構性改革,而供給側改革對小微經濟的影響，將比其他經濟體的影響更為重大。小微經濟屬於經濟運行最為活躍的群體，若能夠通過降低融資成本、各類稅費、社保成本、交易費用，將會大大有利於小微企業增強創新能力，促使其更有積極性提高供給的質量、優化供給的結構、提高供給的效率。

目前個別區域因結構化波動而産生了小幅反彈，2015年11月全球製造業仍呈現微幅擴張態勢。但隨著全球資源類新興經濟體的發展再次出現下滑，國內經濟也面臨整體調結構的壓力。

中國11月官方製造業PMI繼續位於臨界點之下,比上月小幅回落0.2個百分點，降至49.6，企業生産保持增長，雖然增速放緩，在目前這個季節已是不易的成果，但訂單改善並不明顯。潛在的風險是去庫存壓力導致固定資産投資額增速再創全年新低，降至10.2%。

在這個背景下，以國開發展基金等形式的專項金融債在不斷投放，同時，低息長期專項債券對國家重點支持的工業製造、新能源、環保等相關行業企業已經實現了大量投放，預期這些舉措對於未來經濟結構的調整將有較大的貢獻。

11月份“經濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”（以下簡稱“小微指數”）為46.5，較上月微降0.1個點，小微經濟仍處於下行趨勢中。從分項指標指數來看，除去擴張指數與成本指數外，其他指數均處於下降狀態；從區域指數來看，各區域均處於榮枯線之下，而最低的西北地區小微指數較上月下降0.4個點，僅為44.2。如此看來，小微經濟似乎依然處於疲弱狀態，但如果從分行業指數來看，小微經濟已經有回暖的跡象，11月份七大行業中除去製造業和批發零售業小微企業指數小幅下滑外，建築業指數與上月持平，而農林牧漁業、交通運輸業、住宿餐飲業和服務業小微指數均出現了上升的趨勢，這在臨近年底，小微企業面臨經營和融資壓力時尤為難得。

從今年以來的小微指數運行情況來看，小微經濟的下行趨勢確實已經得到了較大的緩解，如果供給側改革能夠順暢傳導至小微領域，有利於小微經濟早日企穩復蘇。

關於供給側改革，華夏新供給經濟學研究院院長賈康教授在2013年提出，供給側將會推動新一輪制度變革創新，可以有效緩解滯脹式的、中等收入陷阱式的和塔西佗陷阱式的風險，實現中國迫切需要的方式轉變和可持續健康發展。他進一步把新供給經濟學的政策主張概括為“八雙”：即創新型國家和全民創業之“雙創”；以“市民化”為核心的新型城鎮化和促進産業結構升級優化之“雙化”；結構性減稅為重點的稅費改革和大幅度地減少行政審批之“雙減”；擴大中國對亞非拉的開放融合，以及適度擴大在增長方面基於質量和效益的投資規模之“雙擴”；人口政策中放開城鎮體制內“一胎化”管制，國有資産收益和存量向社保與公共服務領域的轉置之“雙轉”；國有、非國有經濟在發揮各自優勢協調發展方面共同進步之“雙進”；政府、市場發揮各自應有作用，都到位良性互動、互補和合作之“雙到位”；新一輪“價、稅、財”配套改革，金融改革與創新等配套改革之“雙配套”。

當然，隨著國家大力推進供給側改革，小微經濟是否能夠以此為契機，就勢止跌企穩，尚需觀察。11月份臨近年底，企業面臨上下游回款壓力，又面臨金融機構催收資金的壓力，這在小微經濟領域表現尤為突出。目前CPI跌至1.3%，PPI則連續3個月跌幅持平,並無收窄跡象,生産資料價格表現得更為低迷。因此，供給側改革如果能夠在小微領域有所傾斜，則會取得較好的效果。

具體來看，需要繼續對民營企業特別是小微經濟放寬準入，以合理的供給推進各類要素的合理匹配，同時積極培育小微企業創新環境，加快小微經濟轉型升級的速度。多管齊下，儘早實現小微經濟的全面復蘇。（財政部科研所研究員 李全）