新聞分析：印花稅“雙邊”改“單邊”
政府推“組合拳”政策提振市場信心

    新華社北京９月１８日電(新華社記者韓潔　羅沙　趙曉輝)  財政部、國家稅務總局１８日晚間宣佈，從９月１９日起將證券（股票）交易印花稅的徵收方式由現行的雙邊徵稅調整為單邊徵稅，這是繼今年４月２４日下調印花稅稅率之後，我國再次對印花稅作出大幅調整，也是自１９９１年以來我國股市首次單邊徵收印花稅。

    與此同時，１８日晚國資委、匯金公司分別發佈了支持中央企業增持或回購上市公司股份、匯金公司增持上市銀行股票等措施。專家認為，這一連串被解讀為“救市”舉動的政策出臺，體現了政府提升投資者信心，穩定我國股市的決心。

    中國證監會新聞發言人１８日晚間表示，上述措施對於資本市場穩定健康運行具有重要作用，表示積極支持。

    “組合拳”救市　市場信心待振奮

    今年以來，次貸危機引發全球經濟增長放緩，國際原油價格高漲以及頻發的自然災害等因素也為中國經濟發展帶來前所未有的挑戰，在這種背景下，中國Ａ股市場也經歷一輪深幅調整陷入低迷。

    中信證券首席策略分析師程偉慶對記者説，從“雙率”下調到今天的印花稅、匯金公司增持銀行股，這些都不是孤立的政策，而是互相搭配，傳遞出了非常清晰的信號。這些政策很有力度，且具有持續性，其作用會慢慢顯現。

    長城證券策略分析師張勇也認為，印花稅調整與匯金入市都是能夠帶來資金流入的“真金白銀”式政策，有助於減少交易成本，給股市帶來利好效應。印花稅下調表明政府對股市的態度，而匯金入市則是涉及到了産業資本，可以看作是國有“大非”的表態，會對市場直接起到拉動作用。

    張勇認為，目前Ａ股市場市盈率已經降至１４．５倍左右，位於國際市場１０倍到１５倍水平的上限，已經與國際市場接軌。另一方面，中國虛擬經濟的作用已今非昔比，對實體經濟的影響不可小看。美國次貸危機進一步惡化，各國政府都在採取措施救市，在此背景下，中國也應有所行動。

    建設銀行研究部高級經理趙慶明表示，在股市跌幅巨大，市值縮水一半的背景下，這一系列政策將會提振股民信心，搞活直接融資，在一定程度上還會刺激消費。

    股市影響待觀察　“救市”須與“治市”結合

    此次印花稅徵收改為單邊，能否帶來股市“逆轉”契機成為各界關注焦點。

    眾多專家認為，投資者信心不足是股市目前面臨的關鍵問題之一。單邊收取印花稅，對於鼓勵和支持市場發展，規避較大金融風險，積極應對美國等海外市場疲軟帶來的外部環境惡化，具有積極作用，但對股市長期發展的作用仍有待觀察。

    中央財經大學證券期貨研究所所長賀強認為，單邊徵收印花稅會給投資者釋放政府救市的信號，股市會因此而反彈，但在美國次貸危機影響擴大，世界經濟滑坡的背景下，長期走勢有待觀察。

    社科院專家曹紅輝建議，從長遠看，國家應將“治市”與“救市”相結合，逐步推動市場制度的完善，綜合運用多種方式，將市場創新和金融創新相結合，達到規範市場的目的。

    一些基金公司也表示，目前市場的部分擔憂主要來自於對實體經濟的信心不足，關係到經濟增長結構的調整以及公司盈利狀況的改善。不過，證監會發言人指出，目前，我國經濟總體保持良好發展態勢，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，資本市場發展具備紮實的經濟基礎、制度環境和內外部條件。

    申銀萬國證券研究所總經理陳曉升認為，從長期來看，經濟增長方式的調整有利於中國經濟在修正扭曲的要素價格和經濟結構基礎上獲得更加持久的發展，對Ａ股市場的長期發展是有利的。

    刺激經濟新舉措　財政減收壓力增

    在當前國家“一保一控”的宏觀調控目標下，不少專家指出，此次調整印花稅是財政刺激經濟的一項舉措。

    中央財經大學教授郭田勇説，此次調整印花稅有國家刺激經濟發展的深層次用意。中國資本市場在當前經濟發展中的作用和地位越來越重要，政府把交易成本一再往下調，表明了政府對於大力發展資本市場，提高資本市場在社會資源配置中的作用的決心。如果資本市場持續低迷，將成為我國完善社會主義市場經濟的一塊短板，此次調整透露出進一步發展資本市場的政策信號。

    值得關注的是，在財政收入增速持續降低的背景下，印花稅改單邊對今年下半年財政收入增長無疑會帶來壓力。

    財政部數據顯示，在今年７月份我國證券交易印花稅稅收同比下降７１．８％的基礎上，８月份證券交易印花稅繼續維持負增長，同比下降８９．９％。與此同時，７月份我國稅收增速比去年同期回落１９．３個百分點，而８月份更比去年同期回落了３１．９個百分點。

    財政部財科所副所長白景明説，國家此次調整印花稅的確會對財政收入帶來減收影響，但由於上半年財政增收可觀，也不會對全年財政收入帶來很大的壓力。此外，這一調整體現了財政政策在宏觀調控中“保增長”的作用，如果印花稅調整能帶動股市活躍，增強投資者信心，則會給企業和國家帶來更多的稅收，有利於企業的長遠發展。

    9月18日，一位股民在海口市一家證券交易所看盤。當日，滬深股市繼續下跌，上證綜指報收于1895.84點，較前一交易日下跌1.72%，深證成指報收于6563.07點，較前一交易日下跌1.75%。 新華社記者 趙穎全 攝

9月19日起證券(股票)交易印花稅調整為單邊徵收

   新華社北京９月１８日電　經國務院批准，財政部、國家稅務總局決定從２００８年９月１９日起，調整證券（股票）交易印花稅徵收方式，將現行的對買賣、繼承、贈與所書立的Ａ股、Ｂ股股權轉讓書據按１‰的稅率對雙方當事人徵收證券（股票）交易印花稅，調整為單邊徵稅，即對買賣、繼承、贈與所書立的Ａ股、Ｂ股股權轉讓書據的出讓按１‰的稅率徵收證券（股票）交易印花稅，對受讓方不再徵稅。

圖表：滬深股市雙雙下跌 滬指跌破2000點 新華社發

匯金宣佈將在二級市場自主購入工中建三行股票

    新華社北京9月18日電（記者 羅沙 安蓓）新華社記者１８日從中央匯金公司獲悉，為確保國家對工、中、建三行等國有重點金融機構的控股地位，支持國有重點金融機構穩健經營發展，穩定國有商業銀行股價，中央匯金公司將在二級市場自主購入工、中、建三行股票，並從即日起開始有關市場操作。

國資委表示支持中央企業增持或回購上市公司股份

    記者：我們聽到一些言論，希望在股市低迷的時候，央企能增持上市公司股份或央企控股上市公司回購股份。最近有央企提出了增持股份的想法，國資委對此是什麼態度？

    國資委主任李榮融答：國資委一貫強調國有企業尤其是中央企業要成為推動資本市場穩定發展的積極力量，中央企業所控股上市公司要成為資本市場的表率。我們認為，總體上看，我國的經濟形勢是好的，中央企業的生産經營也是好的。我們支持中央企業根據自身發展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企業控股上市公司回購股份。同時，也希望得到金融方面的支持。