財經觀察：人民幣“入籃”開啟全球儲備貨幣新征程

新華社華盛頓9月30日電（記者 高攀、江宇娟）國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德9月30日宣佈納入人民幣的特別提款權（SDR）新貨幣籃子于10月1日正式生效，標誌著人民幣將以全球儲備貨幣的角色開啟新的征程，凸顯了中國在全球經濟和國際金融體系中的重要性，對中國和國際貨幣體系來説都具有歷史性的里程碑意義。

歷史性的里程碑

拉加德當天在IMF總部舉行的新聞發佈會上説，人民幣“入籃”是中國經濟融入世界貨幣和金融體系的重要一步，體現了中國在貨幣系統、匯率體系以及金融系統推進改革的成就，是對中國推進金融市場開放以及金融市場體系完善的認可。

拉加德表示，這是SDR歷史上首次擴大貨幣籃子，也是自1999年歐元取代德國馬克和法國法郎以來首次有新貨幣加入籃子，對SDR是一次重大改變。她認為，人民幣“入籃”讓SDR的構成更全面地反映當今世界貨幣和全球經濟，對SDR、IMF、中國以及國際貨幣體系來説都具有歷史性的里程碑意義。

SDR是IMF于1969年創設的一種國際儲備資産，用以彌補成員國官方儲備不足，其價值最初由黃金和美元來確定。佈雷頓森林體系崩潰後，1974年IMF決定以一籃子貨幣來定義SDR的價值，並選擇了16個在世界貿易中所佔份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。

為簡化和方便定價，到1981年1月，SDR籃子貨幣縮減到美元、英鎊、日元、德國馬克和法國法郎5種主要儲備貨幣。1999年1月歐元誕生後，歐元取代了德國馬克和法國法郎在SDR中的地位。

人民幣“入籃”後成為上世紀80年代以來加入SDR籃子的首個新興經濟體貨幣，也是歷史上被IMF認定為“可自由使用”、將用於IMF官方交易和借貸的首個新興經濟體貨幣。

美國智庫彼得森國際經濟研究所資深研究員塔米姆·巴尤米告訴新華社記者，以前從未有過新興經濟體貨幣被IMF用作國際交易和借貸貨幣，人民幣加入SDR“精英儲備貨幣俱樂部”打破了這一金融“天花板”，具有重要歷史意義，表明新興經濟體不僅在全球經濟和貿易中日益重要，在國際金融體系中的重要性也日益上升。

中國人民銀行也表示，人民幣“入籃”是人民幣國際化的里程碑，是對中國經濟發展成就和金融業改革開放成果的肯定，有助於增強SDR的代表性、穩定性和吸引力，也有利於國際貨幣體系改革向前推進。

全球儲備貨幣新征程

在人民幣“入籃”之前，已有不少境外央行持有人民幣資産，中國央行還與30多家境外貨幣當局簽署了貨幣互換協議。人民幣正式“入籃”將進一步提振國際投資者對人民幣的信心，鼓勵境外貨幣當局和金融機構增持人民幣資産。

IMF戰略、政策和審查部門主任西達爾特·蒂瓦裏認為，人民幣“入籃”將為已經不斷增加的人民幣國際使用和交易提供進一步支持作用，鞏固人民幣的國際化進程。同時，人民幣“入籃”將提高人民幣作為國際儲備資産的吸引力，有助於全球儲備資産的多元化。

美國康奈爾大學教授、智庫布魯金斯學會高級研究員埃斯瓦爾·普拉薩德告訴新華社記者，不管IMF如何評價，人民幣作為全球儲備貨幣的重要性和吸引力最終要由市場來決定。

他表示，隨著中國經濟影響力的不斷提升，人民幣將在全球貿易和融資中發揮越來越重要的作用，但中國欠發達的金融市場可能會成為人民幣在國際金融交易中地位上升的主要障礙。

普拉薩德建議中國進一步推動經濟和金融改革，增強人民幣匯率靈活性，發展兼具廣度、深度和流動性的金融市場，建立更好的金融監管框架，以增強人民幣作為儲備貨幣的吸引力。巴尤米則提醒中國要注意把握好金融改革的次序和開放的節奏，過快開放資本賬戶可能會帶來金融風險。

中國駐IMF執董金中夏日前在布魯金斯學會舉行的人民幣研討會上表示，人民幣“入籃”是中國經濟改革和發展的新起點而非終點，中國將繼續推動市場化改革和金融改革，包括提高資本賬戶開放程度和增強匯率靈活性，這將是一個漸進的過程。他指出，在人民幣“入籃”的評估過程中，中國與IMF也非常注重風險防範管理，比如確保“入籃”之前中國外匯市場已建立起風險對衝工具。

針對部分市場人士對人民幣“入籃”後的貶值擔憂，中國央行官方網站日前刊文表示，國際投資者配置人民幣債券資産的需求進一步增加會帶來相應資本流入，將助力人民幣匯率保持穩定。

普拉薩德認為，目前中國央行一方面允許更多讓市場力量來決定人民幣匯率，另一方面保持人民幣對一籃子貨幣匯率的基本穩定，在匯率政策溝通和管理方面取得了積極進展。

他表示，近期數據顯示中國工業生産已開始企穩，消費勢頭保持良好，整體經濟增長趨於穩定，對資本外流的擔憂也已緩和，充分説明中國央行可以在管理人民幣匯率方面做得更好。美聯儲前主席伯南克也表示，人民幣匯率的靈活性正在增強，發展更具靈活性和流動性的外匯市場符合中國經濟利益。

普拉薩德相信，如果中國繼續推動金融改革，中國經濟繼續保持穩定增長，人民幣可以成為僅次於美元和歐元的全球第三大儲備貨幣。他預計未來10至15年，人民幣佔全球外匯儲備資産的比例將從目前的約1%升至10%-15%。

他表示，從原則上來講，擁有多個儲備貨幣會令國際貨幣體系更加穩定，但現實情況是金融危機後美元的主導地位進一步增強。他認為，國際貨幣體系改革的正確方案是確保美國、中國、日本、歐洲等主要經濟體執行良好的國內宏觀經濟政策，同時讓全球資本流動更加有序。