兩會國際特稿：火煉真金——新興市場動蕩下的中國經濟轉型升級 

    新華社北京２月２６日電（新華社記者王宗凱 劉雲非） 前期，在美聯儲貨幣政策轉向衝擊下，一些新興經濟體本幣出現較大貶值、股債等資産價格波動明顯。在此背景下，對於新興經濟體大國中國的“唱衰”言論再起。不過，冷靜的國際觀察家看到，中國經濟正頂住逆風，穩中求進。有分析人士指出，中國抗風險能力突出，新增長紅利顯現，經濟轉型升級已在征途。隨著兩會即將召開，全面深化改革將得到進一步明確落實，中國將繼續成為全球穩定繁榮的重要因子。

    外部風險不應誇大

    雖然同屬新興經濟體，但中國經濟與其他國家情況差異較大，不僅經濟總量較大，而且具有較強風險抵禦能力。

    具體而言，首先，前期動蕩的一個主要外因，是美聯儲退出量化寬鬆政策導致國際資本流出新興市場。但考慮到美國經濟並非強勢復蘇，美聯儲政策轉向過程緩慢，其對全球衝擊有限，對中國的影響就更加有限。

    其二，阿根廷、土耳其等新興經濟體動蕩的主要原因，是經濟結構不盡合理、外債負擔較大和國內形勢不穩等。相比之下，中國經濟基本面明顯勝出：增速依然在全球領先，就業市場穩定，經常項目順差，財政總體穩健，外匯儲備充足……

    美國達拉斯聯儲高級經濟學家王健告訴新華社記者，美聯儲調整量寬政策後，國際資本有退出新興市場的衝動，而敞口大的國家會首當其衝。不過，為分散風險和多元化投資，也有部分資金流入風險較小和回報更高的新興經濟體。

    的確，“基調”更出色的中國不僅未現資金外逃，反有資本流入。數據顯示，今年１月份中國的銀行結售匯順差４４７５億元人民幣，這是該數據自去年８月份以來連續第六個月出現順差，且順差額為近年來月度最高。

    其三，中國有序的資本項目管理也起到“防火墻”作用。美國企業研究所高級研究員史劍道告訴記者，中國對資本項目的限制，實質上為國際資本擾動設置了一道屏障，只要不爆發區域或全球性危機，中國受到的負面影響就在可控範圍內。

    王健認為，此次受到衝擊較大的新興經濟體，允許國際資本自由流動，採用浮動匯率制。這種政策有利有弊，短期內的國際資本大規模流出，就會對其國內金融市場和資産價格造成明顯衝擊。

    此外，還有專家提到中國長期“加分”的政治局勢和政府效率。德意志銀行經濟學家馬駿近日發表報告説，由於反腐措施産生的積極效果，中國經濟社會更加穩定，政府也展現出強大的改革決心。而其他新興經濟體，如泰國、土耳其、南非、印度和巴西，目前都面臨著選舉不確定性等嚴峻的政治挑戰。

    新生動力逐漸明晰

    觀察中國經濟的國際人士都在討論長期增長問題。他們認為，中國面臨的挑戰不可忽視，但有利因素也逐漸明晰。有專家指出，新人口紅利、創新紅利、資本紅利、制度紅利等將為中國長期增長提供動力。

    例如，對於中國人口紅利逐漸變薄，勞動力成本上漲帶來出口競爭力下降的問題，彼得森國際經濟研究所專家白樂明給出了一個新視角。他告訴記者，中國未來的增長動力依然可以來自人口紅利，但不再是大量人口從農業部門轉至工業部門導致的勞動力成本優勢，而是來自教育程度、職業技能不斷提高等帶來的勞動力素質提升和人力資本積累，這是一種新的“人口紅利”。

    與此同時，技術創新帶來的新紅利也在契合中國經濟轉型升級的時代步伐。以信息技術和移動互聯網産業為例，中國企業正走在全球前列。例如，阿裏巴巴公司已經搭建起服務全球商家的電子商務平臺，並大力開拓互聯網金融。騰訊公司正迅猛擴大其微信産品在全球的商業生態系統。去年９月份，騰訊市值首超千億美元大關，在全球互聯網企業中僅次於谷歌與亞馬遜。

    除人口和技術新優勢外，史劍道還認為，金融改革和資本深化在中國也還有巨大發展空間，將為提升生産率帶來強大助力。他認為，考慮到中國金融系統的開放將逐步推開，競爭將提高資本使用效率。利率市場化、人民幣國際化等的推進，將為未來２５年中國的發展提供動力。

    此外，近一年來，海外關注最多的，是中國政府在簡政放權、發揮“更好的政府作用”方面産生的巨大制度紅利。“中國正著手實施一系列改革，預示著中國的內部治理，正在和即將發生廣泛的調整，”這是美國布魯金斯學會高級研究員李侃如關於中國的論斷。專家指出，轉變政府職能，將創造制度性改革紅利，這種內生性紅利將成為中國發展的最大保障。

    未來挑戰不能回避

    有專家指出，中國經濟正處於增速換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期的疊加階段，挑戰仍巨。美國專家史劍道認為，中國作為一個大型經濟體，外部挑戰應該關注，但內部風險更需應對。

    增速換擋的實質是軟著陸，不滑出穩增長和保就業的“下限”，體現出穩中求進、穩中有為的政策內涵。如何守住下限，需要高遠的宏觀視角和高超的政策水平。其次，調結構、轉方式是從低效到高效，從外需轉內需的過程，淘汰落後産能成為當務之急。史劍道認為，解決中國産能過剩可能無法一蹴而就，但仍需加大力度、加快速度。

    此外，中國地方債務問題和金融潛在風險仍需嚴密防範。王健認為，隨著中國經濟開始結構性減速，原有的房價增速將無法維持。在房地産泡沫擠掉前，把金融系統風險消化掉，是中國監管層面臨的一個重大問題。白樂明則認為，對於中國而言，金融風險治理刻不容緩，但不能“一刀切”，治理的同時也要保證實體經濟得到足夠金融支持。

    儘管面臨重重挑戰，中國經濟轉型升級的成果給人深刻印象。中國經濟去年實現７．７％的增速，在全球範圍內仍是亮點；消費首次超過投資成為拉動經濟增長的最大動力，表明增長質量明顯提高；創造就業１３００萬人，超過全年９００萬人的目標，經濟轉型卓有成效；第三産業首超第二産業，結構調整取得突破進展。史劍道認為，至少從今明兩年來看，中國經濟不必擔憂短期風險，也不會出現嚴重的經濟問題。