全球關注中國經濟熱點之二：人民幣近期貶值不足憂

新華社北京10月19日電 近期人民幣對美元匯率持續下行，中間價接連刷新6年低點，引發市場對人民幣單向貶值的擔憂。對此，專家認為，人民幣對美元匯率下跌主要是受美元走強影響，短期內這樣的壓力恐將持續。不過，未來人民幣匯率雙向浮動將成常態，考慮到中國經濟基本面依然穩健及人民幣國際化進展，人民幣並沒有趨勢性貶值基礎。

強勢美元是主因

美元指數上升是人民幣近期貶值的主要壓力來源。受美聯儲12月加息預期升溫影響，美元指數近日觸及3月份以來最高水平，一度突破98關口。

“美元走強理由充分，”澳大利亞聯邦銀行首席貨幣策略師理查德·格雷斯告訴新華社記者。他指出，在美聯儲加息之劍高懸並不斷釋放信號的背景下，美元上漲動能強勁，非美元貨幣普遍走弱。但中國經濟基本面健康，市場無需過分擔憂。

事實上，儘管人民幣對美元匯率跌至6年新低，但對其他貨幣仍在升值。美國彭博社報道説，上周人民幣對美元匯率下跌0.8%，但人民幣對貿易加權的一籃子貨幣仍然上漲0.6%，為3個月來最大漲幅。

除了美聯儲加息預期外，英國政府“硬脫歐”傾向也加劇了市場不確定性。英國諾森比亞大學紐卡斯爾商學院教授熊榆接受新華社記者採訪時説，英國“脫歐”不確定性導致英鎊對美元急跌，使美元的避險功能更加凸顯，包括人民幣在內的新興市場貨幣對美元均有所下跌。

雙向波動或成常態

市場波動是常態，也是人民幣匯率機制市場化水平提升過程中的“必修課”。過去一年多來，中國央行採取了一系列完善人民幣匯率市場化形成機制的措施。

悉尼科技大學澳中關係研究院副院長詹姆斯·勞倫斯森對新華社記者説：“中國經歷了一個匯率相對穩定的時期，但人民幣進一步走向市場化匯率的過程中，不可避免地會出現更多波動。”

ＩＭＦ亞太部副主任馬克斯·羅德勞爾表示，人民幣匯率似乎已成功從緊盯美元轉向參考一籃子貨幣調節，變得更加市場化和靈活，短期內押注人民幣匯率單邊貶值的投機力量已減少。

美國智庫布魯金斯學會高級研究員杜大偉也認為，維持人民幣對一籃子貨幣匯率基本穩定給予了中國決策者更多靈活性，使得人民幣不用追隨美元被動升值，符合中國當前經濟發展態勢。

對於短期內人民幣走軟的影響，格雷斯認為，“這可能增加中國國內資本外流的壓力，（不過）中國貨幣管理部門採取的措施非常成功，牢牢把住了人民幣離岸和在岸匯率的差價。”

美國福特漢姆大學加貝利商學院副院長顏安認為，人民幣貶值對國內金融市場衝擊有限，一方面，市場對此有所預期，另一方面，中國有龐大的外匯儲備，且中國資本市場並未完全放開，央行有較強調控能力，人民幣不會發生無序貶值。

未來企穩有底氣

分析人士認為，受美聯儲緩步升息、美元走強等因素影響，人民幣匯率近期會維持相對弱勢，但已處於高位的美元指數或出現回調，而且美國經濟僅支持緩慢加息，這些因素意味著人民幣連續貶值空間有限。

中長期來看，中國經常項目保持順差、外匯儲備充裕、金融體系穩健等因素決定了人民幣匯率的下行不太會演化為長期趨勢。未來人民幣國際化的進一步推進，金融市場的逐步開放，國際市場對人民幣資産配置興趣漸濃等因素都將對人民幣匯率形成支撐。

美國智庫彼得森國際經濟研究所資深研究員兼名譽所長弗雷德·伯格斯滕近日表示，人民幣匯率不存在持續貶值基礎，他對人民幣匯率也持樂觀態度。

阿聯酋迪拜國民銀行首席投資官蓋瑞·杜甘接受記者採訪時説，近年來中東尤其是海灣地區人民幣的使用不斷增加，去年中東地區首個人民幣清算中心在卡塔爾設立，在阿聯酋的人民幣業務清算行也有望在今年年底成立。人民幣國際化的大趨勢不會受到目前短期貶值的影響。（執筆記者：樊宇；參與記者：高攀、王乃水、張小軍、鄧茜、李震）