套利在左，紅線在右——互聯網金融風險掃描

新華社北京3月27日電（記者 吳雨、張遙）在互聯網金融蓬勃興起的今天，金融資源配置的效率大幅提升，小微企業和個人創業的融資門檻大大拉低，同時掀起了一股“全民投資熱”，催生了一批“掌上理財族”。

互聯網金融火熱的背後，同樣隱藏著不少風險。披著互聯網金融外衣非法集資、經營不善“跑路”、利用監管漏洞套利……隨著風險頻頻暴露，這些躲在互聯網金融背後的“暗黑力量”，吞噬著人們對於互聯網金融的憧憬，也督促著正本清源的風險排查抓緊展開。

披著“金融創新”外衣非法攬財

“近期爆發的一系列風險事件，對行業的聲譽和社會形象造成了很大的負面影響，引起了社會各界的高度關注，規範互聯網金融發展已經成為社會各界的廣泛共識。”央行副行長潘功勝3月25日在中國互聯網金融協會成立大會上表示。

“網絡金融、1元起投、隨時贖回、14%左右年化收益率、保本保息”--這是“ｅ租寶”推銷人員發佈的“投資理財信息”，乍一看與時下蓬勃興起的互聯網金融很像。但是，隨著“空手套白狼”的騙局被拆穿，遍佈全國90萬受害投資人的500億元資金，成為這場“龐氏騙局”的悲劇注腳。

乘著居民投資熱和“互聯網+”的東風，一些騙子順勢而為，以Ｐ2Ｐ網絡借貸、金融創新等名義，翻新著理財投資“圈套”非法集資。公安機關數據顯示，2015年全國Ｐ2Ｐ、融資擔保等領域非法集資犯罪較上年上升48.8%。一些“財富機構”打著“網絡理財”招牌，線下大量攬客，更把很多不明就裏的老年人的養老積蓄“圈”了進去。

“不少投資騙局披著互聯網外衣，讓投資人覺得‘高深莫測’，沒弄明白稀裏糊塗就投資了。”中央財經大學法學院教授黃震説，“互聯網金融火熱，其中也是泥沙俱下，不少打著技術進步招牌、用創新商業模式的旗號，做著非法集資，侵害消費者利益的勾當。”

央行等多部門日前聯合發佈公告，明確指出“ＭＭＭ金融互助”具有傳銷和非法集資性質，這已是金融監管部門近期第4次點名對此類網絡投資平臺進行風險預警，但這樣的平臺一次又一次死灰復燃。

今年1月，中央政法工作會議提出，政法部門將配合有關部門開展互聯網金融領域專項整治，推動對民間融資借貸活動的規範和監管，最大限度減少對社會穩定的影響。今年兩會上，央行、銀監會等相關部門負責人均表示，將開展互聯網金融領域專項整治。

經營漏洞埋下重重“陷阱”

全國網貸平臺從當初10余家發展到目前近2600家，“網貸之家”聯合創始人朱明春是見證者之一，“但我也眼看著越來越多的問題平臺‘跑路’，僅去年就有896家，是前一年的3倍多。”

業內人士分析，大多數“跑路”的網貸平臺都是因為自身經營問題，最為突出的是自融風險。深圳網貸平臺“網贏天下”、浙江“中寶投資”等Ｐ2Ｐ非法集資大案，都是源於觸碰了自融紅線。

“本來Ｐ2Ｐ投資的特點就是小額分散，但很多平臺發佈假標，背後是給自己融資，一旦企業經營出現問題，就會給投資人帶來極大風險。”北京市網貸協會秘書長郭大剛説。

一度讓民間資本歡欣鼓舞的Ｐ2Ｐ行業，正在經歷平臺自融、過度借貸和風險欺詐等問題的困擾，陷阱處處有。

在支付領域，網絡平臺信息洩露事件屢屢發生，木馬病毒、釣魚網站成為網絡支付環境的“毒瘤”。有的不法分子利用盜取的信息實施詐騙，網購退款騙術翻新；有的攔截轉發短信驗證碼方式，利用快捷支付在電商平臺購物，實現盜刷，百姓卡不離身、錢被轉走的事情並不鮮見。

在理財領域，不少網絡理財平臺“混業”經營，既做Ｐ2Ｐ網貸撮合業務，也代售基金、保險等金融産品。究其實際，多為“無牌”經營，沒有任何代銷牌照，有的業務之間沒有設立好“防火墻”，風險極易傳染。

在融資領域，有的借款人發佈虛假信息，有的宣稱投向實體經濟，實際卻是投向股市，更有甚者一開始就是為了騙取投資卷款跑路。一些希望借助互聯網理財的金融“小白”，一味盯著高收益率而忽視高風險，卻不知背後早有金融騙子在盯著他們。

據郭大剛介紹，當下網貸平臺投資人平均投資額在10萬元左右。“這類群體投資專業性較弱，抗風險能力較低，一旦出現風險，容易造成社會問題。而Ｐ2Ｐ平臺往往缺乏對投資人的適當性提出建議，未能很好地引導、約束投資人行為。”

潘功勝表示，互聯網金融從業機構缺乏風險的洗禮，風險意識、合規意識、消費者權益保護意識淡漠，反洗錢、反恐怖融資制度與技術支持系統缺失，有些甚至打著“互聯網金融”的幌子進行非法集資、金融詐騙等違法犯罪活動。

“互聯網金融並沒有改變金融的本質，它兼顧了互聯網和普惠的特質，所以對從業者的初心、技術能力、大數據能力和專業能力提出了很高的要求，幾者缺一不可。”“螞蟻金服”首席戰略官陳龍説。

“套利”與“叫停”交織的創新之路

今年年初，深圳暫停互聯網金融企業商事登記註冊，上海、北京也陸續暫停Ｐ2Ｐ等新增互聯網金融公司登記註冊。

屢屢“叫停”的背後，是監管滯後和金融“創新”産生的套利空間：一些Ｐ2Ｐ平臺打著信息仲介的名義，做著信用仲介的生意，暗中搞“資金池”，脫離監管視野；一些互聯網金融機構從事理財、融資等類似銀行的業務，卻並沒有受到像銀行一樣實名開戶、信息披露、風險撥備等監管約束……

潘功勝認為，不論金融機構還是互聯網企業，只要做相同的金融業務，監管的政策取向、業務規則和標準就應一致，不應對不同市場主體的監管標準寬嚴不一，引發監管套利。

互聯網金融的創新與監管，成為擺在從業人員和監管部門面前的兩難。

“京東金融”副總裁金麟表示，有些事物有一個試錯期，監管在這期間還是需要保持開明態度，但是金融有其特殊性，需要維護存量客戶資金安全，所以監管套利者也面臨政策風險，踩紅線也可能使得投入“打水漂”。

騰訊、支付寶與中信銀行合作推出的虛擬信用卡曾被叫停，同時被叫停的還有掃碼支付。

“互聯網金融産生時很多地方沒有規則，完全是新的探索，監管也在逐步了解和認識新生事物。”“螞蟻金服”研究院副院長李振華表示。

近期新一輪掃碼支付熱背後，正是監管部門不斷調整監管策略給予適當包容的結果。隨著技術改進和人們安全意識的提升，支付寶在線下掃碼支付的推廣，市場上再次掀起一股掃碼支付的熱潮，但本輪支付創新並未被叫停，監管部門只是從整體行業發展上給予了更為系統的規範。

與此同時，國家相關部門發佈多項有關互聯網金融的監管政策，從出臺互聯網金融“健康指南”到為網絡支付保駕護航，再到網絡借貸監管細則徵求意見，互聯網金融行業開始迎來全面監管新時代。

監管細則出臺是否會“扼殺”互聯網金融的生命力？業內人士認為，只有這個行業讓人信任，規範經營的公司才能把價值真正發揮出來，對那些正規發展的企業並非壞事。

“當然，規則的制定要鬆緊適度。如果過緊，確實會使行業失去活力，如果把風險消滅為零，行業也會不復存在。”李振華説。

業內專家認為，互聯網金融不能一停了之，需要跳脫“一放就亂、一管就死”的監管魔咒；監管要抓住問題的癥結和痛點，行業自身也要加強自律，讓互聯網金融在安全紅線內快步邁進。隨著政府監管和行業自律有機結合的互聯網金融管理體制逐步搭建，互聯網金融行業也將行穩致遠。