資本市場直接融資能力持續提升

2016年融資規模增加，IPO穩中有進——
資本市場直接融資能力持續提升

2016年，我國資本市場IPO成績斐然，有力地促進了股票融資功能的發揮，支持了實體經濟發展。同時，證監會發審呈現從嚴監管態勢，也進一步凈化了市場環境，提高了IPO企業的質量

中國證監會最新數據顯示，2016年我國資本市場IPO、再融資（現金部分）合計達1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數和融資額創近5年來新高，再融資規模創歷史新高。如何看待這份2016年A股IPO“成績單”？

融資規模大幅增長

上市公司超3000家

1月10日，凱眾股份等3隻新股網上申購。根據公告，凱眾股份首次公開發行不超過2000萬股，預計募集資金凈額為2.84億元。凱眾材料科技股份有限公司有關負責人表示，本次發行募集資金計劃投入轎車懸架系統減震産品建設項目、轎車踏板總成生産建設項目等項目的建設。

這是我國資本市場發揮股票融資功能、支持實體經濟發展的縮影。2016年,滬深股市運行總體平穩，市場機制的內在穩定性增強，對實體經濟特別是供給側結構性改革的支持力度加大。據證監會主席助理宣昌能介紹，2016年我國資本市場IPO、再融資（現金部分）合計達1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數和融資額創近5年來新高，再融資規模創歷史新高。新三板掛牌公司接近翻番，突破1萬家，全年融資1405億元。上市公司並購重組較為活躍，涉及交易金額2.39萬億元，有力推動了産業轉型升級和國有企業改革。

第三方市場研究機構投中研究院統計信息顯示，2016年A股市場共有220余家企業IPO，達到2012年以來的最高值。從規模上看，儘管2016年IPO募資規模為1498.26億元，與2015年相比下降了5.48%，但總體的股票融資規模發展趨勢依然穩中向好。

按交易板塊看，上交所主板2016年IPO企業達103家，位居各細分板塊榜首，募資規模高達1017.26億元，位居A股各細分交易板塊之首，並且單筆募資規模較高；深交所共124家，其中創業板77家、主板及中小板47家。2016年12月9日，隨著高爭民爆、如通股份、易明醫藥三隻新股的上市，A股的上市公司數量首次突破3000家。

“總體看，2016年A股IPO數量進一步增長，募資規模出現輕微回落，在提速發行的同時重點控制單筆IPO的募資規模，旨在實現穩定市場的階段目標、防止向市場傳遞發行異常的信號。”投中研究院助理分析師王玥瑾説。

金融業表現活躍

綠色通道助扶貧

據投中研究院統計，從行業看2016年A股IPO“成績單”，金融行業、製造業的IPO融資規模分列前兩位，分別佔全年IPO募資總規模的25%和22%，建築建材、IT、汽車、醫療健康、文化傳媒、電信及增值等行業緊隨其後。從IPO企業數量看，2016年製造業的IPO企業數量最多，佔比高達34%，IT行業、建築建材、化學工業、醫療健康、電信及增值、金融、能源及礦業等行業緊隨其後。

具體來看，2016年IPO募資規模50億元以上的A股企業共3家，分別是上海銀行、江蘇銀行、華安證券，都屬於金融行業。其中，上海銀行股份有限公司發行募集資金總額為106.70億元，為2016年A股IPO單筆最高募資。

從區域看，廣東、江蘇、浙江IPO企業數量位居前三名。廣西、海南、江西、遼寧、青海、重慶平均分別僅有1家企業IPO。2016年9月份，中國證監會公佈了資本市場支持扶貧攻堅新措施，對於貧困地區企業IPO、新三板掛牌等開闢綠色通道。

金牛理財網分析師宮曼琳認為，新政有利於引導更多資金投向貧困地區、邊遠地區，壯大當地實體經濟。同時，監管部門為防止企業借機更換註冊地，也做了一定限制，有較強操作性，有利於促進區域直接融資均衡發展。

IPO審核速度加快

從嚴監管態勢不改

2016年下半年以來，新股發行明顯提速，對市場資金面形成一定壓力，但對股民打新來説，也增加了中簽機會。從2016年1月1日起，按照中國證監會新股發行制度相關規則，股民在申購新股時無需再預先繳款，使其不用再疲於買進賣出頻繁操作，讓更多人能參與到打新中來。

騰逸投資總經理張飛騰認為，IPO從每個月一批到近期的大約每週一批，速度明顯提高。對市場而言，短期內市場可能擔心資金面的供給。從中長期來看，符合條件的優質企業加快上市將給投資者提供更多的投資標的。

“2016年IPO提速對支持實體經濟、發展直接融資市場來説是好事。從資金面看，對市場有‘抽水’效應的可能是再融資，而不是IPO。從2016年全年IPO融資規模看，並未對市場行情走勢構成很大影響。”浦銀安盛基金經理褚艷輝説。

事實上，2016年以來，證監會發審呈現從嚴監管態勢。目前，已建立首發企業現場檢查機制，嚴格實施IPO各環節的全過程監管，促進發行人、保薦機構、證券服務機構等各盡其責。

投中研究院分析師劉利認為，這些舉措凈化了市場環境，提高了IPO企業的質量。目前市場信心回暖，IPO審核速度加快，可以消化IPO庫存，起到穩定市場、修復市場的作用，具有一定可持續性。（記者 周琳）