世界經濟復蘇乏力加劇國際投資挑戰——解碼中投公司2015年年報

新華社北京7月22日電（記者 韓潔）中國投資有限責任公司（中投公司）22日發佈了自成立以來發佈的第八份年度報告。在全球經濟依然深度調整的當下，作為全球資金規模最大的主權財富基金之一的中投公司2015年投資收益如何？境外投資有何變化？記者採訪中投公司新聞發言人、公關外事部總監劉芳玉，解碼中投公司最新年報。

三大原因導致去年境外投資凈收益率負增長

此次年報中投首度發佈成立以來的國有資本增值率。截至2015年底，公司總資産超過8100億美元，成立以來累計年化國有資本增值率為15.30%。

但從年度投資業績看並不理想。報告顯示，2015年中投公司境外投資凈收益率以美元計算為-2.96%，自中投公司成立以來的累計年化凈收益率為4.58%。

劉芳玉説，拖累去年年度業績的主要因素體現在三個方面：

一是大宗商品價格深度下跌，對公司部分直投項目的估值影響較大。2015年高盛大宗商品指數下跌32.86%，原油、鐵礦石價格分別下跌36.28%、37.37%。

二是負利率政策造成債券、股票類投資收益低於預期。去年全年ＭＳＣＩ（摩根士丹利全球股票指數）下跌2.36%，新興市場股票下跌14.86%，債券下跌11.15%。

三是公司業績以美元衡量，去年美元大幅升值9.26%，導致總組合出現較大匯兌損失。雖然公司一直在進行相應調整，但短期內這些外部拖累因素尚難完全消退。

當前，世界經濟復蘇步伐弱于預期。美歐日復蘇仍乏力，新興市場經濟增長低迷，部分國家陷入衰退；中國經濟增速趨緩，經濟面臨較大壓力。再加上全球股票、大宗商品價格、非美元貨幣等深度下跌，給國際投資活動帶來巨大的風險和挑戰。

記者了解到，在這一背景下，全球主權財富基金投資回報普遍不盡人意。如2015年度，以美元計算的世界最大主權財富基金挪威央行投資管理局毛收益率為-2.13%，韓國投資公司凈收益率為-3.15%。

多家以本幣計算業績的同業機構業績也不甚理想。如淡馬錫截至3月底的上一財年股東總回報率為-9.02%，馬來西亞國庫控股的調整後資産凈值增長率為-1.6%，香港金融管理局外匯基金毛收益率為-0.6%，荷蘭養老金ＰＦＺＷ毛收益率為-0.1%。

投資組合曝光亮點投資受關注

儘管投資業績受到影響，但年報曬出的中投公司投資總組合中，不乏一些不少可圈可點的投資。

報告顯示，截至2015年12月31日，中投公司境外投資組合分佈中，公開市場股票、固定收益、絕對收益、長期資産和現金分別佔比47.47%、14.44%、12.67%、22.16%和3.26%。

劉芳玉介紹，在公開市場方面，中投多個自營組合建倉以來表現大幅超越基準。如股權投資中隸屬全球積極策略的大盤價值自營組合，自2013年建倉以來組合回報超越了全球積極策略目標超額收益和目標信息比，相比全球同業管理人，該組合三年業績表現排名前10%，信息比排名前5%。

此外，截至2015年底，2011年設立的投資全球主要公開市場期貨、債券等金融工具的風險配置自營組合所實現回報符合策略長期預期。

長期資産方面，中投加大對基礎設施、房地産等穩定收益類資産的投資力度。2015年中投公司與機構投資者和行業投資者一同開展了投資德國最大高速公路服務區特許經營商Ｔａｎｋ ＆ Ｒａｓｔ、土耳其第三大集裝箱碼頭Ｋｕｍｐｏｒｔ等多個基礎設施投資項目。

房地産方面重點關注發達市場大型直投項目，全年共完成9筆投資，皆為所在區域年度主要房地産交易。此外，去年公司把握市場機會，穩妥開展項目減持和退出工作，獲得了良好的投資收益，回收資金約106億美元。

防範風險多舉措夯實投資支持能力

在國際經濟不斷深度調整的背景下，如何夯實投資支持能力，強化投資風險管理，關係著中投的未來。

劉芳玉説，2015年，中投公司推出八大舉措強化投資支持能力，包括調整修訂投資決策制度和管理辦法；推動多層次研究體系建設；推進總組合管理期貨通道建設；完善全流程運營支持；制定《財務會計政策與規範》；積極推進信息系統架構的建設與完善；為公司投資活動提供全面的法律、合規與稅務支持；推進內審體制建設等。

與此同時，中投公司積極深化全面風險管理。劉芳玉介紹，中投去年針對投資活動中的市場、信用、操作、流動性、戰略、法律、聲譽和國家等各種風險進行分類和全面管理，並強化風險預警和應對，做好操作風險評估。此外，對投資項目盡職調查及投資經理責任制開展了專項檢查，提出了改進措施。

報告顯示，2015年，中投公司還致力於通過公開坦誠的國際對話，促進改善公開、公平和非歧視性的國際投資環境。同時，對內進一步推進專業化人才資源體系建設，通過全球招聘及校園招聘錄用了不同經營管理崗位的專業人員。

截至2016年6月30日，中投公司員工總人數為592人，其中境外投資團隊為466人。境外投資團隊中，60%以上人員擁有海外工作或學習經歷。