中國正在迎來“債券時代”。截至今年11月末，銀行間債券市場整體發行量約7萬億元，佔同期GDP的比重超過15%，交易量超過240萬億元，約為同期GDP的6.8倍。其中，經中國銀行間市場交易商協會註冊發行的非金融企業債務融資工具存量規模突破4.1萬億元，較去年年底增加1.1萬億元，佔社會融資總量約8%，累計發行量達到8.1萬億元，年度發行量近2.5萬億元。

    今年以來，中國銀行業身處“放貸緊縮期”，不少企業面臨資金瓶頸，轉向尋求發行債券進行融資，債券市場迅速擴容。中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明表示，今年企業通過債券市場融資規模超過往年、發展較快，基於幾方面重要原因：一是中國金融監管層對信貸有比較嚴格的控制，在這一背景下，較大的社會融資需求催生了企業債市場的發展；二是今年以來，中小企業發債規模明顯上升；三是對一些信用評級較高的大中型企業而言，通過發行債券進行融資成本低於銀行信貸融資成本，中小企業通過發行債券，能避免“灰色市場”的高融資成本，因此更受青睞。

    張明強調，企業債市場的發展，將提供“多贏”機遇。對銀行而言，儘管企業通過債券市場融資會對銀行貸款有所衝擊，但也刺激銀行發展中間業務收入，推出新的産品，增加利潤來源。過去銀行資金多投向國債和金融債，而現在則轉向收益相對更高的企業類債券，令銀行業收入結構更加多元化。（記者 田俊榮）