測影響向基本面回歸。

易綱委員表示，隨著各方對人民幣預期趨穩，人民幣參照一籃子貨幣、以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率越來越被市場所接受。當人民幣匯率基本穩定的預期形成共識，整個外匯市場和外匯儲備的形勢會進一步趨於穩定。當然，也應該看到，市場出現一定幅度的波動是正常現象，但總體上，人民幣匯率市場在波動的情況下趨於穩定。

今年2月份，人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩定，與中國人民銀行行長周小川前不久提出的“以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣”的人民幣匯率調節機制的基調保持一致，較好地兼顧了市場供求指向、保持對一籃子貨幣基本穩定和穩定市場預期三者之間的關係。

針對跨境資金問題，易綱委員表示，目前跨境資金流動大體上是穩定的。近期資本外流的現象不會影響資本項目可兌換改革進程，資本項目可兌換改革的大方向不變。

外儲下降有“藏匯於民”因素

2014年6月，我國外匯儲備達到3.99萬億美元的最高點，2015年外匯儲備有所下降，下降至約3.3萬億美元。如何看待外匯儲備下降？

“外匯儲備下降很大程度上是藏匯於民。”易綱委員指出，所謂藏匯於民是中央銀行持有的部分外匯儲備轉為企業、居民、家庭持有外匯資産的過程。總體上看，這一結果與央行的預期基本相符。

易綱委員稱，外匯儲備的下降大體上與我國經濟發展階段相適應。仔細分析外匯儲備下降的過程不難發現，有相當一部分屬於企業和居民在境內增加的美元存款。2014年，中國企業和居民美元存款增加了1000多億美元，2015年也增加了數百億美元。

外匯儲備下降的另一部分是企業用於償還美元外債。易綱委員表示，企業償還美元外債已持續了大約18個月。比較明顯的是2015年三、四季度，美元計價的外債減少了一部分。由於企業和居民對未來的預期出現改變，在優化各自資産負債表時，都希望儘量多配置美元資産，減少美元負債，這種情況也是“藏匯於民”的體現。

不過，“‘藏匯於民’不會永遠持續下去，國內企業的生産、購買原材料、企業發工資以及居民的消費都需要將美元重新兌換成人民幣使用。這是一個動態的過程。”易綱委員説。

金融監管改革需考慮三方面因素

當前的金融監管是分業管理模式，部分潛在的金融風險傳導更加隱秘，呈現出跨産品、跨市場、跨行業的鏈式傳導特徵，防控難度往往較大。針對金融監管改革的問題，易綱委員表示，金融監管體制改革仍在研究，正在多方聽取意見，目前還沒有明確。在改革共識形成的過程中，部分國外經驗可以借鑒。

易綱委員表示，在金融監管體制改革中，需要多方面考慮，一要考慮在應對金融危機中能否堅強有力地協調，儘快作出決定；二要考慮監管成本等因素，看能否形成最好的激勵機制，使成本、責任、信息形成合理的分配；三要考慮宏觀審慎，使新的監管體制能更好應對銀行、證券、保險、信託的進一步融合，同時還要注重防範風險。