我國境內資本市場加快提升國際化水平

專家認為啟動深港通具有多方面積極意義
——我國境內資本市場加快提升國際化水平

深港通正式獲批，是內地資本市場對外開放邁出的重要一步，將有利於投資者更好地共享兩地經濟發展成果，有利於促進內地資本市場開放和改革。隨著深港通的開啟，上海、深圳和香港三大交易所將真正實現互聯互通，促進內地與香港經濟、金融的進一步有序發展—

“滬港通”開閘後不到兩年，連接香港和深圳證券市場的“深港通”于8月16日獲得國務院正式批准。深港通將成為一座溝通深圳、香港兩地資本市場的橋梁，為深港兩地資金投資對方市場的上市公司提供渠道和工具。深港通的推出，標誌著內地資本市場在法制化、市場化和國際化方向繼續邁進。

股票交易範圍確定

滬港通于2014年11月17日開通以來，總體運行平穩有序，為啟動深港通提供了基礎和條件。深港通開通後，內地與香港之間的股票市場交易互聯互通機制將包括滬股通、滬港通下的港股通以及深股通、深港通下的港股通4個部分。

在投資標的方面，深股通的股票範圍是市值60億元人民幣及以上的深證成份指數和深證中小創新指數的成份股，以及深圳證券交易所上市的A＋H股公司股票。深股通開通初期，通過深股通買賣深圳證券交易所創業板股票的投資者僅限于香港相關規則所界定的機構專業投資者，待解決相關監管事項後，其他投資者可以通過深股通買賣深圳證券交易所創業板股票。

深港通下的港股通的股票範圍是恒生綜合大型股指數的成份股、恒生綜合中型股指數的成份股、市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數的成份股，以及香港聯合交易所上市的A＋H股公司股票。滬股通和滬港通下的港股通的股票範圍暫不變。雙方可兼顧便利性和審慎性原則，根據市場環境和運營情況對投資標的範圍進行調整。

4個月準備期確保平穩啟動

《中國證券監督管理委員會 香港證券及期貨事務監察委員會聯合公告》顯示，兩地交易所及登記結算機構將制定發佈或調整完善相關業務規則，積極推進技術系統開發及測試、業務資格申請、投資者教育等各項準備工作，並將公告進展情況。在相關交易結算規則和系統準備完成、獲得所有相關的監管批准、市場參與者充分調整其業務和技術系統、所有必需的跨境監管執法合作安排和投資者教育工作準備就緒後，方可正式啟動深港通。從《聯合公告》發佈之日起至上述方案正式實施，需要4個月左右準備時間，正式實施時間將另行公告。

證監會新聞發言人張曉軍説，“我們將按照安全有序可控的原則，會同有關各方積極開展以下準備工作：一是會同有關部委，出臺深港通業務的相關規範性文件及配套措施；二是組織兩地交易所以及市場參與者，完善業務流程，做好技術準備；三是與香港證監會就深港通下的跨境監管和執法合作以及投資者保護等進行磋商，對現有的監管合作備忘錄、投資者教育等相關監管合作安排等進行補充完善；四是推動兩地交易所和結算公司簽署互聯互通的合作協議”。

深交所有關負責人表示，深港通對深交所的改革開放具有重要意義，深交所將積極落實依法監管、從嚴監管、全面監管的理念，精心準備，加強監測監控，防範跨境炒作風險，打擊市場操縱等違法違規行為，深入開展風險揭示和投資者教育，確保深港通平穩啟動，安全運行。

“目前，深交所內部技術系統開發和相關倣真測試已經完成，主要規則起草完畢。下一步，深交所將在中國證監會的統一部署下，會同香港聯交所、中國結算等有關各方全力推進各項準備，儘快出臺業務規範性文件，組織市場機構進行技術開發與測試，開展會員培訓等工作，確保在《聯合公告》要求的時間內做好推出深港通的業務和技術準備。”深交所有關負責人説。

提升跨境資本流動效率

深港通將大幅提升跨境投資資本流動效率，擴大資本市場雙向開放範圍和力度。興業證券私人財富管理業務委員會副總經理魏巍在接受《經濟日報》記者採訪時表示，資本市場正從簡單“引進來”變成“走出去”，從簡單對外開放變成雙向對外開放。加強與國際市場的互通有無，既有利於境內資本市場加速與國際接軌，提升國際化水平，也有利於倒逼境內市場推進市場化改革。

中國社會科學院金融研究所所長助理楊濤告訴《經濟日報》記者，深港通是我國資本項目對外開放的階段性措施之一，國內國際金融業一體化的程度將大幅提高。而由於深港通以人民幣作跨境資金流動，進一步確立人民幣國際結算地位，因此它又是助力人民幣國際化的加速器之一。同時，開通後還將使境外機構在境內發行人民幣債券更為便利，資本項目外匯管理將進一步簡化。

港交所主席周松崗表示，深港通將為國際投資者開通另一個投資內地市場的渠道，加強內地與香港的聯絡，為此港交所深感鼓舞。在“一國兩制”下，香港擁有獨特的優勢與內地市場建立關鍵的互聯互通，促進內地資本項目的有序開放，這將進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位。

“深港通是內地與香港市場互聯互通機制的成功延伸和完善，我們期待推出深港通，讓兩地市場的投資者可以通過安全可靠的渠道，在熟悉的環境下投資對方的市場，為兩地投資者帶來更多的投資機遇。我們也期待，兩地市場的互聯互通機制未來繼續擴容、涵蓋更多産品。我們希望可以將香港這個國際金融中心建設成為中國投資者的離岸財富管理中心、人民幣與環球資産的離岸定價中心以及全方位的離岸風險管理中心。”港交所行政總裁李小加説。

“啟動深港通，是內地與香港金融市場互聯互通的又一重大舉措，具有多方面積極意義。一是有利於投資者更好地共享兩地經濟發展成果，將進一步擴大內地與香港股票市場互聯互通的投資標的範圍和額度，滿足投資者多樣化的跨境投資以及風險管理需求。二是有利於促進內地資本市場開放和改革，進一步學習借鑒香港比較成熟的發展經驗。改善A股市場投資者結構，促進經濟轉型升級。三是有利於深化內地與香港金融合作。將進一步發揮深港區位優勢，促進內地與香港經濟、金融的有序發展。四是有利於鞏固和提升香港作為國際金融中心的地位，有利於推動人民幣國際化。”張曉軍表示。（記者 溫濟聰）