資本春風吹進機器人産業

應用於焊接、鑄造、物流運輸等領域的機器人正在成為産業投資和並購的熱點。圖為2016世界機器人大會上展示的搬運貨物機械手。記者 翟天雪 攝

在被稱為“資本寒冬”的當下，機器人産業成為一片新的投資熱土。“對資本而言，人工智慧和機器人領域，是大環境裏的小春天。”普華資本合夥人週密在2016世界機器人大會上如是説。

如何看待機器人領域資本的涌入？資本市場將如何影響機器人産業發展？站在投資人和企業的角度，面對火熱的機器人産業發展形勢，應該如何抉擇？

金融資本快速進入

近期資本大量涌入機器人板塊，涉及智慧製造和機器人産業的上市公司數量迅速增多，發展模式日益多元化，有力帶動了産業發展

“就在前幾個月，中國機器人産業發生了好幾起跨境並購的典型案例。4月份，中國浙江萬豐科技並購美國焊接機器人應用系統服務商帕斯林，成為全球焊接機器人集成系統的領跑者；5月份，美的集團收購全球領先的機器人及智慧自動化解決公司庫卡，迅速成為國內服務機器人産業龍頭，這也是中國機器人産業最大的跨境並購；6月份，漢德資本並購意大利機械手臂前端設備供應商Gimatic。隨著機器人産業的迅猛發展，資本正在快速進入這一領域。”北京泰德基金管理集團董事長曲國義説。

這對於機器人産業發展是件好事。中國科學院微電子研究所所長葉甜春認為，機器人産業發展離不開三個鏈條的融合：技術鏈條、産業鏈條和金融鏈條。“都説機器人現在處在風口，能飛起來還是掉下去關鍵看兩點：核心技術和好的商業模式為機器人的發展插上翅膀；是否有帶動機器人發展的風——金融資本。”

隨著“中國製造2025”戰略的實施，資本市場的多種表現正在變得耐人尋味。中國上市公司協會副會長李小雪發現，涉及智慧製造和機器人産業的上市公司數量迅速增多，它們組成了重要的行業板塊；上市公司牽頭組建和參與機器人産業投資並購基金逐步增多；國內上市公司並購國外先進技術及企業數量穩步增加；上市公司在地方政府引導和支持下紛紛建立機器人産業園區，正在形成産業集聚效應。

與此同時，上市公司涉及機器人産業的發展模式日益多元化，既有像新松一樣依靠自主創新迅速壯大的機器人公司，又有非機器人企業並購國內外成熟機器人企業，形成雙主業並行發展的局面，還有非機器人企業控股收購機器人中小企業和技術，通過上市公司的平臺促進傳統産業的轉型升級。“這幾種模式本身不分優劣，對壯大産業基礎、提升産業核心競爭力起到了非常好的示範作用。”李小雪説。

李小雪表示，這些現象和數據説明，資本市場可以為上市公司帶來資金、品牌和渠道優勢，引導上市公司合理配置資源，搶佔高端裝備製造業的高地，這一模式在機器人行業得到了很好的驗證。

産業創新發展提速

在機器人相關領域，上市公司利用資本市場加速孵化高新技術産業成長，研發投入加大，創新動力持續增強

大力發展機器人産業可有效提高我國製造業的信息化、自動化和智慧化水平，是推動我國由製造大國向製造強國轉變的重要動力。我國在這方面能否具有自己的話語權，取決於我們是否擁有自己的核心技術和創新驅動力。

“中國上市公司協會將繼續支持相關企業利用資本市場實施創新驅動戰略，一方面鼓勵企業利用並購渠道收購海外成熟技術，另一方面鼓勵企業自己加大研發投入，自主研發。”李小雪説。

原國家開發銀行總行副行長、國開證券公司董事長高堅指出：中國機器人産業的可持續發展既需要技術不斷進步和政府多方面扶持，也需要各類資本參與推動，發達國家戰略性新興産業成功發展的經驗和國內涉及機器人産業的上市公司成功轉型案例表明，充分發揮資本市場的投資和並購功能可以積極促進國內機器人産業快速發展，因此應該鼓勵國家和機器人發展基礎較好的地方政府積極發展政府引導型機器人産業的投資基金，吸引更多的社會資本參與重組。

北京亦莊國際産業投資管理公司是北京市5家市級統籌資金的受託投資管理機構之一，其搭建的全方位、全流程的亦莊母基金體系，參與了集成電路、裝備製造、航天科技等多種高端産業項目。近年來，該母基金在機器人領域也有很好的佈局。

“我們投了50多個基金，這些基金形成了龐大的資産組合，及良好的生態圈，把處於不同産業環節的企業銜接起來，使得他們在資金的推動下連接到一起。真正推動産業發展。”北京亦莊國際産業投資管理公司總裁唐雪峰説。

“很多機器人項目在基金投資下成功上市，我們還曾經為一家剛上市的公司成立一隻專門的並購基金，幫助它在全球做大做強，資本的注入可以讓企業快速成長，也為一個區域帶來新的産業活力。”唐雪峰説。

“資本的注入，既帶來了資金，也帶來了他們在市場上摸爬滾打的寶貴經驗，更為重要的是，他們為企業帶來了不可或缺的各種資源。”真格基金創始人徐小平説。

有效規避投資風險

同質化和惡性競爭會扼殺技術創新的熱情。不論是哪一項高端領域裏的創新發展，應結合資源和要素稟賦的差異性，做到科學規劃、創新佈局

“現在資本市場關注機器人産業是好事，但是對技術創新的概念和趨勢需要進一步把握。”葉甜春説：“比如現在市場上一下子涌現了好多無人機公司，但有些是炒概念，只能叫航模，並不是真正的無人機。炒作之風應該制止。”

對於積極尋求投資的機器人項目和企業，良橋投資合夥人劉國清給出了建議：“這個行業很熱，但是實際上成功案例不多，創業者應該向應用端靠近，在特定場景做具體應用。”

真格基金合夥人李劍威對此也非常認同，“企業要找到小的切入點，最好在一年內能看到現金流，這樣技術風險小又可做大，它們在資本寒冬下的存活率更高。此外，企業還需要注意現金流，防止出現資金鏈斷裂”。

對於資本而言，也需要冷靜地看待機器人産業的火爆。哈工大機器人集團副總裁白相林表示，機器人行業需要安定下來，國內機器人産業發展和國外還有一定差距，資本應伴隨行業的發展一起成長。

唐雪峰認為，應該帶著産業的思維去投資，“給每個産業時間，就會形成回報。母基金是很好的工具，資金通過母基金的方法聚合起來，通過專業的投資舉動，降低投資風險”。

李小雪説，在調研中曾聽到許多企業反映，目前支持企業創新的環境很好，但缺乏戰略規劃和具體配套措施，“機器人領域如果一哄而上，有可能毀掉整個産業，應該提前做好産業佈局與規劃”。

具體到機器人産業，李小雪認為，在國家層面應該引導創新資源有序流動和集聚，在企業層面應依據生態佈局，選擇適合自己的創新路徑。只有建立大小不同、錯落有致、互相配合的産業生態系統，才能實現創新聯動，共同推動産業發展。（記者 杜芳）