拓展直接融資渠道為企業輸血 加快金融助力實體經濟發展

據經濟之聲《天下財經》報道，融資難、融資貴，一直是困擾企業的一大難題。在最近舉行的第22期文津圓桌會議上，到場嘉賓就金融如何支持實體經濟發展進行了多方面的討論。

金融支持實體經濟發展面臨的主要問題

近年來，金融對實體經濟的支持力度不斷加大，但我國企業仍沒有擺脫融資難、融資貴的問題。到場嘉賓分析，這背後的深層原因就是直接融資發展不足。長期以來我國銀行信貸主導的融資結構沒有發生實質性變化，2015年末債券和股票融資存量在社會融資規模中佔比僅為13.9%，不僅低於美國、英國等直接融資相對發達的國家，也低於印度等新興經濟體。

銀監會政策研究局副局長徐潔勤：過度依賴間接融資，一方面導致實體經濟的融資壓力和風險過度集中在銀行業，銀行業承擔了大量本應該由資本市場解決的金融服務，特別是在科技創新、大眾創業、兼併重組等需要股權融資主導的領域；另一方面是期限錯配的問題，現在許多項目是靠短期的信貸資金去支持長期的項目發展，銀行風險和企業的風險都很大。

金融如何支持實體經濟發展？

證監會公司債權監管部副主任陳飛認為，大力發展債券融資，對於拓寬企業融資渠道，降低企業融資成本，具有重要的積極意義。

陳飛：從發行成本看，2015年，公募發行的公司債券加權平均發行利率為4.68%，低於銀行貸款利率。從節約資金方面來看，2015年非金融企業通過交易所債券市場節省資金成本約70多億元。

此外，大信會計事務所高級合夥人肖立傑則分析説，對於一些輕資産的創新企業而言，強化協會等仲介組織的作用以及大力發展投貸聯動等方法，都有利於解決企業的融資難問題。

肖立傑：例如海淀區中關村，企業以協會組織的形式一起和銀行談判，相對個體企業單打獨鬥去和銀行融資來説，這樣會有一定好處，政府這方面會給通過貸款審批的企業預貼息，政策執行以來，很多企業都受惠了。同時企業可以跟投資機構加強聯絡，我特別支持投貸聯動這個政策的試行。