債市助力實體經濟：去年節省企業資金成本約75億元

過去一年，我國企業債券凈籌資2.94萬億元，佔社會融資總規模的比重為19.1%，雖然較2004年的1.6%有大幅提高，但與國際上發達國家相比，佔比明顯偏低。

在近日舉辦的文津圓桌閉門研討會上，證監會債權監管部副主任陳飛説，“從發行成本看，2015年，公募發行的公司債券加權平均發行利率為4.68%，若貸款平均利率按照5.5%測算（根據央行貨幣政策報告，2015年6月貸款平均利率為6.04%，2015年12月貸款平均利率為5.27%），2015非金融企業通過交易所債券市場節省資金成本約75億元。”

長期以來我國直接融資佔比較低，以銀行信貸為主的間接融資在我國社會融資中居主導地位。面對市場需求萎縮，企業盈利能力下降，經營現金流不足，不良貸款持續“雙升”等困境，我國服務實體經濟的壓力和金融風險正在同時向銀行業集中。

儘管金融對實體經濟的支持力度正在不斷加大，三個月前，八部委聯合發佈《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，強調要用好和創新金融工具，服務好實體經濟和工業增效升級。但我國直接融資發展不足，大量中小企業仍沒能擺脫“融資難、融資貴”的問題，提高直接融資比重成了當務之急。

陳飛表示，發展債券市場是提高直接融資比重的重要手段，對於拓寬企業融資渠道，降低企業融資成本，具有重要的積極意義。

目前，銀行業承擔了大量本應該由資本市場解決的金融服務，特別是在科技創新、大眾創業、兼併重組等需要股權融資主導的領域；另一方面導致企業融資結構不合理、期限錯配，杠桿率居高不下。

央行研究局副局長劉向耘表示，目前金融業需要面對的主要任務有三方面，一是如何支持新經濟發展，同時補短板，增強經濟持續發展的動力；二是怎樣支持傳統産業升級改造，包括怎麼支持去産能，同時支持傳統行業升級改造，進一步提升競爭力；三是基於金融自身的特點，如何妥善處置應對防範金融風險。

為此，劉向耘強調，要建立均衡的社會融資結構，提高直接融資比重，發展普惠金融和多業態的中小金融組織，並擴大民間資本進入銀行業，建立一個更加多元的金融機構股權結構。