日前，中國人民銀行發佈《中國人民銀行關於完善全國銀行間債券市場到期收益率計算標準有關事項的通知》（銀發[2007]200號），對全國銀行間債券市場到期收益率計算標準進行了調整。

    到期收益率計算標準是債券市場定價的基礎，建立統一、合理的計算標準是市場基礎設施建設的重要組成部分。計算到期收益率首先需要確定債券持有期應計利息天數和付息週期天數，從國際金融市場來看，計算應計利息天數和付息週期天數一般採用“實際天數/實際天數”法、“實際天數/365”法、“30/360”法等三種標準，其中應計利息天數按債券持有期的實際天數計算、付息週期按實際天數計算的“實際天數/實際天數”法的精確度最高。近年來，許多采用“實際天數/365”法的國家開始轉為採用“實際天數/實際天數”法計算債券到期收益率。我國的銀行間債券市場從2001年統一採用到期收益率計算債券收益後，一直使用的是“實際天數/365”的計算方法。近來，隨著銀行間債券市場債券産品不斷豐富，交易量不斷增加，市場成員對到期收益率計算精確性的要求越來越高。為此，中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計算標準調整為“實際天數/實際天數”。調整後的到期收益率計算標準適用於全國銀行間債券市場的發行、託管、交易、結算、兌付等業務。

    根據要求，有關機構將抓緊進行相關系統的技術改造，調整後的到期收益率計算標準最遲于2007年12月1日前實施。全國銀行間債券市場到期收益率計算標準的調整對於完善我國債券市場收益率曲線，促進金融市場價格發現具有重要意義。 

中國人民銀行關於完善全國銀行間債券市場債券到期收益率計算標準有關事項的通知

銀發〔2007〕200號

全國銀行間同業拆借中心、中央國債登記結算有限責任公司：

    經研究，現決定對全國銀行間債券市場的到期收益率計算標準進行調整，具體如下：

    一、全國銀行間債券市場到期收益率的日計數基準由“實際天數/365”調整為“實際天數/實際天數”，即應計利息天數按當期的實際天數計算（算頭不算尾），閏年2月29日計算利息，付息區間天數按實際天數計算（算頭不算尾）。

    二、對《中國人民銀行關於全國銀行間債券市場債券到期收益率計算標準有關事項的通知》（銀發〔2004〕116號）第三條“債券到期收益率計算”中的有關計算公式進行相應調整，詳見附件。

    調整後的全國銀行間債券市場到期收益率計算標準適用於全國銀行間債券市場的發行、託管、交易、結算、兌付等業務。

    本通知未盡事宜依照《中國人民銀行關於全國銀行間債券市場債券到期收益率計算標準有關事項的通知》（銀發〔2004〕116號）的有關規定執行。

    請你們將本通知及調整後的計算標準通過中國貨幣網和中國債券信息網向市場成員公告。同時，你們要抓緊做好相應的技術準備工作，最晚于2007年12月1日前開始按照調整後的到期收益率計算標準計算全國銀行間債券市場所有産品的到期收益率。

    附件：全國銀行間債券市場債券到期收益率計算標準調整對照表

中國人民銀行  

二○○七年六月二十日