新聞分析：前4月投資穩中趨緩 結構優化態勢延續

新華社北京5月14日電（記者 王希）國家統計局14日發佈的投資數據顯示，1至4月份，全國固定資産投資同比增長10.5%，在前期止跌回升的基礎上出現了小幅回落。

業內人士表示，儘管投資增速穩中趨緩，但投資結構改善、先行指標向好，在加強供給側結構性改革和促投資穩增長政策“組合拳”帶動下，有望為穩定經濟增長髮揮更積極的作用。

國家統計局投資司高級統計師王寶濱認為，1至4月投資增速較一季度小幅下滑，主要受製造業和基礎設施投資增速回落影響。

統計顯示，1至4月份，我國製造業投資增長6%，增速比一季度回落0.4個百分點。同期，基礎設施投資增速高位回調，19%的同比增速比一季度回落了0.6個百分點。

民生證券宏觀分析師朱振鑫認為，3月、4月工業生産者出廠價格（PPI）環比由負轉正，製造業企業盈利邊際改善，但這並沒有轉化為製造業投資增速反彈，主因在於傳統重化工業過剩産能尚未實質性退出，製造業轉型陣痛期仍未結束。

隨著房地産市場調控政策效果有效釋放，今年以來商品房銷售量價齊升、待售面積連續兩個月減少，1至4月份房地産開發投資同比增長7.2%，增速比今年一季度和去年全年分別提高1和6.2個百分點，呈快速回升走勢。

業內專家認為，從到位資金、新開工面積以及土地購置面積等指標觀察，下一步房地産開發投資或將繼續反彈，但當前房地産庫存仍處高位，而且城市間分化嚴重，4月末非重點城市商品房待售面積仍比去年末增加1233萬平方米，因此房地産投資高增速難以持續。

儘管前4個月投資增速有所回落，但從細分數據觀察，工業技術改造投資增速加快、消費品製造業投資增速回升、高技術服務業投資增速提高，説明我國投資結構改善勢頭延續。

每年的二、三季度是項目建設高峰期。就投資走勢，王寶濱説，1至4月份投資到位資金增長8.1%，增速比一季度提高1.7個百分點，連續兩個月回升，投資資金供應緊張狀況有所緩解。同期，新開工項目計劃總投資增長38%，保持了年初以來的高速增長態勢，對下一階段投資穩增長有一定的支撐作用。

值得關注的是，受市場需求疲弱、企業投資願意不足、市場準入限制依然存在等影響，今年以來民間投資增速出現了持續的回落。

1至4月份，民間投資佔全部投資的比重為62.1%，比去年同期下降3.2個百分點。“民間投資總量較大，增速持續回落將會制約投資平穩增長，對此要高度重視。”王寶濱説。