新華社深圳１０月２９日電（記者劉詩平、武彩霞）從去年１０月３０日開市至今，我國創業板市場走過了一年風雨創新路。一年來，創業板市場運轉得如何？起到了哪些作用？存在哪些亟待解決的問題？１０月２９日，證監會主席尚福林在深圳舉行的創業板市場與戰略性新興産業發展研討會上，詳細回顧了創業板市場一年來的發展狀況，分析了創業板市場存在的各種現象，同時闡述了創業板市場下一步的發展路徑。
１３０家上市企業：推動國家自主創新戰略的重要平臺和戰略性新興産業孵化器
尚福林説，自去年１０月推出以來，我國創業板市場總體運行平穩。創業板在鼓勵和引導社會投資、支持創新型企業發展、促進産融結合等方面的功能初步顯現，正朝著預期的方向發展。
“創業板是落實國家自主創新戰略的重要渠道，是促進經濟結構轉型的重要推動力。”尚福林指出，創業板進一步完善了創新型中小企業的融資鏈條，加快了科技成果産業化，對推動國家自主創新戰略正在發揮重要的推動和引導作用。
統計顯示，截至今年１０月２２日，１３０家創業板上市企業中高新技術企業達１２０家，佔比９２％。
尚福林説，國際金融危機之後，新興産業正在成為引領全球經濟新的增長點。我國創業板成功推出，不僅完善和豐富了多層次資本市場體系，更有力地促進了我國戰略性新興産業的孵化和培育。
截至１０月２２日，１３０家創業板上市企業中，多數分佈在電子信息、生物醫藥、新能源、新材料、節能環保等領域，一些優秀企業借助創業板市場平臺，實現産融結合，走上了創新驅動的快速發展軌道。
籌資９４７．６２億元：支持企業發展並帶動社會投資
創業板開市一年來，對創業板企業發展的支持效果初步顯現，對社會投資帶動效應也在持續增強。
截至１０月２２日，我國創業板市場已受理３８１家企業發行申請，已核準１４１家企業發行。其中，１３０家創業板上市企業廣泛分佈在２４個省區市，已上市企業籌資達９４７．６２億元。
尚福林説，創業板企業上市後，總體保持了較好的成長性和較強的盈利能力。已披露２０１０年半年報的９４家公司上半年營業收入同比平均增長２６．１１％，利潤增長２２．６５％，創業板對創業企業的吸引、凝聚和帶動作用日益顯現。
“創業板推出以來，不僅極大地激發了中小企業參與資本市場的熱情，也有力地帶動了風險投資、私募股權投資等民間資本的活躍和發展。”尚福林説。
據不完全統計，目前全國創投基金規模已達數千億元。創業板對民間投資的帶動效應日益顯現，高新技術企業風險投資和資本市場良性互動格局正在形成。
開戶１５６９萬：提供投資高科技企業發展機會
統計顯示，截至１０月２２日，已有１５６９萬戶投資者開立創業板賬戶，其中２４％的賬戶參與了創業板二級市場交易。
尚福林説，為保障市場安全穩定運行，證監會建立了投資者適當性管理制度，引導投資者正確認識、理性參與創業板，同時強化信息披露監管，警示市場風險，遏制市場炒作。一年來，創業板指數順利推出，交易結算系統運轉順暢，創業板的功能不斷完善，作用在逐步顯現。
尚福林指出，創業板的推出完善了我國金融支持科技發展的機制，促進了風險投資基金的發展。風險投資基金的風險代償機制，使匯集社會資金、支持企業發展有了重要的渠道。
“為什麼創業板推出後風投發展很快？就是因為創業板為這些風投基金的推出提供了較好的渠道，使代償機制更加完善。這樣從整個社會看，使匯集社會資金、支持科技發展有了一個重要的渠道。創業板的推出，又完善了這一渠道，從而完善了金融支持科技發展的體制和機制。”尚福林説，創業板的推出，同時也為投資者提供了參與高科技企業發展的投資機會。
創業板市場定位還需不斷發展和完善
在細述創業板推出一年來的成就的同時，尚福林指出，要清醒地看到在“新興加轉軌”的市場環境中，建設和發展創業板市場沒有現成的模式可以照搬。作為一個新生事物，創業板設立時間短，制度規則還需逐步完善，逐步解決在改革發展中存在的問題。
尚福林説，隨著我國創業板引導資源合理流動、促進創新、鼓勵創業作用日益發揮，大量具有較強創新能力的優質企業希望進入創業板市場，同時也出現了一些申報企業創新能力不強、創新特點不突出，與創業板定位存在一定偏差的現象。
“相信隨著市場各方對創業板市場定位認識的進一步深化，創業板對培育和發展戰略性新興産業的促進作用也將進一步得到發揮。創業板的定位還需根據科技和經濟發展情況和我國資本市場發展狀況不斷地發展、不斷地完善。”尚福林説。
如何看待創業板上市公司的成長性和風險性
從已上市創業板企業看，大多數上市後保持了較好的成長態勢，但無可否認也有部分公司業績出現分化，有的企業經營業績甚至出現較大波動。
對此，尚福林表示，從根本上講這是由創業企業自身特點決定的：一方面，創業板企業大部分處於成長期，創新能力強、成長性高，同時也伴隨著業績不穩定、經營風險相對較高的特點，加之創業板上市企業規模一般較小，抗風險能力較弱，企業所處的行業和成長階段又不同，不可能要求所有創業板公司都同樣的高速成長。另一方面，由於影響行業的因素複雜，創業公司在技術研發、市場開發、業務發展等方面往往不會一帆風順，體現出的經營和財務指標也是波動的，對其經營規模、盈利能力的判斷需要時間的檢驗和長期的觀察。
“正是由於上述原因，我們在設計監管規則體系時，特別強調創業板上市公司的信息披露和風險揭示，希望投資者更加深入地認識和理解成長性與風險性的辯證關係，按照不同公司的風險性採取不同的投資態度，還要認識到創業板公司會出現經營失敗，不能認為只要是創業板上市的公司就必然會高成長。”尚福林説。
創業板公司大股東和實際控制人基本穩定
隨著創業板週年和首次解禁日的來臨，創業板高管辭職現象也同樣引發人們廣泛關注。
尚福林説，創業板企業控股股東基本上都是民營企業或自然人，有的企業在上市前還是家族企業，治理結構不健全、規範運作水平亟待提高。企業上市後，規模迅速擴大，資本實力、行業地位和發展戰略發生了很大變化，股東和管理團隊也面臨著利益格局的重新調整。在各種因素的綜合作用下，出現了少數創業板公司高管人員辭職和人員變動狀況。
尚福林認為，總體上看，這些公司的大股東和實際控制人基本穩定，公司的主營業務沒有發生變化。針對創業板企業從民營企業走向公眾公司轉變過程中出現治理結構轉換，要深入分析其內在規律和特點，採取更具有針對性的監管措施，完善約束激勵機制，切實維護廣大中小投資者的合法權益。
如何看待創業板上市公司發行定價和募資規模
一年來，創業板在發行和交易過程中同樣存在著“兩高一超”（發行價格高、市盈率高和資金超募）現象。
尚福林説，截至今年１０月２２日，創業板公司平均發行市盈率約為６４．６９倍。同時，企業超募的資金也較多。企業超募是我國發行方式市場化改革初期會經常出現的情況，在創業板推出的初期表現更為突出。
他指出，創業板公司平均發行市盈率較高，帶動板塊整體估值上升。較高市盈率是市場作用的結果，這既體現了市場對創業板公司預期積極，同時也反映出市場約束機制還不夠完善，對創業板投資風險認知還不足。
“針對這種情況，證監會、交易所和有關方面不斷加大風險警示和投資者教育力度，不斷提高詢價過程的透明度。隨著這些措施逐步發揮作用，這種情況也正在發生著變化。相信隨著新股發行體制改革不斷深化，新股定價將更加理性，募集資金規模也會逐步趨於合理。”尚福林説。
尚福林同時指出，建設、發展和利用好創業板市場，進一步發揮好創業板市場在國民經濟發展中的重要作用，監管部門要堅持改革創新，完善創業板公司的監管機制；深圳證券交易所要切實發揮自律監管職能；創業板公司要不斷提高競爭力與規範運作的水平；保薦機構要勤勉盡責，不斷提高保薦水平；各類創投機構則要支持創業板市場的健康發展。
