2016年5月份製造業採購經理指數環比持平
經濟運行總體平穩

中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發佈，5月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.1%，同上月持平，連續三個月在榮枯線之上；中國非製造業商務活動指數為53.1%，環比下降0.4個百分點。從最近兩月PMI走勢來看，當前經濟運行總體平穩，穩中有進基本態勢沒有改變。但隨著市場形勢轉好，傳統行業過剩産能釋放，市場供需矛盾又有所突出，經濟運行中的不穩定因素值得關注。

企業成本上漲壓力緩解，行業基本面持續轉好

調查顯示，最近兩月PMI均保持在略高於50%水平，顯示經濟下行空間縮小，回升動能正在積聚，呈現盤整蓄勢的基本特點。中國物流信息中心分析師陳中濤認為，當前經濟運行總體平穩，並且穩中出現積極變化：

市場需求較去年有所改善。5月，新訂單指數、新出口訂單指數保持在50%偏上，高於去年同期。從調查來看，去年下半年，市場訂單不足的矛盾較為突出，企業反映較為強烈，反映訂單不足的企業比重平均為57.1%，今年前五月平均為54.1%，下降3個百分點。

企業成本上漲壓力有所緩解。近年來，由於勞動力成本上漲較快，企業普遍感到壓力較大。從調查來看，反映勞動力成本上漲的企業比重，去年全年平均為42.7%， 1—5月平均為44.9%，今年前五月平均值下降到40%以內。

企業經營形勢整體向好。大型企業PMI連續3個月保持在50%以上，最近兩月略有回落。中型企業PMI連續3個月上升，5月份上升到50%以上。小企業PMI走勢不穩定時上時下，但總體上看也呈現波動中回升態勢。

行業基本面持續轉好。5月份，製造業21個行業大類中，有9個行業PMI上升，1個持平；15個行業PMI在50%以上。裝備製造業、消費品行業PMI上升，分別上升0.5個百分點和1個百分點；高技術産業走勢基本穩定。三類行業PMI均高於製造業整體水平。

國務院發展研究中心研究員張立群認為，5月份PMI與上月持平，表明經濟增長繼續保持企穩態勢。産成品庫存指數、採購量指數繼續提高，表明補充庫存活動仍在發展。推進供給側結構性改革，加快傳統行業去産能過程，促進市場供需新平衡，是保持經濟平穩運行的關鍵。

非製造業需求趨好，房地産去庫存化任務仍艱巨

5月份，中國非製造業商務活動指數雖較上月回落0.4個百分點，但仍保持在53.1%的較高水平。中國物流與採購聯合會副會長蔡進認為，5月份非製造業市場運行總體平穩，新訂單指數和銷售價格指數的回升反映市場運行質量有所提升，有利於夯實經濟增長的內生性基礎。同時，市場運行也有所分化。資本市場和房地産市場均有所回落，特別是房地産市場的連續回落，反映出市場運行的結構性變化趨勢，這種變化對經濟運行産生的影響應當關注。

5月，非製造業新訂單指數較上月上升0.5個百分點，達到49.2%，表明市場需求較上月有所改善。支撐需求回升的領域集中在基礎設施建設和民生消費相關領域。這也是當前經濟穩定的重要基礎。其中，零售業新訂單指數連續兩個月上升，5月達到50.8%，環比上升0.2個百分點。在需求的帶動下，零售業活動明顯升溫，環比上升2個百分點以上，指數達到54%以上。與零售業相比，餐飲業升幅更為明顯，新訂單指數升幅在9個百分點以上，達到49.4%。

5月，非製造業銷售價格指數為49.8%，環比上升0.7個百分點，指數創出自2015年6月以來的階段性高點。服務業的銷售價格指數升幅相對更為明顯。價格指數的上升雖不排除受原材料價格上升的影響，但從具體行業看，推動銷售價格指數上升的行業多集中在上述需求上升相關的行業，意味著本月銷售價格指數的上升受需求拉升的影響較大。考慮到本月投入品價格指數結束連升走勢，5月有所回落，兩個指數的一升一降，有利於拓寬企業的利潤空間，激發企業的積極性。

值得注意的是，5月房地産業商務活動指數和新訂單指數均呈現連續兩個月回落走勢，指數均在50%以下，顯示市場供需兩端均顯疲弱，房地産去庫存化任務仍較為艱巨。中國物流信息中心分析師武威認為，雖然今年以來一、二線城市的房地産銷售有所升溫，但難掩三、四線城市依然較大的庫存壓力。在供需疲弱的影響下，房地産業銷售價格指數連續兩個月回落，企業預期也有所降溫，業務活動預期指數維持在51%左右，環比回落近3個百分點。（記者 杜海濤）