通脹壓力不大 物價走勢平穩
——解讀4月份CPI和PPI數據

新華社北京5月10日電（記者 陳煒偉）國家統計局10日發佈的數據顯示，4月份全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.2%，漲幅比上月擴大0.3個百分點；工業生産者出廠價格指數（PPI）同比上漲6.4%，漲幅比上月回落1.2個百分點。

專家認為，數據反映出當前通脹壓力不大，物價走勢平穩。民生銀行首席研究員溫彬分析，4月份CPI同比上漲1.2%，連續兩個月回升，但漲幅仍然溫和，同時PPI同比漲幅連續兩個月回落，PPI和CPI剪刀差進一步收窄，物價形勢總體平穩。

“4月份CPI同比漲幅略有擴大，主要由非食品價格及翹尾因素貢獻。”交通銀行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉説。

數據顯示，4月份，非食品價格同比上漲2.4%，影響CPI上漲約1.9個百分點；食品價格同比下降3.5%，影響CPI下降約0.73個百分點。據測算，在4月份1.2%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素為0.6個百分點。

從環比看，4月份CPI上漲0.1%，非食品價格上漲也是主要原因。國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析，受清明節和勞動節假期影響，4月份飛機票、賓館住宿和旅行社價格環比分別上漲6.4%、3.3%和1.7%；部分地區啟動醫療服務價格改革，醫療保健價格環比上漲0.7%；房租和裝修費用價格繼續上漲，帶動居住價格上漲0.1%。

“5、6月份翹尾因素會有所反彈，CPI同比仍有走高可能。”唐建偉説，但在總需求並未大幅回暖、貨幣政策保持穩健中性的背景下，預計隨著翹尾因素和新漲價因素的回調，下半年CPI同比漲幅又會重新回落。全年CPI同比漲幅或將呈現中間高兩頭低的走勢，年內沒有明顯的通脹壓力。

相比于CPI的溫和回升，PPI在經歷了一季度的大幅走高後，在4月份出現了同比漲幅回落，環比則出現去年7月份以來的首次下降。

國家統計局城市司司長趙茂宏分析，隨著供需關係逐步改善，從去年3月份開始，工業品價格逐漸上漲，加之去年一季度工業品價格處於近年來歷史低位，受此影響，今年一季度PPI同比上漲較多，但仍屬恢復性上漲。總體上看，工業領域供大於求的局面沒有根本改變，部分行業轉型升級任務仍然艱巨。

數據顯示，4月份PPI環比下降0.4%，其中生産資料價格環比下降0.6%，生活資料價格環比下降0.1%。從行業看，價格由升轉降的有黑色金屬冶煉和壓延加工業、黑色金屬礦採選業、化學原料和化學製品製造業，石油和天然氣開採業、石油加工業價格降幅有所擴大。

交通銀行首席經濟學家連平分析，PPI同比漲幅回落，環比出現負增長，表明PPI年內高點已過，隨著企業補庫存過程的結束，二季度PPI可能出現逐月回落的走勢。