多措並舉破解小微企業融資難題

2015年12月“經濟日報—中國郵政儲蓄銀行”小微企業運行指數顯示當月小微企業總指數為46.5，從年度情況來看，自2015年5月小微指數發佈至今，總指數雖有所起伏，但基本處於榮枯線以下，反映出我國小微企業運行仍有壓力，這恰好與宏觀經濟數據形成呼應，表明小微指數對宏觀數據具有一定的預測或佐證作用。

從分項指標可以看出，目前小微企業運行特點主要有三方面：一是小微企業運行情況好于預期。12月市場指數為43.8，較上月有所提升,績效指數為45.8，與上月持平,説明小微企業運行下滑趨勢有所緩解，特別是在年底企業融資的艱難期，這一點尤為難得。二是市場信心仍然不足，採購指數、擴張指數和信心指數分別與上月相比有所降低。三是融資成本上升，融資量仍有待提高，融資指數較上月下降0.3個點。

如何降低小微企業融資成本已是社會各界關注的重點。中央“十三五”規劃建議中明確提出加快金融體制改革，提高金融服務實體經濟效率。構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機構體系，擴大民間資本進入銀行業，發展普惠金融，著力加強對中小微企業、農村特別是貧困地區金融服務。在筆者看來，未來還需繼續加大對小微企業的政策傾斜，並有針對性地擴大小微企業融資渠道。

第一，要積極利用互聯網手段升級小微金融服務。互聯網金融在服務小微企業方面有著內在優勢：一是突破傳統銀行服務中時間與空間的局限，能夠隨時隨地為客戶提供金融供給。二是容納了海量客戶，規模經濟凸顯，單個客戶邊際服務成本足夠低，甚至接近於零。三是借助智慧技術，銀行能夠以前所未有的精準度來持續跟蹤客戶情況，比如可以了解客戶的消費偏好、市場區域化差異或需求波動等信息，進而提高對客戶預期收益、資産價值和整體商業價值的準確評估，幫助客戶完善市場定價、實現精準營銷，這便能夠有效解決小微企業風險不易把控、收益卻相對較低的問題。因此，傳統商業銀行需要及時整合業務資源，推出專為小微企業客戶定制的小微網上銀行及小微手機銀行産品，精簡查詢、支付和理財流程，為小微企業主提供集企業信息管理和個人財富管理于一體的全面金融服務。當然，我們也應當客觀地看到，無論如何，互聯網、大數據都只是一種技術或者工具，任何創新都應當以敬畏金融本質為前提，以客戶實業發展為基礎。

第二，要大力發展直接融資、特別是債券融資。緩解小微企業融資難題，除了依靠商業銀行開展制度機制、産品服務創新，還要逐步改善目前小微企業融資方式單一的局面。在全球經濟不景氣的環境下，出於對銀企間信息不對稱、道德風險等問題的考量，商業銀行容易出現惜貸、懼貸情緒，小微企業貸款的可獲得性進一步降低，但債券市場則可以較好地解決這一問題。若企業可以直接發債，便打通了聯絡密切的市場主體間資金拆借渠道，更有利於借出方對借入方的監督。雖然我國銀行間債券市場的規模在日益擴大，但將小微企業納入其中還有待時日，目前可以發展地區性、産業性債券市場為主，提高小微企業債券融資量。

第三，儘快推出針對“雙創”型企業的專項貸款和專項基金。“雙創”型企業不僅是未來經濟增長的重要引擎，也是小微企業群體的重要組成部分，因此在金融政策方面也應加大對其支持力度，制定期限靈活、價格靈活的信貸制度，設立專門用於支持創新型小微企業發展基金，開展風險與收益相匹配的投融資活動。（中央財經大學金融學院教授 郭田勇）