我國資本市場雙向開放又進一步

證監會就滬倫通規則公開徵求意見
我國資本市場雙向開放又進一步

8月31日，中國證監會新聞發言人常德鵬表示，為規範滬倫通存托憑證業務涉及的發行上市、交易、信息披露、跨境轉換等行為，證監會根據《存托憑證發行與交易管理辦法（試行）》起草了《上海證券交易所與倫敦證券交易所市場互聯互通存托憑證業務監管規定（試行）》，本著保護投資者合法權益、維護市場公平秩序、防範金融風險的原則，對參與滬倫通的相關市場主體和行為提出了具體規範性要求，自即日起向社會公開徵求意見。

滬倫通的開通有何重大意義，與滬深港通有何不同？記者進行了採訪。

滬倫通，即上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通機制，是指符合條件的兩地上市公司，依照對方市場的法律法規，發行存托憑證（DR）並在對方市場上市交易。同時，通過存托憑證與基礎證券之間的跨境轉換機制安排，實現兩地市場的互聯互通。

滬倫通包括東、西兩個業務方向。東向業務是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證（CDR）。西向業務是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證（GDR）。

上交所相關負責人表示，滬倫通是深化中英金融合作，擴大我國資本市場雙向開放的一項重要舉措，符合黨的十九大關於推動形成全面開放新格局的精神，具有積極意義：一是有利於擴大我國資本市場雙向開放，提高境內市場的深度和國際化水平，推動境內證券機構開展跨境證券業務，提升證券行業的國際競爭力；二是為兩地發行人和投資者提供進入對方市場投融資的便利機會，使境內居民在本地市場實現投資境外品種，支持A股上市公司從境外市場融入資金，支持實體經濟開展跨國融資和並購；三是有利於促進上海國際金融中心建設；四是有利於深化中英金融合作，共同打造中英“黃金時代”增強版。

中央財經大學金融學院教授郭田勇在接受經濟日報記者專訪時表示，滬倫通的開通有利於促進資本市場雙向開放，境內外市場互聯互通範圍擴寬，我國資本市場國際化取得顯著成效。在促進兩地資本市場共同繁榮發展的同時，也提升了人民幣的國際影響力。

滬倫通與滬深港通有何不同？對此，專家表示，滬深港通是由交易所設立的證券交易服務公司將境內投資者的交易申報訂單路由至境外交易所執行，並由兩地證券登記結算機構分別為本地投資者提供名義持有人服務、代為持有境外證券並參與清算交收的互聯互通模式。

滬倫通是滬倫兩地滿足一定條件的上市公司到對方市場上市交易DR的模式。投資者參與DR交易結算的模式與股票類似，參照國際通行做法，滬倫通DR與基礎股票間可以相互轉換。利用基礎股票和DR之間的相互轉換機制，打通兩地市場的交易。

形象地説，滬深港通是兩地的投資者互相到對方市場直接買賣股票，“投資者”跨境，但産品仍在原市場。而滬倫通是將對方市場的股票轉換成DR到本地市場掛牌交易，“産品”跨境，但投資者仍在本地市場。

據介紹，上交所將儘快發佈相關業務規則，開展準備工作。同時，繼續與倫交所、境內外主體緊密聯絡，推動倫交所優質上市公司在上交所上市交易非融資型CDR；大力支持境內藍籌企業借助滬倫通業務渠道，充分利用倫交所的國際金融中心地位發行GDR，拓展國際業務，提升國際知名度。（記者 溫濟聰）